**早盘回顾**

今天上午三大指数集体调整。截至收盘，上证指数微跌0.07%，深证成指下跌0.67%，创业板指跌幅扩大至1.1%。从两市情况看，上涨个股2187家，下跌个股3049家。成交额方面，三市共成交1.33万亿，相比前一交易日略有放量，增加209亿。

值得关注的是上证指数在连续10根阳线之后，今天出现了明显的冲高回落走势。

**なぜ調整が起こるのか？**

まず、香港株式市場はこの2日間弱含みで、恒生指数は午前11:41時点で1.05%下落しています。香港株の弱さはA株の市場心理に一定の圧力をかけています。次に、テクニカル面から見ると、上証指数は連続10本の陽線を形成し、短期的な上昇トレンドが強まっています。この強い動きは自然と一部の利益確定売りを誘発しやすいです。このような背景の中で陰線が出るのはごく普通の流れであり、むしろ健全な調整とも言えます。

**短期的なサポートラインはどこか？**

市場が引き続き弱含む場合、上証指数の最も可能性の高いリバウンドポイントは3936ポイント付近です。この位置はダブルボトムのネックラインに対応しているだけでなく、ちょうど10日移動平均線のサポート付近でもあります。現状の位置から見ると、この強力なサポートまでには一定の余裕があり、市場は非常に危険な状態にはありません。

**陰線の性質が重要**

もし今日の終値が陰線になった場合、その後どう見るべきか？これはこの陰線のタイプを観察する必要があります。

一つは穏やかな陰線、つまり下落幅が小さく、下方のサポートを明確に突破しないタイプです。このような調整は一時的なもので、市場はすぐに上昇局面に戻る可能性が高いです。

もう一つは、指数が一気に3900ポイント付近まで下落するような深い調整です。こうした深度の調整は一見怖いように見えますが、逆に調整が十分に行き渡ることで素早く反発しやすく、必ずしも悪いことではありません。

最も警戒すべきは中間的なタイプ、すなわち温和で中途半端な陰線です。こうした陰線は今後の動きがより不安定になる可能性があります。

**操作の方針**

今日は2025年の最後の取引日であり、市場には変動の可能性も残っています。テクニカル的には、上証指数が引き続き11連陽を続けることも十分に考えられます。ただし、どのような動きになっても、今の核心的な戦略は静観し、この陰線の出現と確認を待つことです。そして、その性質に基づいて今後の相場の方向性を判断します。

ちなみに、商業宇宙板块は今日の早盤も好調を維持しています。この板块はすでに歴史的な最高値を更新していますが、テクニカル面から見ると、内部にはまだ追跡すべきチャンスがいくつかあります。