従来の金融リスク価格設定の根本的な制約は、それがマクロ統計と過去のデータに依存し、市場参加者を一括りにして価格付けを行うため、個々の差異を識別できない点にあります。しかし、この状況は変わりつつあります。

新しいリスク価格設定の体系が出現しています。それはもはやマクロなカテゴリー分けに限定されず、真のマイクロ粒度を実現します——個々のアドレス、取引ごと、戦略ごとにリアルタイムでリスク特性を検証し、真にパーソナライズされた価格設定を可能にします。

これは一見技術的に思えるかもしれませんが、その経済的意義は非常に大きいです。リスクの低いオンチェーン行動はより安い資金調達コストを得られ、高リスクの操作には相応のリスクプレミアムが必要となります。資本配分は曖昧な全景図から、各参加者を立体的に識別する精密なものへと変わります。その結果、資本効率は飛躍的に向上します。

では、誰がこの変革を推進しているのでしょうか？この過程には膨大な計算量が必要です。リスク検証のたびに、価格モデルの更新ごとに、個別のリスクレポートの生成ごとに、背後には膨大なデータ処理が行われています。これがトークン経済の切り口です。トークンはこの体系の燃料となり、使用頻度が高く、価格設定が細かくなるほど、トークンの経済的耐久性は増し、このシステムの価値はより十分に解放されていきます。