## 当下アメリカの優先株がなぜパフォーマンス不振なのか？近年、アメリカの優先株市場のパフォーマンスは期待外れであり、優先株ETF（PFF）は2022年9月以降継続的に下落し、2023年8月1日時点でのリターンは-15.16%にまで落ち込んでいます。このアメリカ優先株の大幅下落の背後には、世界経済の不確実性、貿易摩擦、アメリカ経済成長の鈍化が企業業績に深刻な影響を及ぼしていることが反映されています。高金利環境はさらに優先株の魅力を低下させ、投資家は他の投資手段に目を向けるようになっています。## 優先株とは一体何？優先株（Preferred Stock）は、株式と債券の特徴を融合させたユニークな投資商品であり、両者のメリットを兼ね備えています。アメリカの優先株は、アメリカの証券取引所で発行されるこの種の株式を指し、その特殊な権利構造により、上場企業は需要に応じてさまざまなタイプの優先株を発行可能です。現在、市場には1000銘柄を超えるアメリカ優先株があります。普通株と比較して、優先株にはいくつかのコアなメリットがあります：- **優先配当権**：企業は優先株の株主に対して先に配当を支払い、その後に普通株の株主に支払う- **固定収益の保証**：優先株は固定の配当利率を持ち、普通株のような変動は少ない- **倒産時の優先保護**：企業清算時において、優先株の資産分配と償還権は普通株より優先される- **議決権制限**：優先株の株主は通常、議決権を持たないか、制限された議決権しか持たないこれらの特徴により、優先株は債券に似た低リスク特性を持ちつつも、リターンは債券より高く、普通株よりリスクは低い。収益は主に固定配当から得られ、株価の値上がりによるものではありません。## アメリカの優先株の三つの主要タイプ優先株市場には五つの基本タイプがありますが、その中でも最も一般的なのは以下の三つです：**累積型優先株（Cumulative Preferred Stock）** 配当は累積的であり、もし企業が期日通りに支払えない場合、未払い分は後の年度に繰り越され、完全に支払われるまで続きます。代表的な企業にはゴールドマン・サックス、ソニー、西南航空などがあります。**コール可能優先株（Callable Preferred Stock）** 発行企業は、約定された日付以降に発行価格で優先株を買い戻す権利（義務ではない）を持ちます。ナイキ、コカ・コーラ、マクドナルドなどでよく見られます。**転換優先株（Convertible Preferred Stock）** 保有者は、あらかじめ定められた期間、価格、比率に従って普通株に転換できる柔軟性を持ちます。アマゾン、フェイスブック、マイクロソフトなどが発行しています。## アメリカの優先株と台湾の優先株の根本的な違い**数量と業界分布** アメリカの優先株は1000銘柄を超え、さまざまな業界に分散しています。一方、台湾の優先株は20銘柄未満で、主に金融株に集中しています。流動性の面では、アメリカ市場の方が高く、台湾市場は相対的に低いです。**収益と配当** アメリカの優先株の年間利回りは6%～8%であり、台湾の優先株は3%～4%です。配当頻度は、アメリカの優先株は四半期ごとに配当されるのに対し、台湾の優先株は一般的に年1回の配当です。**税負担の扱い** 多くの伝統的なアメリカの優先株は30%の税金を支払う必要がありますが、一部は免税の待遇を受けています。台湾の優先株は、一般的な配当所得税の対象となります。## 過去のデータが示す投資パフォーマンスの真実過去10年と5年間の4つの追跡ETFのパフォーマンスを比較すると、優先株投資の実績が見えてきます。2012年以降、ハイイールド株ETF（SCHD）とS&P500ETF（SPY）は安定した上昇を続けている一方、優先株ETF（PFF）と高利回り債券ETF（HYG）のリターンは常に0%から15%の範囲内で変動し、平凡なパフォーマンスにとどまっています。特に過去5年のデータはより明確です。ハイイールド株とS&P500のリターンはすでに100%超え、202.76%と275.21%に達しています。これに対し、優先株ETFと高利回り債券ETFの過去5年のリターンはどちらも9%未満であり、2022年9月以降はマイナス圏に沈んでいます。この差は、現在の経済環境下でアメリカの優先株の大幅下落がトレンドとなっていることを反映しており、市場の期待には遠く及びません。## 今の時点でアメリカの優先株に投資するのは賢明か？過去のパフォーマンスは理想的ではありませんが、現実の状況は具体的な分析を必要とします。現在のアメリカの高金利経済環境と景気後退の不確実性により、優先株は一部の投資家にとって再び選択肢となっています。これは、普通株がより大きな変動リスクに直面しているためです。ただし、投資判断は個人のリスク許容度、投資期間、資産配分に基づくべきです。盲目的に追随すれば、損失リスクを高めるだけです。## アメリカの優先株に潜む隠れたリスクは何か？**収益中断リスク** 優先株の配当は通常高いですが、企業の業績悪化により配当が削減または停止される可能性があります。景気後退期には、多くの企業が優先株の配当を凍結するケースもあります。**倒産時の後順位** 企業が清算される場合、優先株の株主は債権者や優先株の株主の後に位置します。これは、最悪の場合、優先株投資者が元本を回収できない可能性があることを意味します。**流動性の困難さ** 市場における優先株の取引量は少なく、大きな売買を行う際には買い手と売り手の価格差が拡大しやすく、取引コストも高くなります。**金利に対する敏感性** 高金利環境では、優先株の固定配当の魅力が低下します。中央銀行の利上げにより市場金利が上昇すると、投資家は優先株を売却し、他の資産に乗り換える傾向が強まり、株価が下落します。## アメリカの優先株はどうやって購入すればいい？台湾の投資家は、以下の二つの方法で購入可能です：**海外委託取引** 銀行や証券会社を通じて代理購入します。便利ですが、手数料が高めです。**海外証券会社の直接口座開設** インタラク証券やFutu証券など、米国株取引サービスを提供する証券会社を利用します。手数料体系は証券会社によって異なり、一部は手数料無料、一部は標準料金です。海外証券会社の口座開設は簡単で迅速であり、通常は3ステップ：個人情報の入力、本人確認、入金・チャージですぐに取引を開始できます。証券会社を選ぶ際は、手数料、入出金の便利さ、取引ツールの充実度を比較しましょう。## まとめ：アメリカ優先株の大幅下落を冷静に受け止めるアメリカの優先株の大幅下落は残念なことですが、これが絶対的にこの投資手段を否定するものではありません。優先株は、安定したキャッシュフローを提供し、普通株よりリスクが低いという独自の価値を持ち続けています。重要なのは、その限界を正しく理解し、自身の状況に応じて判断することです。高いリターンを追い求めて盲目的に投資するのは避けるべきです。現在の高金利と経済の不確実性の時代において、優先株は投資ポートフォリオの保守的な配置として役立ちますが、主要なポジションにすべきではありません。
アメリカの優先株大幅下落の背景：投資家が知るべき包括的ガイド
当下アメリカの優先株がなぜパフォーマンス不振なのか？
近年、アメリカの優先株市場のパフォーマンスは期待外れであり、優先株ETF（PFF）は2022年9月以降継続的に下落し、2023年8月1日時点でのリターンは-15.16%にまで落ち込んでいます。このアメリカ優先株の大幅下落の背後には、世界経済の不確実性、貿易摩擦、アメリカ経済成長の鈍化が企業業績に深刻な影響を及ぼしていることが反映されています。高金利環境はさらに優先株の魅力を低下させ、投資家は他の投資手段に目を向けるようになっています。
優先株とは一体何？
優先株（Preferred Stock）は、株式と債券の特徴を融合させたユニークな投資商品であり、両者のメリットを兼ね備えています。アメリカの優先株は、アメリカの証券取引所で発行されるこの種の株式を指し、その特殊な権利構造により、上場企業は需要に応じてさまざまなタイプの優先株を発行可能です。現在、市場には1000銘柄を超えるアメリカ優先株があります。
普通株と比較して、優先株にはいくつかのコアなメリットがあります：
これらの特徴により、優先株は債券に似た低リスク特性を持ちつつも、リターンは債券より高く、普通株よりリスクは低い。収益は主に固定配当から得られ、株価の値上がりによるものではありません。
アメリカの優先株の三つの主要タイプ
優先株市場には五つの基本タイプがありますが、その中でも最も一般的なのは以下の三つです：
累積型優先株（Cumulative Preferred Stock）
配当は累積的であり、もし企業が期日通りに支払えない場合、未払い分は後の年度に繰り越され、完全に支払われるまで続きます。代表的な企業にはゴールドマン・サックス、ソニー、西南航空などがあります。
コール可能優先株（Callable Preferred Stock）
発行企業は、約定された日付以降に発行価格で優先株を買い戻す権利（義務ではない）を持ちます。ナイキ、コカ・コーラ、マクドナルドなどでよく見られます。
転換優先株（Convertible Preferred Stock）
保有者は、あらかじめ定められた期間、価格、比率に従って普通株に転換できる柔軟性を持ちます。アマゾン、フェイスブック、マイクロソフトなどが発行しています。
アメリカの優先株と台湾の優先株の根本的な違い
数量と業界分布
アメリカの優先株は1000銘柄を超え、さまざまな業界に分散しています。一方、台湾の優先株は20銘柄未満で、主に金融株に集中しています。流動性の面では、アメリカ市場の方が高く、台湾市場は相対的に低いです。
収益と配当
アメリカの優先株の年間利回りは6%～8%であり、台湾の優先株は3%～4%です。配当頻度は、アメリカの優先株は四半期ごとに配当されるのに対し、台湾の優先株は一般的に年1回の配当です。
税負担の扱い
多くの伝統的なアメリカの優先株は30%の税金を支払う必要がありますが、一部は免税の待遇を受けています。台湾の優先株は、一般的な配当所得税の対象となります。
過去のデータが示す投資パフォーマンスの真実
過去10年と5年間の4つの追跡ETFのパフォーマンスを比較すると、優先株投資の実績が見えてきます。
2012年以降、ハイイールド株ETF（SCHD）とS&P500ETF（SPY）は安定した上昇を続けている一方、優先株ETF（PFF）と高利回り債券ETF（HYG）のリターンは常に0%から15%の範囲内で変動し、平凡なパフォーマンスにとどまっています。
特に過去5年のデータはより明確です。ハイイールド株とS&P500のリターンはすでに100%超え、202.76%と275.21%に達しています。これに対し、優先株ETFと高利回り債券ETFの過去5年のリターンはどちらも9%未満であり、2022年9月以降はマイナス圏に沈んでいます。
この差は、現在の経済環境下でアメリカの優先株の大幅下落がトレンドとなっていることを反映しており、市場の期待には遠く及びません。
今の時点でアメリカの優先株に投資するのは賢明か？
過去のパフォーマンスは理想的ではありませんが、現実の状況は具体的な分析を必要とします。現在のアメリカの高金利経済環境と景気後退の不確実性により、優先株は一部の投資家にとって再び選択肢となっています。これは、普通株がより大きな変動リスクに直面しているためです。
ただし、投資判断は個人のリスク許容度、投資期間、資産配分に基づくべきです。盲目的に追随すれば、損失リスクを高めるだけです。
アメリカの優先株に潜む隠れたリスクは何か？
収益中断リスク
優先株の配当は通常高いですが、企業の業績悪化により配当が削減または停止される可能性があります。景気後退期には、多くの企業が優先株の配当を凍結するケースもあります。
倒産時の後順位
企業が清算される場合、優先株の株主は債権者や優先株の株主の後に位置します。これは、最悪の場合、優先株投資者が元本を回収できない可能性があることを意味します。
流動性の困難さ
市場における優先株の取引量は少なく、大きな売買を行う際には買い手と売り手の価格差が拡大しやすく、取引コストも高くなります。
金利に対する敏感性
高金利環境では、優先株の固定配当の魅力が低下します。中央銀行の利上げにより市場金利が上昇すると、投資家は優先株を売却し、他の資産に乗り換える傾向が強まり、株価が下落します。
アメリカの優先株はどうやって購入すればいい？
台湾の投資家は、以下の二つの方法で購入可能です：
海外委託取引
銀行や証券会社を通じて代理購入します。便利ですが、手数料が高めです。
海外証券会社の直接口座開設
インタラク証券やFutu証券など、米国株取引サービスを提供する証券会社を利用します。手数料体系は証券会社によって異なり、一部は手数料無料、一部は標準料金です。
海外証券会社の口座開設は簡単で迅速であり、通常は3ステップ：個人情報の入力、本人確認、入金・チャージですぐに取引を開始できます。証券会社を選ぶ際は、手数料、入出金の便利さ、取引ツールの充実度を比較しましょう。
まとめ：アメリカ優先株の大幅下落を冷静に受け止める
アメリカの優先株の大幅下落は残念なことですが、これが絶対的にこの投資手段を否定するものではありません。優先株は、安定したキャッシュフローを提供し、普通株よりリスクが低いという独自の価値を持ち続けています。重要なのは、その限界を正しく理解し、自身の状況に応じて判断することです。高いリターンを追い求めて盲目的に投資するのは避けるべきです。現在の高金利と経済の不確実性の時代において、優先株は投資ポートフォリオの保守的な配置として役立ちますが、主要なポジションにすべきではありません。