欧州の利上げ影響下、ユーロ/ドルは下落圧力に直面

ドルの強さが襲い、ユーロは価値下落の運命から逃れられない

ユーロ/ドルはアジア取引時間帯に引き続き弱含み、最新のレートは1.1610付近を推移している。この下落は偶然ではなく、FRB当局者の慎重な発言が市場の利下げ期待を再形成し、市場の信頼回復もドルの魅力を高めている。

FRBの利下げ期待大幅に転換、市場価格に逆転

CME FedWatchツールの最新データによると、市場は12月にFRBがフェデラルファンド金利を25ベーシスポイント引き下げる確率をわずか46%と見積もっており、一週間前の67%から明らかに低下している。この変化の背景には、連邦準備制度内部からの一連のハト派的な声がある。

カンザスシティ連邦準備銀行のジェフリー・シュミット総裁の金曜日の発言が最も象徴的だ。彼は金融政策は「需要増加に抵抗すべき」と強調し、現段階のFRBの政策は「適度な制約的」水準にあると述べている。この立場は適切と考えている。こうした発言は明確なシグナルを放っている：FRBは今後の政策調整のペースをより慎重に進める見込みだ。

ドルは好材料に支えられ、市場心理の逆転がリスク回避需要を促進

利下げ期待の弱まりに加え、市場全体の心理改善もドルの後押しとなっている。米国のトランプ大統領が先週署名した資金法案により、歴史的な政府の一時停止は終了し、連邦職員は木曜日に復帰する見込みだ。この政治的な不確実性の解消により、投資家は米国資産への関心を再び高めている。

欧州中央銀行の姿勢は慎重、利上げリスクは存在するが当面の主要懸念ではない

FRBの保守的な姿勢と対照的に、欧州中央銀行（ECB）の政策立場は複雑な局面に直面している。ブルームバーグの報道によると、ECB理事会メンバーのオリ・レーンは最近、インフレ鈍化のリスクを軽視できないと警告しており、上昇リスクは依然として存在している。これが「欧州升息影響」による微妙な変数だ。

レーンは、トランプ政権の関税政策による混乱があったにもかかわらず、ユーロ圏経済は着実に成長していると指摘し、その成長は比較的穏やかだと述べている。同時に、銀行の緩衝余裕と政策の警戒姿勢を維持する必要性も強調しており、これらはECBが利上げ圧力に直面した際により慎重な態度を取ることを示唆している。

市場の取引ロジック：FRBは動かず、ECBは慎重に対応

これらすべてはシンプルな市場ロジックに集約される：FRBの利下げ期待の低下はドルの魅力を高め、欧州中央銀行のインフレリスクに対する警告はユーロ圏の政策調整余地が制限されていることを示している。ユーロ/ドルの下落圧力はこれにより生じており、投資家は12月のFRB会議前のさらなる政策シグナルに注視すべきだ。