Source: CryptonewsOriginal Title: Layer 1 tokens crumble as users flee and Bitcoin dominance grows in 2025Original Link: https://crypto.news/layer-1-tokens-crumble-as-users-flee-and-bitcoin-dominance-grows-in-2025/## 概要Layer 1ブロックチェーントークンは2025年に大きな価値下落を経験し、主要資産は大幅な価値喪失をしたものの、開発者の活動は持続した。ビットコインは年間を通じて相対的な強さを維持した一方、代替のLayer 1トークンは売却が進み、トークノミクスや市場ポジショニングの構造的な弱点を露呈した。## ユーザーの流出と市場の乖離主要チェーン全体で月間アクティブユーザー数は25.15%減少した。Solanaは最も急激に減少し、約9400万人のユーザーを失い、60%以上の減少を記録した。一方、BNBチェーンは他のプラットフォームから参加者を取り込み、ユーザーベースをほぼ3倍に拡大した。Layer 2ネットワークも同様の乖離を示した。Baseは(TVL)（総ロックされた価値）で最も成長し、機関投資家の分散配信の優位性を活かして地位を固めた。Optimismは資本の流れが競合他社に向かう中、TVLが大きく縮小した。## トークンのパフォーマンストレンド主要なLayer 1トークンの大半は年末までに損失を出し、一部の新規参入トークンは極端な下落を見せた。Layer 2トークンも技術的進歩にもかかわらず同様のパフォーマンスを示し、OptimismやzkSync Eraは大きく下落した。一方、PolygonやArbitrumも大幅に下落した。Mantle (MNT)だけが控えめな上昇を記録し、これは基本的な強さではなく供給集中のコントロールによるものと考えられる。## 衰退の根本原因衰退を引き起こした主な要因は以下の3つ：1. **過剰レバレッジされたトークノミクス**と継続的なアンロックスケジュール2. **信頼できる価値獲得メカニズムの欠如**、ネットワーク利用とトークン需要を結びつける仕組み3. **機関投資家の優先順位**がビットコインやイーサリアムに偏り、小型資産への関心が低いこと## 開発者活動の逆説価格の下落にもかかわらず、特定のエコシステムでは開発者活動は堅調に推移した。EVMスタックは最大の開発者基盤を維持し、何千人もの貢献者の中にはフルタイムの開発者も多く含まれる。ビットコインは主要エコシステムの中で最も二年間のフルタイム開発者数が増加した。Solanaや広範なSVMスタックも二年間で大きく成長し、トークンのパフォーマンスに関係なく技術的な進展を示した。この乖離は市場の成熟を示している。チームは下落局面でも構築を続けているが、投機的資本は収益化の明確な道筋がないインフラには報酬を与えなくなった。## 収益創出の勝者安定コイン発行者が収益の大部分を占め、トッププロトコルの収入の大半を占めた。TetherとCircleは年間収益を大きく生み出し、デリバティブプラットフォームは持続可能なモデルを通じて重要な手数料収入を得ている。差別化のない一般的なLayer 1やLayer 2は競争できず、ネットワークは速度、コスト、セキュリティの改善を必要とし、独立した存在価値を正当化している。## 2026年の展望インフラトークンは主要市場の規制明確化にもかかわらず、引き続き逆風に直面している。高インフレスケジュール、ガバナンス権への需要不足、基層層における価値獲得の集中が今後のさらなる統合を示唆している。意味のある収益を生み出すプロトコルは安定化する可能性があるが、市場全体の変動や早期投資家からのアンロック圧力に依存している。既存のLayer 1トークンの存続は、主要プラットフォームのリーダーシップと新たな機関投資の採用にかかっている。差別化のないインフラトークンは、経済的価値を示すプロトコルに資本が集中するにつれて、技術的な新規性だけではなく無関係になり続けるだろう。
レイヤー1トークンはユーザーの離脱とともに崩壊し、2025年にはビットコインの支配率が高まる
Source: Cryptonews Original Title: Layer 1 tokens crumble as users flee and Bitcoin dominance grows in 2025 Original Link: https://crypto.news/layer-1-tokens-crumble-as-users-flee-and-bitcoin-dominance-grows-in-2025/
概要
Layer 1ブロックチェーントークンは2025年に大きな価値下落を経験し、主要資産は大幅な価値喪失をしたものの、開発者の活動は持続した。ビットコインは年間を通じて相対的な強さを維持した一方、代替のLayer 1トークンは売却が進み、トークノミクスや市場ポジショニングの構造的な弱点を露呈した。
ユーザーの流出と市場の乖離
主要チェーン全体で月間アクティブユーザー数は25.15%減少した。Solanaは最も急激に減少し、約9400万人のユーザーを失い、60%以上の減少を記録した。一方、BNBチェーンは他のプラットフォームから参加者を取り込み、ユーザーベースをほぼ3倍に拡大した。
Layer 2ネットワークも同様の乖離を示した。Baseは(TVL)（総ロックされた価値）で最も成長し、機関投資家の分散配信の優位性を活かして地位を固めた。Optimismは資本の流れが競合他社に向かう中、TVLが大きく縮小した。
トークンのパフォーマンストレンド
主要なLayer 1トークンの大半は年末までに損失を出し、一部の新規参入トークンは極端な下落を見せた。Layer 2トークンも技術的進歩にもかかわらず同様のパフォーマンスを示し、OptimismやzkSync Eraは大きく下落した。一方、PolygonやArbitrumも大幅に下落した。Mantle (MNT)だけが控えめな上昇を記録し、これは基本的な強さではなく供給集中のコントロールによるものと考えられる。
衰退の根本原因
衰退を引き起こした主な要因は以下の3つ：
開発者活動の逆説
価格の下落にもかかわらず、特定のエコシステムでは開発者活動は堅調に推移した。EVMスタックは最大の開発者基盤を維持し、何千人もの貢献者の中にはフルタイムの開発者も多く含まれる。ビットコインは主要エコシステムの中で最も二年間のフルタイム開発者数が増加した。Solanaや広範なSVMスタックも二年間で大きく成長し、トークンのパフォーマンスに関係なく技術的な進展を示した。
この乖離は市場の成熟を示している。チームは下落局面でも構築を続けているが、投機的資本は収益化の明確な道筋がないインフラには報酬を与えなくなった。
収益創出の勝者
安定コイン発行者が収益の大部分を占め、トッププロトコルの収入の大半を占めた。TetherとCircleは年間収益を大きく生み出し、デリバティブプラットフォームは持続可能なモデルを通じて重要な手数料収入を得ている。差別化のない一般的なLayer 1やLayer 2は競争できず、ネットワークは速度、コスト、セキュリティの改善を必要とし、独立した存在価値を正当化している。
2026年の展望
インフラトークンは主要市場の規制明確化にもかかわらず、引き続き逆風に直面している。高インフレスケジュール、ガバナンス権への需要不足、基層層における価値獲得の集中が今後のさらなる統合を示唆している。
意味のある収益を生み出すプロトコルは安定化する可能性があるが、市場全体の変動や早期投資家からのアンロック圧力に依存している。既存のLayer 1トークンの存続は、主要プラットフォームのリーダーシップと新たな機関投資の採用にかかっている。差別化のないインフラトークンは、経済的価値を示すプロトコルに資本が集中するにつれて、技術的な新規性だけではなく無関係になり続けるだろう。