## EPSとは何か、なぜ投資家が知る必要があるのか？株式市場に参加する際、投資家が最初に答えるべき質問は：この企業は本当に利益を生んでいるのか？ということです。そのときにEPS (Earnings Per Share)指標が役立ちます。**EPSは1株当たりの利益創出能力の指標**であり、企業が発行済み株式1株あたりどれだけの利益を得ているかを示します。計算式は非常に簡単です。**EPS = (純利益 - 優先配当) / 発行済み株式総数**または別の方法：**税引後利益 = 総売上高 - 総費用 - 法人税**EPSは単に業績分析だけでなく、投資家が株価の動向や潜在的な利益を評価するのにも役立ちます。## 2年間の営業成績からEPSを読む方法より理解を深めるために、企業Aのケースを見てみましょう。**2020年：** 純利益$1,000 ÷ 1,000株 = **EPS = $1****2021年：** 純利益$1,500 ÷ 1,000株 = **EPS = $1.5**株式数は変わらないものの、EPSが50%増加したことは、事業活動が積極的に成長し、利益が増加していることを示しています。市場は長期的に株価の上昇を期待します。ただし、これは短期には当てはまらず、市場の心理が基本的なトレンドと逆行することもあります。## 市場心理がEPSに与える影響EPSの増加は短期的に株価の上昇に自動的に結びつくわけではありません。短期（(1年未満)）の株価は、基本的なデータよりも**市場心理**の影響を大きく受けます。- **楽観的な市場：** 不動産、株式、外国為替などリスク資産に資金流入、株価上昇- **悲観的な市場：** 投資家がリスク回避し、資金が株式から引き揚げられ、株価下落この現象は通常6〜12ヶ月続きます。5年以上の長期では、EPSは実際の株価の動向を正確に反映します。**影響のまとめ表：**| 期間 | EPS増加 | EPS減少 ||-------|---------|---------|| **短期 (< 1年)** | 市場心理次第 | 市場心理次第 || **長期 (> 5年)** | 株価上昇 | 株価下落 |## 潜在的な株式選択のための基本原則EPSだけに頼るべきではありません。成功率を高めるために、複数の指標と組み合わせて判断します。1. **高いEPS** - 強い収益性を示す2. **安定した事業活動** - 予測可能な収益、過度な変動なし3. **安定的かつ増加傾向の配当率** - 企業の将来への自信のサイン (例：マクドナルドは43年連続で配当を増やしている)4. **低いP/E比率** - 株価が過大評価されていない5. **自己株式取得政策** - 企業が自信を持って自己投資を行っている証拠## 売上高とEPSの関係性基本的な法則：**売上高増加 → 税引後利益増加 → EPS増加 → 株価上昇**企業の**総売上高**を見ることで、実際の事業からの利益と、資産売却や土地、工場など他の収益源からの利益を区別できます。売上高が大きく、継続的に増加していることは、企業が実質的な価値を創出できる能力のサインです。## EPSと配当：財務の健全性のシグナル配当は株主に分配される利益の一部です。企業が良好な利益を上げ、財務状況が堅実であれば、通常配当を支払います。市場は**配当決定**を財務状況や将来展望のシグナルとして利用します。配当の割合は各企業の方針によります。## P/E比率：株価評価のツールP/E比率は株価をEPSで割ったものです。**P/E = 株価 ÷ EPS**- **P/E > 25:** 株価が過大評価されている可能性- **P/E < 12:** 株価が過小評価されている可能性P/Eは投資家が投資回収までにかかる時間を推定する「時間の尺度」のようなものです。ただし、業界ごとに特性が異なるため、全体の業界背景とともに考慮する必要があります。## 自己株式取得戦略とEPSへの影響自己株式取得は、企業が市場で流通している株式を買い戻すことです。この戦略は**発行済み株式数を減少させる**ことにより、純利益に対する1株当たり利益（EPS）を高めることを目的としています。利益を増やさなくても、EPSを向上させることが可能です。**具体例：**- **2018年：** AAA企業は利益(と40株の流通株式 → EPS = )(価格 ~$40/株)- **2019-2020年：** 20株を買い戻し、利益は変わらず$40 株数は20株に減少 → EPS = $1 (価格は ~$80/株)同じ利益でも、株式を買い戻す企業は株価が高くなる傾向があります。これは既存株主にとっても、ポートフォリオの調整や利益確定の良い機会となります。## EPSを利用する際の重要な注意点$40 1-2年のEPSだけを評価しないEPSはあくまで**一時的な財務状況**を反映しているに過ぎず、企業の収益構造や将来性を示すものではありません。例えば、土地や工場などの資産を売却して一時的に利益を出し、EPSを上げているケースもあります。これは投資対象として適切でない場合があります。$2 EPSの増加が常に良いわけではないNetflix (NFLX)は明確な例です。EPSは連続して増加しているものの、キャッシュフローの問題に直面し、負債が増え資金が枯渇しています。帳簿上の利益が高くても、実際の資金不足により事業継続が危うくなるケースもあります。**結論：** 株式分析の際は、長期（###5+年(）の視点でEPSを見て、キャッシュフローや売上高、配当、P/Eと併せて総合的に判断することが重要です。
EPS指標を用いた潜在株選定の5つの原則
EPSとは何か、なぜ投資家が知る必要があるのか？
株式市場に参加する際、投資家が最初に答えるべき質問は：この企業は本当に利益を生んでいるのか？ということです。そのときにEPS (Earnings Per Share)指標が役立ちます。
EPSは1株当たりの利益創出能力の指標であり、企業が発行済み株式1株あたりどれだけの利益を得ているかを示します。計算式は非常に簡単です。
EPS = (純利益 - 優先配当) / 発行済み株式総数
または別の方法：税引後利益 = 総売上高 - 総費用 - 法人税
EPSは単に業績分析だけでなく、投資家が株価の動向や潜在的な利益を評価するのにも役立ちます。
2年間の営業成績からEPSを読む方法
より理解を深めるために、企業Aのケースを見てみましょう。
2020年： 純利益$1,000 ÷ 1,000株 = EPS = $1
2021年： 純利益$1,500 ÷ 1,000株 = EPS = $1.5
株式数は変わらないものの、EPSが50%増加したことは、事業活動が積極的に成長し、利益が増加していることを示しています。市場は長期的に株価の上昇を期待します。ただし、これは短期には当てはまらず、市場の心理が基本的なトレンドと逆行することもあります。
市場心理がEPSに与える影響
EPSの増加は短期的に株価の上昇に自動的に結びつくわけではありません。短期（(1年未満)）の株価は、基本的なデータよりも市場心理の影響を大きく受けます。
この現象は通常6〜12ヶ月続きます。5年以上の長期では、EPSは実際の株価の動向を正確に反映します。
影響のまとめ表：
潜在的な株式選択のための基本原則
EPSだけに頼るべきではありません。成功率を高めるために、複数の指標と組み合わせて判断します。
売上高とEPSの関係性
基本的な法則：売上高増加 → 税引後利益増加 → EPS増加 → 株価上昇
企業の総売上高を見ることで、実際の事業からの利益と、資産売却や土地、工場など他の収益源からの利益を区別できます。売上高が大きく、継続的に増加していることは、企業が実質的な価値を創出できる能力のサインです。
EPSと配当：財務の健全性のシグナル
配当は株主に分配される利益の一部です。企業が良好な利益を上げ、財務状況が堅実であれば、通常配当を支払います。市場は配当決定を財務状況や将来展望のシグナルとして利用します。配当の割合は各企業の方針によります。
P/E比率：株価評価のツール
P/E比率は株価をEPSで割ったものです。
P/E = 株価 ÷ EPS
P/Eは投資家が投資回収までにかかる時間を推定する「時間の尺度」のようなものです。ただし、業界ごとに特性が異なるため、全体の業界背景とともに考慮する必要があります。
自己株式取得戦略とEPSへの影響
自己株式取得は、企業が市場で流通している株式を買い戻すことです。この戦略は発行済み株式数を減少させることにより、純利益に対する1株当たり利益（EPS）を高めることを目的としています。利益を増やさなくても、EPSを向上させることが可能です。
具体例：
同じ利益でも、株式を買い戻す企業は株価が高くなる傾向があります。これは既存株主にとっても、ポートフォリオの調整や利益確定の良い機会となります。
EPSを利用する際の重要な注意点
$40 1-2年のEPSだけを評価しない
EPSはあくまで一時的な財務状況を反映しているに過ぎず、企業の収益構造や将来性を示すものではありません。例えば、土地や工場などの資産を売却して一時的に利益を出し、EPSを上げているケースもあります。これは投資対象として適切でない場合があります。
$2 EPSの増加が常に良いわけではない
Netflix (NFLX)は明確な例です。EPSは連続して増加しているものの、キャッシュフローの問題に直面し、負債が増え資金が枯渇しています。帳簿上の利益が高くても、実際の資金不足により事業継続が危うくなるケースもあります。
結論： 株式分析の際は、長期（###5+年(）の視点でEPSを見て、キャッシュフローや売上高、配当、P/Eと併せて総合的に判断することが重要です。