メキシコ株式市場2025：主要な株価と証券取引所の動向

メキシコ証券取引所：ラテンアメリカ金融市場の原動力

メキシコで最も重要な証券取引所は、国内の株式、デリバティブ、債券、上場投資信託の主要な取引拠点として機能しています。ラテンアメリカで2番目に重要な証券取引所であり、アメリカ大陸では5番目に位置し、この機関は145社の上場企業を集約しており、そのうち140社はメキシコ企業であり、国内経済の規模に比べて資本市場は小規模です。

主要株価指数の構造と特徴

S&P/BMV IPCは、メキシコ市場のパフォーマンスを示す指標であり、時価総額の約80%を占める36社の最大手企業を構成しています。この指標はリアルタイムで計算され、3月と9月に半年ごとに見直され、投資家にとって最も流動性の高い株式の動向を明確に示します。

主要指標の重要データ：

• ウェイト付け：時価総額
• 構成銘柄：35-36社
• 1年の年率リターン：29%
• 5年の年率リターン：15%
• 10年の年率リターン：6.44%
• 時価総額範囲：178億8200万MXN〜1兆2792億8200万MXN
• 平均時価総額：2219億3900万MXN
• 最もウェイトの高い企業：指数の12.4%
• 上位10社の合計ウェイト：71.6%

構成セクターは、基本消費財(30.9%)、素材(26.2%)、工業(12.3%)が支配し、多様な構造を形成しており、セクターの極端な崩壊リスクから保護しています。

主要企業の例：証券取引所の上場銘柄

メキシコ市場は大手企業に集中していることで特徴付けられます。時価総額トップ5の企業は、証券取引所の総価値の44.2%、主要指数の55.8%を占めており、市場の動きはこれらの主要企業によって決定されることが示されています。

Walmart de México (WALMEX)

メキシコおよび中央アメリカに展開する小売業界のリーダーであり、多様なポートフォリオを運営しています。1958年にジェロニモ・アランゴによって設立され、地域の小売業の代表的存在となっています。

• 時価総額：110億MXN
• 現在の株価範囲：61.43 USD - 63.97 USD
• 年間範囲：50.79 USD - 67.34 USD
• 平均取引量：2545万株
• P/E倍率：21.86
• 配当利回り：3.83%

2025年第2四半期の連結売上高は2462.538億ペソで、前年同期の2274.151億ペソから増加しましたが、純利益は1122.69億ペソに減少し、前年の1251.01億ペソから下落しました。Barron’sのアナリストはこの企業に対して「オーバーウェイト」の評価を維持し、市場平均を上回る買い推奨を示しています。

América Móvil (AMX)

メキシコシティに本拠を置く多国籍通信企業で、アメリカとヨーロッパの23か国で事業を展開し、3億2300万人以上のユーザーにサービスを提供しています。アメリカ大陸最大の通信事業者であり、加入者数では世界第7位です。モバイルサービスに加え、コールセンター運営、広告、タワーインフラも管理しています。カルソ・グループの主要株主は実業家カルロス・スリムです。

• 時価総額：707.5億USD
• 株価範囲：32,800.00 MXN - 35,160.00 MXN
• 年間範囲：15,675.00 MXN - 40,000.00 MXN
• 平均取引量：587株

2025年第3四半期の収益は2329.2億ペソで、前年同期比4.2%増加。純利益は227億ペソに達しました。Investing.comのアナリストコンセンサスは、「買い」の推奨とともに、今後12か月の目標株価は21,323 MXNと予測しています。

Grupo México (GMEXICO)

1978年設立のこのコングロマリットは、戦略的に3つの部門を運営しています：Minera México、Grupo México Transportes、Grupo México Infraestructura。鉱業部門は国内最大の採掘企業であり、銅の世界第3位の生産者です。輸送部門は国内最大の鉄道フリートを管理しています。経済的重要性にもかかわらず、2019年の硫酸流出事故や2006年のパスタ・デ・コンチョ崩壊など、重大な産業災害に関する論争もあります。

• 時価総額：127億MXN
• 株価範囲：158.68 USD - 162.51 USD
• 年間範囲：91.08 USD - 167.85 USD
• 平均取引量：796万株
• P/E倍率：17.71
• 配当利回り：2.71%

2025年第3四半期の収益は11%増の45.9億ドル、純利益は50%以上増の12.9億ドルに達しました。Investing.comのコンセンサスは、149.42 MXNの目標株価を示し、6.9%の崩壊リスクを示唆しています。Barron’sは、クラスB株の目標価格を8.33 USDとし、「アンダー/売り」の評価を付けています。

Fomento Económico Mexicano - FEMSA

1890年にモンテレーで設立されたFEMSAは、メキシコの飲料、小売、レストラン、薬局の主要企業です。世界最大のコカ・コーラのボトラーであり、メキシコ以外に17か国で事業を展開しています。株式はメキシコ証券取引所とニューヨーク証券取引所に上場し、主要株価指数に組み込まれています。

• 時価総額：5832.8億MXN
• 株価範囲：174.48 USD - 180.00 USD
• 年間範囲：156.00 USD - 212.11 USD
• 平均取引量：246万株
• P/E倍率：38.85
• 配当利回り：7.4%

2025年第3四半期の連結売上高は2146.38億ペソで、前年同期比9.1%増加しましたが、純利益は36.8%減の58.38億ペソとなり、為替差損や金融費用の増加によるものです。専門ポータルは2025年11月11日以降、FEMSAに対して「買い」の推奨をしています。

Grupo Financiero Banorte

1992年に設立されたこの金融機関は、サンペドロ・ガルザ・ガルサを拠点とし、メキシコおよびラテンアメリカで最も重要な4つの銀行の2番手です。BanorteとIxeのブランドで運営し、預金、クレジットカード、住宅ローン、商業ローンなどのサービスを提供しています。2200万人の顧客、1000以上の支店、7000台のATMを全国に展開し、Afores（年金基金）の管理者としても最古の企業です。

• 時価総額：5347億MXN
• 株価範囲：178.03 USD - 186.44 USD
• 年間範囲：131.60 USD - 187.29 USD
• 平均取引量：653万株
• P/E倍率：9.02
• 配当利回り：7.30%

2025年第3四半期の純利益は1300.8億ペソで、前年同期比9%減少しましたが、アナリストは「オーバーウェイト」の推奨を維持しています。

マクロ経済の展望：2025年の運用環境

2025年のメキシコ経済は、米国の貿易政策の変化やドナルド・トランプの大統領復帰による国際的な不確実性の中で展開しています。ボラティリティの局面もありましたが、メキシコへの影響は穏やかで、国内消費の堅調さとニアショアリングに関連した投資流入によって支えられています。

インフレは引き続き低下傾向にあり、年率約3.5%に近づいています。これにより、メキシコ銀行は金利の段階的引き下げを開始していますが、コアインフレが目標範囲を上回っているため、慎重な姿勢を維持しています。この動きにより、金融環境は過去よりも安定しています。

為替レートは年内堅調に推移し、商業的緊張時でも急激な下落はなく、安定しています。これにより、メキシコ企業の運営コスト圧力は軽減されています。

国内株式市場では、S&P/BMV IPCは年初来約21%上昇しており、基本消費財、通信、鉱業などのセクターの好調に支えられています。指数は約63,000〜64,000ポイント付近で推移し、大手企業の安定と海外資本の流入を反映しています。

投資機会と戦略的考慮事項

米国資産に集中してきた投資家にとって、2025年は資産配分戦略を見直す絶好の機会です。市場のサプライズはメキシコ市場からももたらされており、S&P/BMV IPCは過去12か月で21.7%の上昇を記録し、主要な北米指数の横ばいまたはマイナス圏を大きく上回っています。

このパフォーマンスは、メキシコ製品に対する25%の関税や、当初予想された貿易緊張の中でも、工場のリロケーションや内需の堅調さ、主要企業の好調に支えられた結果です。

バランスの取れたポートフォリオ戦略は、メキシコ株への選択的エクスポージャー、米国株の適度な保有、両国の債券を組み合わせることが可能です。これにより、収益差を享受しつつ、貿易・為替・地政学的リスクを低減し、重要な変革の中でもより堅牢な投資ポジションを築くことができます。

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