2024年の分散型金融はまるで散らばった孤島のようで、それぞれが独自に動いています。しかし、2025年になるとWeb3の物語は一変します。Layer2、アプリケーションチェーン、モジュール化されたプロトコルが次々と登場し、流動性は希少品から一般的な商品へと変わります。真の課題はこれらの分散した流動性をいかにして正確かつ効率的に調整するかです。これがエコシステムの存続を左右する重要なポイントとなります。

この節目において、私は面白い現象を観察しました。いくつかのプロジェクトは単なる収益ツールから、マルチチェーンエコシステムのハブへと変貌を遂げつつあります。

多くの人はこの種のプロジェクトを表面的に理解しているだけです——ただの「高収益農場」に過ぎないと。しかし、最新のV3アーキテクチャを詳しく見てみると、その複雑さは全く異なることがわかります。

以前は、資産の異なるチェーン間の流動は木桶の水汲みのようなもので、損耗が大きく、効率も非常に低かったです。今では、一部のプロジェクトが「全チェーン流動性ルーティング」を導入し、主要なパブリックチェーン間に見えないパイプラインを設置しています。これを動かすのはAIアルゴリズムのコックピットで、ミリ秒レベルの速度で全ネットワークのスリッページ、借入金利、クロスチェーンコストを考慮しながら、資産が自動的に最適な価値の低地を探し出します。もはや受動的に収益を待つのではなく、能動的に収益を狩るのです。

この背後には、綿密に設計された経済モデルが支えています。トークンは単なるガバナンスツールからエコシステムの血液へと進化し、価値分配や流動性インセンティブに積極的に関与します。これこそが次のフェーズにふさわしい姿です。