今日は仮想通貨界は前例のない規模の決済盛況を目撃しました。超過280億ドルのオプション契約が一斉に満期を迎え、市場は一気に重い負担を取り除いた形です。

数字が物語る：ビットコインのオプションは26.7万枚が満期を迎え、イーサリアムはさらに驚くべきことに128万枚に達しています。しかし、最も興味深いのはプット/コール比率の希少性です——ビットコインのプット/コール比率はわずか0.35で、非常に少ないです。翻訳すれば、大多数の投資家は防御を全く考えておらず、むしろ価格の急騰に賭けているということです。

本当に注目すべきシグナルは、次の3月満期の四半期オプションから来ています。この契約の熱狂度は瞬間的に30%以上の比率に跳ね上がり、その中の大部分は虚値のコール——行使価格が現在の市場価格を大きく上回っています。要するに、多くの人が第一四半期のビットコインが10万ドルに到達すると固く信じて賭けているのです。この積極的な戦略は、過去3ヶ月の沈滞と対照的で、その期間は本当に近年最も耐え難いものでした。

テクニカル面から見ると、現物市場は流動性の枯渇により非常に厳しい状況にあり、ビットコインは8.6万ドルから8.9万ドルの間で何度ももがき、価格はまるで凍結されたかのようです。決済完了後、市場のメイカーのヘッジ圧力は一掃され、ボラティリティが高まる準備が整い、いつでも市場を爆発させる可能性があります。

しかし、ここで冷静な一言を。虚値のコールオプションが過剰に積み重なることは、市場のセンチメントがすでに熱くなりすぎていることを示しています。もし動きが期待外れに終われば、これらの契約が一斉に無効になるリスクが目の前にあり、逆にオプションの売り手が最後に笑う展開もあり得ます。

今の最大の注目点は一つ：ビットコインは8.6万ドルの防衛ラインを維持できるかどうかです。守りきれば、10万ドルへの挑戦も不可能ではありません；しかし、割り込めば、その虚値の契約は焼け野原となり、市場は再び底を打つ可能性があります。市場のリスクとチャンスは共存しており、慎重な選択こそが最良の策です。