最近、市場で興味深い現象が起きています。利下げに対する期待とFRBが実際に望んでいることとの間に大きな乖離が見られます。 この乖離は、現在の暗号資産市場における重要な矛盾となりつつあります。

市場が何を考えているのか見てみましょう。インフレデータが改善した後、多くの人がFRBが迅速かつ継続的な利下げの波を始めることを期待し始めました。 流動性が溢れ出し、リスク資産、特にアルトコインが急騰するシナリオを想像してみてください。 この論理は理論上は理にかなっています。

しかし、現実はどうなのでしょうか? 2025年末までにFRBは確かに3回の利下げを行いましたが、金利水準は依然として非常に高く、2008年以来のほぼ最高水準に近い状態です。 さらに重要なのは、2026年の利下げの方針についてFRB内で意見の相違があることです。 最新の政策見通しでは、2026年年間で利下げが1回しか余地がない可能性が高いと示されています。 市場が考える「連続的かつ急速な利下げ」から「年に一度」という実際の差まで、これは大きなギャップです。

これは暗号市場にとって決して小さな問題ではありません。 マクロ流動性に対する私たちの感受性は非常に高いと言えるでしょうし、利下げの期待が破綻すれば、センチメントの修復ラウンドは簡単に中断されやすく、ボラティリティも高まります。

具体的な通貨について言えば、あなたが挙げたいくつかの通貨について話しましょう。

**Zcashおよびその他のプライバシーコイン**彼らの運命は基本的に二つの要素に縛られています。規制政策の風向きと匿名技術に対する市場需要のサイクルです。 流動性の期待が不確実な時期には、これらのコインは通常市場の好ましい配分対象ではなく、その弾力性も比較的限定的です。

**Sui、新しいパブリックチェーン**短期的なパフォーマンスは依然として生態系の熱と資本センチメントに依存します。 大きな不確実性の中で、新たに生まれた曲は想像力豊かですが、見捨てられてしまうことも容易です。

**カルダノの状況**スマートコントラクトやDeFiアプリケーションで本当に突破できるかどうかによります。 マクロプレッシャーの下で、ファンダメンタルサポートの重要性が増しています。

一般的に、現時点では市場のコンセンサスと実際の政策との亀裂に特に注意を払うべきです。 それは今後6か月以上にわたり変動のペースを左右する可能性があります。