## EPSはどれくらい良いのか？正しい利益指標の理解株式市場に参入するとき、投資家が最初に答えるべき質問は：本当に価値のある株式はどれか？その中で、指標の一つであるEPS (Earnings Per Share - 一株当たり利益)は、この質問に答えるための最も重要な分析ツールの一つです。**EPSの計算式：**EPS = (純利益 - 優先配当) / 発行済株式数この指標の本質は非常にシンプルです：あなたが所有する各株式がどれだけの利益をもたらすかを示しています。もし企業の純利益が$1,000で、発行株式数が1,000株なら、EPSは$1です。しかし、翌年の利益が$1,500に増加した場合、EPSは$1.5となり、つまり1株あたりの利益が50%増加したことになります。## なぜ投資家はEPSの増加傾向に関心を持つべきか？ポイントは：**EPSが良いかどうか**は固定された数字ではなく、時間とともに成長傾向にあるかどうかに依存するということです。長期的には (5年以上)、EPSの増加は株価の上昇を引き起こします。ただし、短期的には (1年未満)の市場心理がより大きな役割を果たします。投資家が楽観的なとき、市場に資金が流入し、すべての株式が恩恵を受けます。逆に、恐怖に駆られると、リスクの高い投資から資金を引き揚げ、株価は下落します—たとえEPSが増加していても。したがって、株式の本当の価値を見極めるには、EPSだけに頼ることはできません。## 潜在的な株式を選ぶための5つの条件### 1. EPSの傾向が安定して増加していること高EPSだけでなく、継続的に増加している必要があります。EPSが$2 前年より減少している株式###は投資対象としてあまり適していません。一方、EPSが$1.5で、3〜5年間連続して増加している株式は良い兆候です。( 2. 実質的な売上高の成長多くの企業は、資産（土地、工場、オフィス）を売却して一時的に利益を出すことでEPSを操作できる場合があります。これを見分けるには、企業の総売上高を確認しましょう。簡単な式は次の通りです：**売上高の増加 → 純利益の増加 → EPSの増加 → 株価の上昇**売上高が増えずにEPSだけが増加している場合、それは一時的な資産売却によるものであり、持続的な成長ではない可能性があります。) 3. 配当は安定していて増加傾向にあること企業が良好な業績を上げているとき、配当を支払います。マクドナルドは典型例で、43年連続で毎年配当を増やしており、新規株主も増加しています。これは企業の長期的な財務健全性の明確なサインです。### 4. P/E比率は適正な範囲内であることP/E比率 = 株価 ÷ EPSこれは、1ドルの利益に対していくら支払うかを示します。- P/E > 25：高すぎる、過大評価されている可能性- P/E < 12：割安、まだチャンスがあるただし、この基準は業界や市場によって異なります。テクノロジー企業はP/E30〜40でも妥当な場合がありますが、伝統的な製造業でP/Eが20を超えると割高とみなされることもあります。### 5. 企業は株式買い戻し計画を持つべき企業が市場で流通している株式を買い戻すと、発行済株式数が減少します。これにより、利益が変わらなくてもEPSが自動的に増加します。例：2018年、ABC社の純利益は###$40$40 、流通株式数は40株 → EPS = $1。2019年、利益は同じ$40だが、20株を買い戻し、残り20株 → EPS = $2。株価は通常、倍に上昇します。## 警告：EPSの増加が必ずしも良いとは限らない多くの投資家は、EPSの増加だけを見てしまい、**実際のキャッシュフロー** (cash flow)を確認し忘れることがあります。Netflixは典型的な例です。NetflixのEPSは長年にわたり増加していますが、同時に大きな借金を積み上げ、キャッシュフローは常にマイナスです。高給取りの($1 年収百万ドル)の人が、年間$150万使っているようなもので、見た目は裕福に見えますが、実際は銀行口座は空っぽ、借金だらけです。したがって、実際のキャッシュフローを確認し、企業が本当に利益を生み出しているのか、「見せかけの利益」なのかを見極めましょう。## 結論：時間が鍵これら5つの条件—EPSの増加、実質的な売上高、配当の安定と増加、適正なP/E、株式買い戻し計画—を組み合わせて使うことで、持続的な成長株を見つける確率は格段に高まります。ただし、1〜2年の短期的な売買判断にはEPSだけに頼るべきではありません。この指標は、3〜5年以上の長期にわたって追跡したときに本当の成長が見えてきます。
EPS分析による持続可能な成長株の選定基準5
EPSはどれくらい良いのか？正しい利益指標の理解
株式市場に参入するとき、投資家が最初に答えるべき質問は：本当に価値のある株式はどれか？その中で、指標の一つであるEPS (Earnings Per Share - 一株当たり利益)は、この質問に答えるための最も重要な分析ツールの一つです。
EPSの計算式： EPS = (純利益 - 優先配当) / 発行済株式数
この指標の本質は非常にシンプルです：あなたが所有する各株式がどれだけの利益をもたらすかを示しています。もし企業の純利益が$1,000で、発行株式数が1,000株なら、EPSは$1です。しかし、翌年の利益が$1,500に増加した場合、EPSは$1.5となり、つまり1株あたりの利益が50%増加したことになります。
なぜ投資家はEPSの増加傾向に関心を持つべきか？
ポイントは：EPSが良いかどうかは固定された数字ではなく、時間とともに成長傾向にあるかどうかに依存するということです。長期的には (5年以上)、EPSの増加は株価の上昇を引き起こします。ただし、短期的には (1年未満)の市場心理がより大きな役割を果たします。投資家が楽観的なとき、市場に資金が流入し、すべての株式が恩恵を受けます。逆に、恐怖に駆られると、リスクの高い投資から資金を引き揚げ、株価は下落します—たとえEPSが増加していても。
したがって、株式の本当の価値を見極めるには、EPSだけに頼ることはできません。
潜在的な株式を選ぶための5つの条件
1. EPSの傾向が安定して増加していること
高EPSだけでなく、継続的に増加している必要があります。EPSが$2 前年より減少している株式###は投資対象としてあまり適していません。一方、EPSが$1.5で、3〜5年間連続して増加している株式は良い兆候です。
( 2. 実質的な売上高の成長
多くの企業は、資産（土地、工場、オフィス）を売却して一時的に利益を出すことでEPSを操作できる場合があります。これを見分けるには、企業の総売上高を確認しましょう。簡単な式は次の通りです：
売上高の増加 → 純利益の増加 → EPSの増加 → 株価の上昇
売上高が増えずにEPSだけが増加している場合、それは一時的な資産売却によるものであり、持続的な成長ではない可能性があります。
) 3. 配当は安定していて増加傾向にあること
企業が良好な業績を上げているとき、配当を支払います。マクドナルドは典型例で、43年連続で毎年配当を増やしており、新規株主も増加しています。これは企業の長期的な財務健全性の明確なサインです。
4. P/E比率は適正な範囲内であること
P/E比率 = 株価 ÷ EPS
これは、1ドルの利益に対していくら支払うかを示します。
ただし、この基準は業界や市場によって異なります。テクノロジー企業はP/E30〜40でも妥当な場合がありますが、伝統的な製造業でP/Eが20を超えると割高とみなされることもあります。
5. 企業は株式買い戻し計画を持つべき
企業が市場で流通している株式を買い戻すと、発行済株式数が減少します。これにより、利益が変わらなくてもEPSが自動的に増加します。
例：2018年、ABC社の純利益は###$40$40 、流通株式数は40株 → EPS = $1。2019年、利益は同じ$40だが、20株を買い戻し、残り20株 → EPS = $2。株価は通常、倍に上昇します。
警告：EPSの増加が必ずしも良いとは限らない
多くの投資家は、EPSの増加だけを見てしまい、実際のキャッシュフロー (cash flow)を確認し忘れることがあります。
Netflixは典型的な例です。NetflixのEPSは長年にわたり増加していますが、同時に大きな借金を積み上げ、キャッシュフローは常にマイナスです。高給取りの($1 年収百万ドル)の人が、年間$150万使っているようなもので、見た目は裕福に見えますが、実際は銀行口座は空っぽ、借金だらけです。
したがって、実際のキャッシュフローを確認し、企業が本当に利益を生み出しているのか、「見せかけの利益」なのかを見極めましょう。
結論：時間が鍵
これら5つの条件—EPSの増加、実質的な売上高、配当の安定と増加、適正なP/E、株式買い戻し計画—を組み合わせて使うことで、持続的な成長株を見つける確率は格段に高まります。
ただし、1〜2年の短期的な売買判断にはEPSだけに頼るべきではありません。この指標は、3〜5年以上の長期にわたって追跡したときに本当の成長が見えてきます。