日本財務省は2026年度予算案を発表し、その規模は122.3兆円に達し、史上最高を記録しました。同時に、金融規制当局も暗号資産の包括的な枠組み改革を推進しています。これら二つの施策の重なりが、暗号市場に機会と課題の両面をもたらしています。

ステーブルコインのテストは最も注目されるハイライトです。みずほ銀行、三菱UFJ銀行など三大銀行グループが主導する日本円ステーブルコインプロジェクトは既に実証段階に入り、30万社の企業の支払いシーンをカバーしています。テストが成功裏に完了すれば、このルートは暗号資産と従来の産業決済を直接つなぐことになり、コンプライアンスを満たすオンチェーンアプリケーションに実際のビジネス支援を提供します。新予算では、技術革新への投資が傾斜しており、金融庁の支払い革新計画とも呼応しています。同時に、政府は危機対応投資においてもブロックチェーンのリスク管理技術の研究開発スペースを確保しています。

しかし、拡張型財政の背後に潜むリスクも無視できません。日本の政府債務比率はすでに260%を超えており、大規模な資金調達による債務の持続可能性への懸念が、円安予想をさらに高める可能性があります。これは円建ての暗号資産の魅力にネガティブな影響を与えるでしょう。

規制面の調整もより深く注視すべきです。2026年度から、暗号資産の分類は金融商品に格上げされ、「金融商品取引法」の統一規制枠組みに組み込まれます。税制面でも大きな改革があり、従来の最高55%の累進課税制度に代わり、固定の20%税率が適用されます。この変化は、一方で機関投資家の税負担を軽減し、従来の金融機関の参入を促進します。もう一方で、暗号借入や初期コインオファリング（ICO）などの事業に対する規制も強化され、プラットフォームは資産の隔離やコールドウォレットの管理などの厳格な基準を満たす必要があります。

最近の動きとしては、日本円ステーブルコインの試行と税制の最適化が新たな資金流入を引き寄せる可能性があります。ただし、円の変動性や規制細則の発表前の政策空白期間は、短期的に市場の変動を激化させる恐れもあります。

長期的な視点では、日本はサンドボックス型のイノベーションと明確な規制の並行を進める二軌戦略を採用しています。このアプローチは、世界の暗号産業の標準化に向けた模範となるものです。