#CryptoMarketMildlyRebounds 12月が進むにつれて、暗号市場は11月の急落に続く穏やかだが脆弱な反発を見せています。ビットコイン (BTC) は引き続き80,000ドル台中〜上旬の範囲で推移しており、最新のデータでは約87,300ドルで、90,000ドルの大台を明確に突破するのに苦戦しています。暗号全体の時価総額は2.9兆〜2.96兆ドル近くで、年末の流動性が薄れる中でも取引活動は堅調であり、多くのトレーダーが休暇のために後退している状況です。この控えめな回復は、季節的な買い、残存するディップ買い活動、そして市場のセンチメントを形成するより広範なマクロ経済の動向のバランスを反映しています。

マクロ環境はリスク資産のパフォーマンスにとって依然として支配的な要因であり、暗号も例外ではありません。12月初旬に量的引き締めを終了した後、米連邦準備制度は利下げを伴う穏やかな緩和モードに移行しています。それにもかかわらず、ビットコインの反応は控えめであり、暗号を純粋なインフレヘッジとみなす懐疑的な見方が根強いことを反映しています。一方、日本銀行による歴史的な利上げ — 数十年ぶりのもの — はキャリートレードに圧力をかけ、暗号のような高ベータ資産への流動性を減少させています。これに加え、他のグローバル中央銀行による積極的な金融緩和も相まって、流動性が急速に変動しやすい不安定な環境を作り出し、市場の振れ幅を拡大しています。
ビットコイン自体は、主に80,000ドル台中〜低90,000ドルの狭い範囲内で取引を続けています。この統合は、ブレイクアウトの確信が弱いことを示しており、テクニカル指標は中立から弱気の勢いを示し、市場センチメントも依然として恐怖に傾いています。ビットコインのスポットETFは流入と流出が変動しており、機関投資家のポジショニングや短期的な方向性の変化を示唆しています。一方、いくつかのアルトコインは、セクター特有のカタリストやオンチェーンの動きによってBTCを上回るパフォーマンスを見せています。例えば、リップルのXRPはETFの流入や規制の動きの中で重要な心理的レベル付近で取引されており、広範な市場が慎重なままである中でも、強さの一部を示しています。
これらの動きにもかかわらず、暗号は2025年には他の資産クラスに遅れをとっており、株式や金属がデジタル資産を上回るパフォーマンスを示しています。休暇期間中の流動性の低下は、ヘッドラインリスクや短期的な変動に対して価格をより敏感にし、時にはマクロ経済のリリースやデリバティブの満期に対する反応を誇張することもあります。歴史的な季節パターンはクリスマスに向けて控えめな強さを示唆していますが、今年はマクロの不確実性と機関投資家のリスク志向の低下によって抑えられています。
特に、主要な金融機関が暗号への関心を高めています。JPMorgan Chaseは機関投資家向けの暗号取引サービスを模索しており、伝統的な金融とデジタル資産の関わりが深まっていることを示しています。オンチェーン指標は、流動性は持続しているものの、市場構造は脆弱であり、薄い注文板や大きな供給の集中壁が簡単なブレイクアウトを妨げていることを示しています。
要約すると、2025年12月の回復は確かに進んでいますが、その規模は繊細です。ビットコインと広範な暗号市場は、11月の損失から穏やかに反発していますが、マクロの不確実性と流動性の偏在が大きな下落リスクを生み出しています。異なる金融政策、恐怖に基づくセンチメント、薄い休暇中の流動性により、$90,000(BTC)のような重要レベルを超えるブレイクアウトには、持続的なETF流入や機関投資家の採用シグナルなどの強力なカタリストが必要となるでしょう。もし機関投資家の関心が高まり、世界的な金融環境が緩いままであれば、2026年には流動性とリスク志向に応じて、強気または弱気の新たな方向性が現れる可能性があります。