#比特币与黄金战争 美联储の左右互搏把ビットコイン相場を混乱させている

最近の米連邦準備制度の操作はまさに非常識だ——12月22日に一日で680億ドルを投入し、過去10日間で合計3800億ドルの資金供給を行ったが、暗号通貨市場も株式市場も動きがない。ウォール街のベテラントレーダーは私的にこう吐露している：これは同時にロングとショートのポジションを持つよりも荒唐無稽だ。量的引き締めを終えて流動性を放出しつつ、逆回購で資金を吸い上げている。12月18日の一晩逆回購規模はなんと1036.1億ドルに達した。資金は市場に流入しているのに反応はなく、まるでお金を払って寂しさを買ったようなものだ。

根本的な問題は米国の債務ブラックホールにある。過去3ヶ月で7000億ドルの国債が新たに発行され、市場から流動性を吸い上げている。銀行間の貸出金利は急上昇し、中小企業の資金調達は困難になっている。皮肉なことに、米連邦準備制度が放出した資金はすべて金融資産に流れ込んでいる——S&P500は史上最高値を更新し、金は年率60%以上の上昇を見せているが、一般投資家の給与は3ヶ月連続で縮小している。

次に$BTCの惨状を見ると、大きなチャートは現在8.6万ドル付近で反復して揺れており、テクニカル的には行き詰まっている。恐怖・欲求指数はすでに25に下落し、極度の恐怖のゾーンに入っている。オンチェーンデータを見ると状況はさらに悪化している：長期保有者が継続的に売却を続けており、3000億ドルの眠っていたビットコインが今年再び市場に流入している。現物ETFも資金の純流出に転じている。

もう一つの隠れた爆弾は、日本銀行の金利引き上げだ。30年ぶりの高水準0.75%に達している。歴史的に見て、この水準は平均15%の調整を引き起こすことが多い。

しかし、救いも少しはある。市場には2700億ドルのステーブルコイン（USDTが160億ドルを占める）が準備されており、これは潜在的な追加弾薬だ。米連邦準備制度の逆回購規模はすでに30.47億ドルの歴史的低水準に落ちており、流動性の緊張緩和の兆しを示している。現状を見ると、クリスマス相場の例年通りの大幅上昇の可能性は低く、米連邦準備制度の政策内部の矛盾が従来のルールを無効にしている。

底値を狙うチャンスを探すなら、注目すべきは二つのデータだ：銀行準備金率と逆回購残高。この二つの指標に異変があれば、市場の転換シグナルだ。