最近このラウンドのETF申請は確かに注目に値します。AAVEとUNIはDeFi分野のトッププロジェクトとして、その価値はオンチェーンの貸借と取引活性度に密接に結びついています。一方、ZECはプライバシー用途に特化し、特定のユーザーのプライバシー需要を満たしています。興味深いことに、製品にはNEARやSUIといった新興のパブリックチェーントークンも組み込まれており、これは次世代のブロックチェインインフラの発展ポテンシャルに賭けていることが明らかです。

構成のロジックを見ると、60%は直接トークンを保有し、40%は規制されたETP製品を通じて間接的に保有しています。この設計は非常に巧妙で、実資産のエクスポージャーの純度を保ちつつ、規制された製品を通じて流動性とコンプライアンスを向上させ、またデリバティブを用いたリスクヘッジやリターン増強の余地も残しています。

規制の進展の観点から、この機関は一貫した段階的アプローチを採用しています。早期のインデックスファンドから始まり、単一通貨のETF申請、多通貨方案の試行錯誤を経て、現在は単一資産戦略のETFをリリースしています。各ステップはSECの底線を探りながら、暗号資産の範囲を徐々に拡大しようとしています。

もしこの種の製品が本当に承認されれば、その意義は非常に大きいです。機関投資家は正規のチャネルを通じてDeFiエコシステムのコインに直接投資できるようになり、ビットコインやイーサリアムに限定されなくなります。これにより資金の流れがより多様な暗号資産へと向かい、暗号金融システムの構築において重要な一歩となるでしょう。