来讲点真格的，关于那些RWA（真实世界资产）的项目方们都有意回避的问题：把股票上链，究竟会有多少个坑等着踩？

見過太多项目一上来就吹"我们要把特斯拉股票代币化"，听起来就像把纽约证券交易所的数据复制粘贴到以太坊上那么简单。但现实远没这么美。股票市场和链的游戏规则，完全不在一个时空。

**問題一：24時間のチェーン、9:30-16:00の株式市場に遭遇**

株は"下班"する。取引所が閉まると、価格は凍結される。でもスマートコントラクトは？永遠に停止しない。これが起こる：コントラクトが深夜にアップル株価を判断しなければならないとき、どの価格を使うべきか？午後4時の終値？それとも前日のデータ？アフターマーケットの価格は？一歩間違えば、清算ロジックが崩壊し、ユーザー資産も巻き添えになる。タイムスタンプは技術的な詳細ではなく、誰が損をするかを決める。

**問題二：一つの株、一百の価格**

チェーン上にグローバルに統一されたリアルな価格があると思っている？甘い考えだ。ブルームバーグ、ロイター、異なる取引所——データソースが増えれば、価格差も出てくる。微細な差は伝統的市場では気にされないかもしれないが、チェーン上ではアービトラージロボットの狂乱を招き、誤った清算の引き金にもなる。単一のデータソースに依存するのはさらに幻想的で、まるでプロトコルの命脈を一つの失効しやすいノードに委ねるようなものだ。