2025年底の重要なシグナルに注目すべきです——オフショア人民元がドルに対して直接7.0を突破しました。これは2024年9月以来初めてのことです。2026年の為替レートの格局を示す意味合いは非常に大きいです。

機関の判断方向はほぼ一致しています：来年、米連邦準備制度理事会（FRB）はおそらく引き続き利下げを行い、ドルはほぼ間違いなく弱含むでしょう。これは直接何を意味するのでしょうか？USDTと人民元の圧力が徐々に顕在化してきます。さらに一つの細かい点として、米国の利下げ幅は国内よりも大きく、米中の金利差はさらに縮小し、人民元の下落懸念は実際に薄れてきています。

しかし、為替レートの動きも孤立したものではありません。USDTのプレミアムの動きと暗号市場の牛熊サイクルは密接に関連しています。もし来年の相場が上昇局面に入れば、USDTは小幅な正のプレミアムに転じる可能性があります。一方、熊市のまま推移すれば、負のプレミアム状態が大きく続く可能性が高いです。

実際にどう展開するのでしょうか？予想では、上半期は主に7.0付近での攻防が続き、買いと売りの力の対抗が顕著です。下半期に入ると、人民元の上昇傾向が徐々に顕在化し、ドルに対して6.6〜6.8の範囲に近づく可能性があります。これは多くの機関が予想する人民元の穏やかな上昇の基本的なコンセンサスとも一致しています。