毎回アメリカのCPIデータ発表前夜、暗号通貨界と株式市場は緊張感に包まれる。データが発表されると、市場はすぐに歓喜に包まれるか、低迷に陥るかのどちらかで、仮想通貨や株価はジェットコースターのように上下に揺れる。先週CPIが発表された直後、バックエンドの問題が炸裂した：「なぜ一つのインフレデータが二つの市場を同時に激しく揺さぶるのか？」「暗号通貨は分散化を掲げているのに、なぜ米連邦準備制度のデータに引きずられるのか？」

要するに、これは資金の利潤追求の本質である。CPIは消費者物価指数のことで、その主な役割は物価上昇率を測ることだ。この指標が「市場の晴雨表」として機能する根本的な理由は、それが直接米連邦準備制度の金融政策決定に影響を与えるからだ。CPIデータが予想を上回る上昇を示した場合？米連邦準備制度はおそらく利上げを続けるか、高金利を維持してインフレを抑制しようとする。予想を下回る場合？市場はインフレ圧力の緩和と解釈し、利上げサイクルの終了や利下げの期待が浮上する。

暗号通貨も従来の金融も、根底にあるのは資金の動きだ。金利は資金の「指揮棒」——これが非常に重要だ。

伝統的な株式市場を見れば明らかだ。上場企業、特に成長型企業は、拡大のために資金調達を避けられない。利上げは企業の資金調達コストを引き上げ、利益の余地を圧迫し、株価は下落する。逆に利下げは資金調達のハードルを下げ、資金が実体経済に流入しやすくなるため、株式市場は通常上昇する。暗号市場のロジックも基本的には同じだ——金利が高いと、投資家はお金を銀行に預けて利息を得ようとし、リスク資産の魅力は低下し、暗号市場から資金が流出する；金利が低いと、遊休資金が増え、一部は暗号を含む高リスク・高リターン資産に流れる。