私の忠告を聞いてください。"ビットコインの今週金曜日の史上最大のオプション満期で上昇"といったタイトルに騙されないでください。8年間の暗号取引分析を行い、2024年12月と2025年3月の2回の大規模なオプション満期のリズムを正確に把握してきましたが、この相場は本質的に初心者が最も陥りやすい落とし穴です。本当に参加するなら、この3つの罠を理解しないと、満期前後で資金が半減する可能性は非常に高いです。

まずデータを見てみましょう。今週金曜日に満期を迎えるビットコインのオプション規模は237億ドルに達し、Deribit（世界最大の暗号オプションプラットフォーム）の未決済契約の半数以上を占めています。別の角度から言えば、暗号市場全体の3兆ドルの時価総額の約1％に相当します。聞いてワクワクしますよね？しかし、重要なのは主力のポジションです——コールとプットの注文が8.5万ドルと10万ドルの2つの行使価格に集中しています。コールは10万ドルを目指し、プットは8.5万ドルのブレイクを注視しています。この極端な意見の対立自体がシグナルであり、「オプション満期が上昇を促す」というのは単なる初心者騙しの言葉です。

最初の落とし穴は、絶対に買い急がないことです。市場には上昇を煽る声も多いですが、彼らは今の市場構造を無視しています。最新のデータを見れば、ビットコインの30日間のインプライド・ボラティリティは45％に回復していますが、オプションの偏度は依然として-5％のプット側に留まっています。これはどういう意味か？市場ではプットを買って下落リスクを保険する機関の方が、コールを買って上昇を賭ける投資家よりも多いということです。マーケットメーカーは長伽馬（デルタ・ガンマ）ポジションを持ち、「安値で買い、高値で売る」戦略を取っています。表面上は価格を約87400ドルのレンジに固定しているように見えますが、実際には積極的に売買のタイミングを狙っているのです。

二つ目の落とし穴は、大きなオプション満期前のボラティリティを過小評価しないことです。歴史的に見て、満期の24時間前にはインプライド・ボラティリティが急激に上昇し、予想外の変動幅を見せることが多いです。初心者は「大きな満期＝一方向の相場」と誤解しがちですが、実際は逆で、往々にして振り回され、ストップロスが巻き込まれるケースが頻繁に起こります。

三つ目の落とし穴は、取引相手の力を侮ってはいけないことです。この規模のオプションの対抗者は通常、大口投資家や機関です。彼らは十分な資金を持ち、自分たちにとって最も有利な行使価格に価格を動かすことができます。あなたのような個人投資家がいくら賢くても、資金量と情報の差という山は越えられません。

オプション満期の相場に賭けるよりも、冷静にファンダメンタルズやチェーン上のデータを分析し、より明確なチャンスを待つ方が賢明です。