Tom Lee、このFundstrat共同創設者兼BitMine会長は、最近末尾の暗号市場に対する独自の観察を共有しました。彼は、年末の休日取引期間中、多くの機関投資家が市場から退出することを指摘しています。
市場の支配力はその結果、アルゴリズム取引やロボット取引プログラムに移行し、同時に年末の税金回避のための売却行動が重なる。この季節的特徴は12月末に最も顕著に現れます。
Tom Leeの市場観察は、特定の期間における暗号通貨市場の独特な行動パターンを明らかにしています。このBitMine会長は、ソーシャルメディア上で、年末の休日取引期間が明確な季節性を示すことをはっきりと指摘しています。多くの機関投資家はこれらの期間中に市場から退出し、残された取引空間は主にアルゴリズム取引やロボット取引プログラムによって支配されています。
この市場構造の変化には重要な要素があります：年末の税金回避のための売却行動です。Tom Leeの観察によると、この税金回避の売却は暗号通貨や関連株価に段階的な抑制圧力をかけています。その影響は通常、12月26日から12月30日の間にピークに達します。この発見は、市場が年末の特定期間に示す価格行動を説明するだけでなく、投資家に市場のリズムを理解させる重要な枠組みを提供します。
一般的な機関の退出と対照的に、一部の市場参加者はこの特殊な期間を積極的に利用して戦略を調整しています。Tom Leeの所属するBitMineは、その典型例です。彼らはこの季節性の特徴に基づき、市場戦略を調整しています。過去一週間で、同社は44,463 ETHを新たに購入しました。現在の時価総額で約1.3億ドルの増持となり、総保有量は4,110,525 ETHに達しています。この保有量は、イーサリアムの流通供給量の約3.41%に相当します。
BitMineの保有戦略は長期的な計画を示しており、彼らの目標はイーサリアムの総供給量の5%を保有し、世界最大のイーサリアム金庫となることです。すでにその目標の3分の2を達成しています。
現在の暗号市場は、資金が大量流入しているにもかかわらず、主要な暗号通貨の価格はそれに応じて上昇していないという興味深い矛盾を示しています。2025年の世界的な暗号通貨ETFには、467億ドルもの資金が流入しました。具体的には、ブラックロックのIBITは米国の全ETFの中で流入資金第6位に位置し、251億ドルに達しています。米国の現物ビットコインETFの総資産運用規模は12月下旬に約1,165億ドルに達しました。しかし、これに対してビットコインとイーサリアムは2025年にそれぞれ6%と11%下落しています。この資金流入と価格動向の乖離は、市場の現在の複雑なダイナミクスを反映しています。
オンチェーンデータは、年末の市場の複雑な状況をさらに明らかにしています。12月22日から28日の週、ステーブルコインの総時価総額は9.77億ドル減少し、分散型取引所の活動も鈍化しています。
全体的な流動性指標は縮小傾向を示す一方で、機関投資家は完全に撤退していません。データによると、5つの機関が先週、1,550.84ビットコインを増持し、その価値は約1.359億ドルです。大手買い手も積極的にイーサリアムを蓄積しており、合計で13万6,000枚超を保有しています。BitMineの44,463 ETHの購入に加え、Trend Researchも92,415 ETHを買い増しています。
これらのオンチェーン活動は、市場全体の活発度が低下している時期でも、戦略的な配置を行う機関投資家や大手参加者が存在し、市場の季節性変動を利用してチャンスを狙っていることを示しています。
BitMineの保有状況を詳細に分析すると、この会社が年末の市場でどのように操作しているかがより明確になります。2025年12月28日時点で、BitMineの暗号資産と現金の総保有額は132億ドルに達しています。同社の投資ポートフォリオには、約121億ドル相当の4,110,000 ETH、192ビットコイン、同社が「ムーンショット」と呼ぶ2,300万ドルの投資、そして10億ドルの現金が含まれます。特に注目すべきは、同社が一部のETH保有をステーキングし始めている点です。現在、408,627 ETHがステーキングに参加しており、年利約2.81%の見込みです。
BitMineは、「米国製検証者ネットワーク」（MAVAN）のステーキングソリューションを推進しており、2026年第1四半期の稼働を計画しています。すべてのETHをステーキングに参加させた場合、複合的なイーサリアムステーキング利率2.81%を考慮すると、年間ステーキング収益は約3.74億ドルに達する見込みです。
トレーダーの観点から見ると、年末の市場動向は挑戦と機会の両方をもたらします。Tom Leeが指摘した機関の退出とアルゴリズム取引の支配は、市場の流動性を一時的に低下させ、価格の変動性を増加させる可能性があります。Gateなどのプラットフォームを利用するトレーダーにとって、この期間の市場構造の変化は特に注目に値します。機関投資家が退出する際、アルゴリズム取引やロボット取引プログラムが主導権を握ることで、市場の価格発見メカニズムが変わる可能性があります。
一方、年末の税金回避の売却行動は、一部の資産に短期的な買いの機会を生み出すこともあります。BitMineの操作例のように、一部の市場参加者はこの期間を利用して保有を増やしています。Gateの相場データによると、主要な暗号通貨は年末に特定のパターンを示すことが多いです。価格は一時的に売却圧力に押されることもありますが、長期的なファンダメンタルズに影響されていない資産は、年明けに再評価される可能性があります。
2026年の展望として、複数の要因が暗号市場の動向に影響を与える可能性があります。Tom Leeは以前、暗号市場が個人投資家主導の価格形成から、機関や主権基金主導の構造へと移行していると指摘しています。彼は、従来の「4年サイクル」がこの変化により弱まる可能性を示唆しています。この見解は、市場の長期的なトレンドを理解する上で重要な示唆を与えています。
規制面では、進展は続いていますが遅れも見られます。CLARITY法案は現在上院で審議中で、投票は2026年初めに延期されています。アナリストは2026年の暗号ETFの拡大に楽観的です。ブルームバーグのエリック・バルチュナスは、純流入額が150億ドルから400億ドルの範囲になると予測し、Galaxy Researchは100以上の新しい暗号ETFの立ち上げを見込んでいます。
アルゴリズム取引ロボットが年末の最後の指示を実行する中、Bitmineのイーサリアム保有量は静かに410万枚を突破し、市場流通量の3.41%を占めています。彼らはイーサリアムの供給量の5%をコントロールする目標まであとわずかです。同時に、ステーブルコインの時価総額は1週間で9.77億ドル縮小し、分散型取引所の活動も明らかに鈍化しています。Tom Leeが描写した「機関の退出とアルゴリズム支配」の市場状態は依然として続いています。
市場はETF資金の絶え間ない流入の繁栄と、主要暗号通貨の価格の軟弱さという現実の困難の両面を見せています。この矛盾は、表面的な資金流動と実際の資産価値の間に、深い解読を要する複雑な物語が存在していることを市場参加者に警告しています。
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Tom Lee 解読年末市場：機関退場、アルゴリズムと税金回避売りがどのように暗号市場を主導しているのか？
Tom Lee、このFundstrat共同創設者兼BitMine会長は、最近末尾の暗号市場に対する独自の観察を共有しました。彼は、年末の休日取引期間中、多くの機関投資家が市場から退出することを指摘しています。
市場の支配力はその結果、アルゴリズム取引やロボット取引プログラムに移行し、同時に年末の税金回避のための売却行動が重なる。この季節的特徴は12月末に最も顕著に現れます。
市場動向
Tom Leeの市場観察は、特定の期間における暗号通貨市場の独特な行動パターンを明らかにしています。このBitMine会長は、ソーシャルメディア上で、年末の休日取引期間が明確な季節性を示すことをはっきりと指摘しています。多くの機関投資家はこれらの期間中に市場から退出し、残された取引空間は主にアルゴリズム取引やロボット取引プログラムによって支配されています。
この市場構造の変化には重要な要素があります：年末の税金回避のための売却行動です。Tom Leeの観察によると、この税金回避の売却は暗号通貨や関連株価に段階的な抑制圧力をかけています。その影響は通常、12月26日から12月30日の間にピークに達します。この発見は、市場が年末の特定期間に示す価格行動を説明するだけでなく、投資家に市場のリズムを理解させる重要な枠組みを提供します。
機関の行動
一般的な機関の退出と対照的に、一部の市場参加者はこの特殊な期間を積極的に利用して戦略を調整しています。Tom Leeの所属するBitMineは、その典型例です。彼らはこの季節性の特徴に基づき、市場戦略を調整しています。過去一週間で、同社は44,463 ETHを新たに購入しました。現在の時価総額で約1.3億ドルの増持となり、総保有量は4,110,525 ETHに達しています。この保有量は、イーサリアムの流通供給量の約3.41%に相当します。
BitMineの保有戦略は長期的な計画を示しており、彼らの目標はイーサリアムの総供給量の5%を保有し、世界最大のイーサリアム金庫となることです。すでにその目標の3分の2を達成しています。
市場データ比較
現在の暗号市場は、資金が大量流入しているにもかかわらず、主要な暗号通貨の価格はそれに応じて上昇していないという興味深い矛盾を示しています。2025年の世界的な暗号通貨ETFには、467億ドルもの資金が流入しました。具体的には、ブラックロックのIBITは米国の全ETFの中で流入資金第6位に位置し、251億ドルに達しています。米国の現物ビットコインETFの総資産運用規模は12月下旬に約1,165億ドルに達しました。しかし、これに対してビットコインとイーサリアムは2025年にそれぞれ6%と11%下落しています。この資金流入と価格動向の乖離は、市場の現在の複雑なダイナミクスを反映しています。
オンチェーン活動
オンチェーンデータは、年末の市場の複雑な状況をさらに明らかにしています。12月22日から28日の週、ステーブルコインの総時価総額は9.77億ドル減少し、分散型取引所の活動も鈍化しています。
全体的な流動性指標は縮小傾向を示す一方で、機関投資家は完全に撤退していません。データによると、5つの機関が先週、1,550.84ビットコインを増持し、その価値は約1.359億ドルです。大手買い手も積極的にイーサリアムを蓄積しており、合計で13万6,000枚超を保有しています。BitMineの44,463 ETHの購入に加え、Trend Researchも92,415 ETHを買い増しています。
これらのオンチェーン活動は、市場全体の活発度が低下している時期でも、戦略的な配置を行う機関投資家や大手参加者が存在し、市場の季節性変動を利用してチャンスを狙っていることを示しています。
保有分析
BitMineの保有状況を詳細に分析すると、この会社が年末の市場でどのように操作しているかがより明確になります。2025年12月28日時点で、BitMineの暗号資産と現金の総保有額は132億ドルに達しています。同社の投資ポートフォリオには、約121億ドル相当の4,110,000 ETH、192ビットコイン、同社が「ムーンショット」と呼ぶ2,300万ドルの投資、そして10億ドルの現金が含まれます。特に注目すべきは、同社が一部のETH保有をステーキングし始めている点です。現在、408,627 ETHがステーキングに参加しており、年利約2.81%の見込みです。
BitMineは、「米国製検証者ネットワーク」（MAVAN）のステーキングソリューションを推進しており、2026年第1四半期の稼働を計画しています。すべてのETHをステーキングに参加させた場合、複合的なイーサリアムステーキング利率2.81%を考慮すると、年間ステーキング収益は約3.74億ドルに達する見込みです。
取引視点
トレーダーの観点から見ると、年末の市場動向は挑戦と機会の両方をもたらします。Tom Leeが指摘した機関の退出とアルゴリズム取引の支配は、市場の流動性を一時的に低下させ、価格の変動性を増加させる可能性があります。Gateなどのプラットフォームを利用するトレーダーにとって、この期間の市場構造の変化は特に注目に値します。機関投資家が退出する際、アルゴリズム取引やロボット取引プログラムが主導権を握ることで、市場の価格発見メカニズムが変わる可能性があります。
一方、年末の税金回避の売却行動は、一部の資産に短期的な買いの機会を生み出すこともあります。BitMineの操作例のように、一部の市場参加者はこの期間を利用して保有を増やしています。Gateの相場データによると、主要な暗号通貨は年末に特定のパターンを示すことが多いです。価格は一時的に売却圧力に押されることもありますが、長期的なファンダメンタルズに影響されていない資産は、年明けに再評価される可能性があります。
今後の展望
2026年の展望として、複数の要因が暗号市場の動向に影響を与える可能性があります。Tom Leeは以前、暗号市場が個人投資家主導の価格形成から、機関や主権基金主導の構造へと移行していると指摘しています。彼は、従来の「4年サイクル」がこの変化により弱まる可能性を示唆しています。この見解は、市場の長期的なトレンドを理解する上で重要な示唆を与えています。
規制面では、進展は続いていますが遅れも見られます。CLARITY法案は現在上院で審議中で、投票は2026年初めに延期されています。アナリストは2026年の暗号ETFの拡大に楽観的です。ブルームバーグのエリック・バルチュナスは、純流入額が150億ドルから400億ドルの範囲になると予測し、Galaxy Researchは100以上の新しい暗号ETFの立ち上げを見込んでいます。
アルゴリズム取引ロボットが年末の最後の指示を実行する中、Bitmineのイーサリアム保有量は静かに410万枚を突破し、市場流通量の3.41%を占めています。彼らはイーサリアムの供給量の5%をコントロールする目標まであとわずかです。同時に、ステーブルコインの時価総額は1週間で9.77億ドル縮小し、分散型取引所の活動も明らかに鈍化しています。Tom Leeが描写した「機関の退出とアルゴリズム支配」の市場状態は依然として続いています。
市場はETF資金の絶え間ない流入の繁栄と、主要暗号通貨の価格の軟弱さという現実の困難の両面を見せています。この矛盾は、表面的な資金流動と実際の資産価値の間に、深い解読を要する複雑な物語が存在していることを市場参加者に警告しています。