上週（11/10-11/14），ドル指数は0.28％下落し、非米ドル通貨は分化した動きを見せました。欧州ユーロは0.46％上昇し、円は0.73％下落、豪ドルは0.68％上昇、英ポンドはわずかに0.08％上昇しました。この変動の背景には、世界の中央銀行政策に対する期待の再調整が反映されています。
連邦準備制度12月の利下げは疑問視される
先週、ユーロ/ドルは0.46％上昇し、その要因は米国の雇用データの弱さと政府の運営再開にあります。米東部時間11月12日、トランプ大統領は臨時予算法案に署名し、43日間続いた政府の一時閉鎖を終わらせました。政府の再開に伴い、市場の焦点は今後発表される経済指標に移っています。
11月20日の9月非農業部門雇用者数報告と11月26日の第3四半期GDP修正値、10月PCE物価指数が重要なポイントとなります。アナリストは、米国の労働市場がさらに軟化すれば、12月の利下げ期待が強まり、ドルが下落、欧州ユーロが上昇すると指摘しています。逆に、雇用データが予想外に堅調であれば、利下げ期待は後退し、ドルが恩恵を受け、ユーロの上昇は抑制されるでしょう。
連邦準備制度の関係者は最近、ハト派的なシグナルを次々と発信しており、市場の12月の利下げ期待は大きく後退しています。CME FedWatch Toolのデータによると、現時点で25ベーシスポイントの利下げ確率は45.8％、利上げ維持の確率は54.2％です。これは、連邦準備制度の利上げサイクルが終わったとは限らず、ユーロの利上げ期待は引き続き注視が必要です。
今週の注目ポイント
これらのデータは、連邦準備制度の利下げ期待の変動やユーロの利上げ機会の評価に直接影響します。
テクニカル分析
ユーロ/ドルは21日移動平均線をしっかりと維持していますが、100日移動平均線1.166の重要な抵抗線を突破していません。これを突破すれば、より広い上昇余地が開けますが、逆に下落圧力に直面する可能性もあります。直近のサポートラインは前回安値の1.146です。
利上げペースの鈍化により円は支えを失う
先週、ドル/円は0.73％上昇し、その主な要因は日本の新首相高市早苗氏が中央銀行の利上げペースを緩める可能性を示唆したことと、市場の財政政策への懸念です。高市早苗氏の就任以降、円相場は継続的に下落しており、投資家は拡張的な財政と緩和的な金融政策の立場が円の抑制要因となることを懸念しています。
今週、日本政府は約17兆円の経済刺激策を発表予定です。ゴールドマン・サックスは、刺激策の規模が予想を上回る場合、市場は日本の財政規律への懸念を再び抱き、長期国債の利回りが史上高水準に達し、円の上昇見通しがさらに抑制される可能性を指摘しています。
また、日本銀行の利上げペース鈍化の背景にあるものの、為替介入の姿勢は堅固ではありません。三菱UFJモルガン・スタンレー証券は、外貨準備を保護するために、日本当局はドル/円が1ドル＝161円付近まで試すことを容認する可能性があると見ています。
刺激策の規模が予想を上回れば、ドル/円はさらに上昇する可能性があります。
ドル/円のクロスは複数の移動平均線の上に位置し、RSIも強い買い圧力を示しています。これにより、ドル/円は再び155円の心理的抵抗を試す展開となり、さらなる上昇余地が開かれる可能性があります。ただし、下抜ける場合はリスクが高まり、短期的なサポートラインは21日移動平均線の153.38円です。
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連邦準備制度政策予想の反転！ユーロの利上げ機会が延期、為替市場はどう動く？【為替週報】
上週行情回顧
上週（11/10-11/14），ドル指数は0.28％下落し、非米ドル通貨は分化した動きを見せました。欧州ユーロは0.46％上昇し、円は0.73％下落、豪ドルは0.68％上昇、英ポンドはわずかに0.08％上昇しました。この変動の背景には、世界の中央銀行政策に対する期待の再調整が反映されています。
利下げ期待の再評価がユーロの上昇を牽引
連邦準備制度12月の利下げは疑問視される
先週、ユーロ/ドルは0.46％上昇し、その要因は米国の雇用データの弱さと政府の運営再開にあります。米東部時間11月12日、トランプ大統領は臨時予算法案に署名し、43日間続いた政府の一時閉鎖を終わらせました。政府の再開に伴い、市場の焦点は今後発表される経済指標に移っています。
11月20日の9月非農業部門雇用者数報告と11月26日の第3四半期GDP修正値、10月PCE物価指数が重要なポイントとなります。アナリストは、米国の労働市場がさらに軟化すれば、12月の利下げ期待が強まり、ドルが下落、欧州ユーロが上昇すると指摘しています。逆に、雇用データが予想外に堅調であれば、利下げ期待は後退し、ドルが恩恵を受け、ユーロの上昇は抑制されるでしょう。
連邦準備制度の関係者は最近、ハト派的なシグナルを次々と発信しており、市場の12月の利下げ期待は大きく後退しています。CME FedWatch Toolのデータによると、現時点で25ベーシスポイントの利下げ確率は45.8％、利上げ維持の確率は54.2％です。これは、連邦準備制度の利上げサイクルが終わったとは限らず、ユーロの利上げ期待は引き続き注視が必要です。
今週の注目ポイント
これらのデータは、連邦準備制度の利下げ期待の変動やユーロの利上げ機会の評価に直接影響します。
テクニカル分析
ユーロ/ドルは21日移動平均線をしっかりと維持していますが、100日移動平均線1.166の重要な抵抗線を突破していません。これを突破すれば、より広い上昇余地が開けますが、逆に下落圧力に直面する可能性もあります。直近のサポートラインは前回安値の1.146です。
円安の勢いは止まらず、政策刺激が焦点に
利上げペースの鈍化により円は支えを失う
先週、ドル/円は0.73％上昇し、その主な要因は日本の新首相高市早苗氏が中央銀行の利上げペースを緩める可能性を示唆したことと、市場の財政政策への懸念です。高市早苗氏の就任以降、円相場は継続的に下落しており、投資家は拡張的な財政と緩和的な金融政策の立場が円の抑制要因となることを懸念しています。
今週、日本政府は約17兆円の経済刺激策を発表予定です。ゴールドマン・サックスは、刺激策の規模が予想を上回る場合、市場は日本の財政規律への懸念を再び抱き、長期国債の利回りが史上高水準に達し、円の上昇見通しがさらに抑制される可能性を指摘しています。
また、日本銀行の利上げペース鈍化の背景にあるものの、為替介入の姿勢は堅固ではありません。三菱UFJモルガン・スタンレー証券は、外貨準備を保護するために、日本当局はドル/円が1ドル＝161円付近まで試すことを容認する可能性があると見ています。
今週の注目ポイント
刺激策の規模が予想を上回れば、ドル/円はさらに上昇する可能性があります。
テクニカル分析
ドル/円のクロスは複数の移動平均線の上に位置し、RSIも強い買い圧力を示しています。これにより、ドル/円は再び155円の心理的抵抗を試す展開となり、さらなる上昇余地が開かれる可能性があります。ただし、下抜ける場合はリスクが高まり、短期的なサポートラインは21日移動平均線の153.38円です。