仮想通貨市場はこの2日間少しイライラさせられる展開です——ビットコインは8.7万ドル付近でしつこく行ったり来たりし、ゴミコインの価格変動は驚くほど大きく、まさに「値はあるが取引はない」状態です。ここでじっとしているよりも、最近はアメリカ株市場に目を向けることにしました。

最近、私は直接1万ドル分のマイクロン・テクノロジー（MU）を購入しました。現在の株価は286ドル付近で、史上最高値を更新しています。なぜこれに注目したのか？その核心的な理由は非常にシンプルです——AIデータセンターにおける高帯域幅メモリ（HBM）の需要が爆発的に増加しているからです。マイクロンは世界三大HBM供給業者の一つであり、サムスンやSKハイニックスと並び、彼らのHBM3EやHBM4製品はすでに深刻な供給不足に陥っています。2025年の生産能力はすでに完売しており、2026年の注文もほぼ埋まっています。

HBMの生産には通常のDDR5の3倍のウエハー生産能力が必要であり、これが直接、DRAM市場全体の供給に深刻なボトルネックを引き起こしています。最近のスポット価格は30%以上上昇しています。

財務報告のデータを見ると、マイクロンの最新のQ1決算はまさに記録的です——売上高は136億ドル、EPSは4.78ドルで、いずれも大きく予想を上回っています。さらに驚くべきは次四半期の見通しです：売上高は187億ドル、EPSは8.42ドルで、これはウォール街の予想のほぼ2倍です。CEOは決算発表会で明言しましたが、このメモリ不足の状況は少なくとも2026年以降も続く見込みであり、たとえ大口顧客に供給しても、その需要の50-70％しか満たせないと述べています。

サプライチェーンの論理から財務データまで、マイクロンのこの波は確かに注目に値します。仮想通貨市場は8万ドルで何度も確認していますが、アメリカ株市場ではサプライチェーンの希少性による評価の再構築が進行しています。