2025-12-31 07:23:31

FRBの最近の行動はあまり明確ではありません。一方ではバランスシートを拡大し水を解放し、他方で利下げへの道を開いています。これは一体何をしているんだ? これは暗号通貨市場の触媒になるのでしょうか?

まずは債券購入について話しましょう。市場ニュースとして、FRBは今後12か月間で約2,200億ドルの短期米国債を購入する計画だと伝えられました。これは新しい政策ではなく、12月の会議以来正式に発表されています。理由は単純明快で、金融システムの流動性がやや厳しく、準備金レベルが「中程度に十分」を下回っているため、補完が必要だからです。現在の運営リズムは月約400億ドルの購入で、2026年1月にはさらに2回の集中的な事業が実施される予定です。率直に言えば、資金が市場に流れ始めようとしている。

ここでも利下げの扉は開かれています。 FRBの会議議事録からもわかるように、ほとんどの政策立案者は12月の利下げ決定を支持しており、インフレが下がり続ける限り今後も下がり続けると考えられています。利下げのペースについては内部で意見の相違がまだありますが、緩和の方向転換全体は確実です。今はインフレデータが「パス」を出すのを待つ。

経済はどうでしょうか? 参加者は2026年の成長に対して概ね楽観的です。議事録には、多くの関係者が2026年に経済が加速し、中期的には経済活動が潜在生産に近づくと予測していると述べられています。財政政策、規制調整、金融市場の好条件が支援を提供します。しかし正直なところ、実質GDP成長の予測はそれほど確信が持てず、意見は依然として分かれています。技術の進歩が成長を促進すると感じる人もいれば、雇用に影響を及ぼすのではないかと懸念する人もいます。

質問の本質に戻ります:FRBの「バランスシート拡大+金利引き下げ」の組み合わせは市場にどのような影響を与えるのでしょうか? 流動性期待は確実に大きく揺れるでしょう。これは2026年の緩和サイクルの幕が本当に前もって開くということなのでしょうか? 多くの人が投資の配分を調整し、チャンスがないか探っています。どう思いますか。 2026年の戦略はそれに応じて調整されるべきでしょうか?

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