ビットコインの現在位置はちょっと面白い——絶景の高山の頂上でもなく、山麓の伏兵でもなく、むしろ半山腰で立ち止まり一息ついている状態だ。

半減期サイクルから見ると、現在はすでに612日目に入り、価格は8.8万ドル付近にある。歴史的な規則によれば、この位置はサイクルの後半にあたり、過去最高値からはかなり距離がある。いくつかの重要指標も語っている：サイクル位置0.42、成長比率1.36、Z値-1.17、さらに30日移動平均線も正常な動きを示している。これらのデータを総合すると、市場は価格調整を進めており、次の上昇局面に向けてエネルギーを蓄えている最中であり、サイクルの終盤には遠い。

オンチェーンデータも多くの積極的なシグナルを放っている。最近1ヶ月以上、大口の送金が減少し、コインの天数焼却指標CDDも明らかに低下し、以前の高値を下回っている。集中送金を除外しても、引き続き低下傾向にあり、これは何を意味するか？長期保有者の売り圧力が弱まりつつあり、供給圧力が緩和されていることを示している。これは通常、価格が安定し、その後中期的な底値を形成していく可能性を示唆している。ETH、BNB、XRPなどの主要通貨もこの論理に沿って動いている。

次に、巨額の巨鯨の流入指標を見ると、30日間でこのサイクルの最低水準にまで落ちている。大口投資家の売却衝動は収まりつつあり、テクニカルな反発もいつでも起こり得る状況だ。年末のこの時期は流動性ももともと少なく、オプションも満期を迎えており、市場は低ボラティリティ・低取引量の特徴を示している。しかし、これはまさにビットコインがエネルギーを蓄えることを選ぶタイミングでもある。もし2026年第1四半期に、機関投資家や企業の資金調整が本格的に入ってきたら、市場は突然動き出すかもしれない。

弱気相場はしばしば強気相場の種まきの時期だ。海は再び塗り替えられている。あなたはサーフィンの準備をするか、それともただ波しぶきを眺めるだけか？