日本銀行は12月19日に重要な決定を下しました。25ベーシスポイントの利上げを公式に発表し、金利を0.5%から0.75%に引き上げました。これは1995年以来の最高水準でもあります。 スケジュールを明確にしておくと、これはクリスマスイブ24日に発表された方針ではなく、19日に決定され、24日に市場で新たな動きはありませんでした。

これは日本銀行が昨年3月に公式にマイナス金利に別れを告げて以来、4回目の利上げとなります。 上田一夫氏は会合で、10月の経済・物価パフォーマンスが期待通りであれば、2026年も利上げが続くと明かしました。 心配しないでください。日本の実質金利は実際には依然としてマイナスであり、緩やかな環境も存在します。今後も上昇が続くかどうかは賃金・物価サイクルの進み次第です。

なぜ日本銀行は今、急いでナイフを使うのか? 第一の理由は、インフレが確かに回復力があることです。コアCPIは44か月連続で2%を超え、11月には3%に達しました。 二つ目は為替圧力で、円は下落しており、中央銀行はFRBの利下げ期間を利用して正常化を促進しようとしています。 三つ目の視点は期待管理であり、十分な先見的コミュニケーションは市場への影響を限定し、10年物日本債利回りはわずかに2.02%まで上昇し、円は短期的な変動がほとんどありません。

2026年の利上げペースについて、主流市場は6月、7月、10月にさらに25ベーシスポイントの利上げが見込まれており、金利は1.0%に上昇すると見込んでおり、最終的な最終金利は1.0%から1.25%の間で広がる可能性があります。 しかし、ここには制約もあります。日本の経済回復は実際にはやや脆弱であり、第3四半期のGDPは前月比0.6%縮小し、高債務も相まって、金利を過度に引き上げると経済成長が鈍化する可能性があります。$BTC $ETH $BNB

世界的な視点から見ると、今回の利上げは市場にどのような影響を与えるのでしょうか? 円は中期的にサポートを得る可能性があり、円キャリートレードの魅力が弱まり、資金が日本に戻るでしょう。 日本の債券市場では、長期利回りが上昇し、債券市場の変動性が高まり、金融機関のポジションが圧力にさらされるでしょう。 世界の流動性はリバランスが進んでおり、これは日本の輸出株にとっては良いことですが、高債務株や不動産株にとってはやや厳しい状況です。