最近观察到一个有趣的现象，能源相关赛道持续反弹，尤其是可再生能源と底层基础设施项目涨幅明显。この波の上昇の背後にある論理を解き明かす価値があります。

核心は実は反内卷です。どういう意味かというと、産業チェーン各段階が連携して価格を引き上げ始めていることです。目的は供給と需要の関係を改善し、企業が低利益困境から脱却し、遅れた生産能力の整理を加速させることにあります。

現状はこうです——上流の資源関連プロジェクトはすでに回復を始めており、中流のインフラプロジェクトの利益も徐々に修復されつつあります。下流の応用層はやや遅れる可能性があります。この時間差が取引の期待値となっています。

この論理に基づいて推測すると、来年には産業チェーン全体が業績の転換点を迎える可能性が高まり、全面的な黒字化の可能性が大きくなるでしょう。したがって、現在の上昇はこの期待を煽るものであり、実際の業績の検証は来年にならないと明らかになりません。言い換えれば、中期的なチャンスはまだ完全には解放されていない可能性があります。

それに加えて、Web3インフラとチェーン上のアプリケーションのいくつかのプロジェクトも引き続き強さを見せています。先月以来、このラインは市場で最も持続的な主軸となっており、連日集団的に上昇を加速させています。

しかし、私の見解としては——すでにポジションを持っている場合は引き続き待つこともできますが、今新たに参入する意味はあまりありません。リードしているいくつかのプロジェクトはまだ最高値を更新していますが、全体のセクターにはすでにかなりの乖離が見られ、短期的な調整リスクが蓄積しています。この強気の相場で、最前列を買えなかった場合、後方のプロジェクトはセクターの調整時に独立して強くなるのは難しいことが多いです。