史上最大のオプション満期—$27 十億がビットコインとイーサリアムにもたらすもの

ソース：CryptoNewsNet オリジナルタイトル：史上最大のオプション満期—$27 十億ドルがビットコインとイーサリアムに与える影響 オリジナルリンク： 暗号市場は本日、12月26日に歴史的な年末イベントを迎え、Deribitで$27 十億ドルを超えるビットコインとイーサリアムのオプションが満期を迎えます。これは、デリバティブ取引所の総未決済建玉の過半数を占めています。

この巨大な「ボクシングデー」満期は、暗号史上最大の構造的リセットの一つとなる可能性があります。

ビットコインとイーサリアム、記録的な$27 十億ドルのオプション満期に備える

今日のオプション満期は、月末かつ年末の最後の金曜日であるため、先週のものよりも大幅に高いです。より正確には、今日満期を迎えるのは、四半期および月次の(Q4 2025)のオプションです。

数字は驚くべきもので、ビットコインの満期オプションは236億ドル、イーサリアムは38億ドルを占めています。現在のビットコイン価格は約88,596ドル、イーサリアムは2,956ドルで取引されています。

コールオプションが圧倒的に多く、プットに対してほぼ3倍の比率で、トレーダーの間で明らかに強気の傾向を示しています。

いわゆる「最大痛み」レベルは、ビットコインで95,000ドル付近、イーサリアムで3,000ドル付近に設定されており、オプション売り手が最も利益を得る価格帯であり、買い手は最も大きな損失を被る可能性があります。

Deribitによると、この満期は取引所の総未決済建玉の50%以上を占めており、記録上最大となっています。

「…過去最大の満期であり、総未決済建玉の半分以上を占めている…満期後のフローは価格よりも重要になるだろう。ポジションに注目しよう。この規模の満期に市場はどう反応するか？」とDeribitのアナリストは述べた。

最大痛み理論は議論もありますが、スポット価格はしばしばこれらのレベルに近づくとされており、トレーダーや機関は満期前にヘッジを調整します。

ロールオーバー活動が現在、市場の支配的な力となっています。多くの機関はリスクを軽減するために1月の契約にポジションを移しており、短期的なオプションデータにノイズを生じさせています。

アナリストは、最近のブロック取引の30%がプットであったことは、弱気のセンチメントを示すものではないと指摘しています。機関によって放棄された残存ポジションを拾うトレーダーは、この環境で有利な価格を見つけることができます。

年次満期が近づく中、すべてのオプションの過半数が今週の金曜日、12月26日に満期を迎えます。ロールオーバー取引が取引量の支配的な力となっており、これにより信号のノイズが増大し、最近の数日間はオプションデータが取引シグナルとして信頼できなくなっています。

ボラティリティは低下するも、年末満期が2026年の方向性を示す可能性

このイベントの規模にもかかわらず、市場は落ち着いているようです。ビットコインの30日インプライドボラティリティ指数(DVOL)は約42%で、11月末の63%から低下しています。これは、パニックによる急激な変動は起こりにくく、満期が予想よりも秩序だったものになる可能性を示唆しています。

この影響は満期そのものを超えています。満期後のフローが市場の方向性を左右し、上昇圧力を緩和する可能性があります。

トレーダーは重要なストライク価格を注視しています。

• ビットコインでは、$100,000～$116,000のコールオプションが支配的であり、$85,000のプットが最も人気のある下落ベットです。
• イーサリアムも同様のパターンを示し、$3,000以上のコールに集中しています。

機関が残存またはロールオーバーしたポジションをどのように管理するかが、2026年最初の数週間の価格動向を左右するでしょう。

投資家は、このような大規模な満期は、トレーダーが取引を閉じたりポジションをロールオーバーしたりするためにボラティリティを生むことを理解しておく必要があります。そのため、Deribitで12月のプットの未決済建玉を満期させるか延長させるかの決定が、年末のリスクを左右します。

1日でDeribitの未決済建玉の半数以上が満期を迎える中、ビットコインとイーサリアムは市場を左右する重要な瞬間に差し掛かっています。

今日のオプション満期は、機会とリスクの両方をもたらします。規模、ポジション、季節的な流動性の異例の融合が、2026年に向けた暗号トレンドを形成する可能性があります。