あなたもこのような感覚を持っていませんか——今年のブロックチェーン市場はまるで冬眠中の野獣のようで、各レースは沈滞している？何が起こったのかを振り返ってみましょう。

**NFT市場の自由落下**

BAYCはかつての「アイデンティティの象徴」だったが、滑落の一途をたどった。フロア価格は400ETH以上から0.08 ETHまで崩れ、二次市場の一日の取引量は10件にも満たない。NFT全体のセクターはまるでアクセルを踏まれたかのように、熱狂から冷淡な宮殿へと一気に落ちてしまった。時には取引記録を見ると、一週間で実際の取引が数件しか見られないこともある。

**山寨币とmeme币の死の螺旋**

PEPEは歴史的高値から99.97%下落し、日取引量は数万ドル程度にまで縮小。SHIBはかつての「犬」も市場から完全に忘れ去られ、その燃焼机制の熱狂もすでに消え去った。WIF、BONK、POPCATなどの新興銘柄は、時価総額が数億から千万以下に縮小するストーリーが毎日起こっている。買い手と売り手は奇妙なバランスを保ち——どちらも動きたくない状態。

**レイヤー2ネットワークの集団沈黙**

ArbitrumのTVLは500億ドルのピークから一気に30億ドル以下に下落し、日常的にアクティブなアドレス数は牛市時の10分の1未満。OptimismのOPトークン価格はジェットコースターのように半減。初期のインセンティブプランはほとんど誰も受け取らず、エコシステムの発展は尻すぼみ状態。Baseはかつて神話のように称賛され、「ソーシャルチェーンの天井」と呼ばれたが、取引量は百万単位から数万単位に急落し、オンチェーンのDeFiプロトコルの流動性は枯渇し、手数料収入も基礎サービスの維持すら困難な状況。

**レイヤー1パブリックチェーンの現実的な困難**

Ethereumのガス代は白菜価格のように——常に1〜2 gweiの間を行き来し、チェーン全体の実活動は非常に少ない。Dencunアップグレード後に導入されたblob料金は安すぎて驚くほどで、これは逆に取引需要の低迷を示している。Solanaの「ダウンタイム問題」は確かに少なくなったが、これは技術の進歩を示すものではなく、そもそも誰も取引していないからだ。TPSは牛市時の数千から数百に直線的に落ち、RaydiumやJupiterのようなDEXの一日取引額は悲惨なほど少なくなっている。「イーサリアムを超える」「Solanaに勝つ」と煽ったパブリックチェーンも、上場後は価格が急落するだけで、実際のエコシステムは何も構築されていない。

**ビットコインエコシステムの余韻の消失**

Ordinalsの刻印熱は収まり、取引手数料収入は80%暴落し、多くのマイナーはシャットダウンして損失を出している。Runesプロトコルのローンチ時には「ビットコインのmeme新時代」と謳われたが、今や日次取引量はほぼゼロに近い。この熱狂から沈静へと変わる反差は、関係者全員を少なからず戸惑わせている。

**コミュニティの死寂感**

あの毎日スクリーンを埋め尽くしていたWeChatの大グループを覚えていますか？今では一週間も意味のあるメッセージが出てこない。Telegramの有名チャンネル、Crypto Moon CallsやAlpha Groupなどのオンライン人数は数万人から数百人に急落し、管理者は次々と退会。たまに新規参加者が「まだ生きてるの？」と尋ねるが、ほとんど誰も返答しない。Discordの各大コミュニティサーバーはまるでゴーストタウン——Azuki、Doodles、CloneXなどの大規模プロジェクトの公式サーバーは閲覧専用に変更されたり、閉鎖されたりしている。牛市時代に10万人のメンバーを持っていた大規模コミュニティも、今や常駐アクティブユーザーは一桁台。

**暗号通貨界の有名人の集団蒸発**

Ansem、GCRなどのかつてのミーム文化の推進者たちは半年以上もオンチェーンコンテンツを発信していない。中には株式について語る者もいれば、AIレースに関心を持ち始める者もいる。多くのOG大Vはアカウントを削除したり、転職してトレーニングコースを始めたり、新規プロジェクトの推進も停止している。この集団的沈黙は、市場の下落よりもむしろ問題の本質を示しているのかもしれない。