暗号資産2024年の動向予測：2023年の上昇幅から見る未来のチャンス

予測前に市場エコシステムを理解する

なぜ暗号通貨が2023年に強いパフォーマンスを示し、2024年に何が起こる可能性があるのかを理解するには、まずこの市場が9つのコア参加者で構成されていることを認識し、それらの相互作用がエコシステム全体の需給ダイナミクスを決定していることを理解する必要があります。

ブロックチェーンプロジェクト、ベンチャーキャピタル、大口クジラ、小口投資家、機関資本、中央集権取引所（CEX）、分散型取引所（DEX）、伝統的ブローカー、規制当局。これらの参加者は複雑な価値伝達ネットワークを形成しています。彼らのインセンティブメカニズムを理解すれば、市場のリズムをより良く把握できるでしょう。

Investingのデータによると、現在市場には8882種類の暗号通貨プロジェクトが存在し、選択の難しさを示しています。しかし、正しい分析手法を身につければ、高品質な投資対象を選別できるのです。

2023年の暗号通貨上昇を支える4つの力

CoinDesk市場指数（CMI）は2023年に123%上昇し、最終的に1781.12ポイントで終えました。その中でビットコインの比重は62%、イーサリアムは20%、XRP、Solana、Cardanoはそれぞれ3%、2%、1%、残りの12%は179の他のプロジェクトで占められています。

ビットコイン半減期の事前準備

ビットコインのブロックチェーンのコアメカニズムは、210,000ブロックごとに自動的にマイナー報酬が半減する仕組みで、周期は約4年です。この設計により、新規供給量は徐々に減少し、理論的には希少性が高まります。

歴史的データは非常に説得力があります。最初の半減後、ビットコインは6ヶ月で950%、12ヶ月で8342%の上昇を記録しました。2回目の半減（2016年）は6ヶ月で38%、12ヶ月で286%、3回目の半減（2020年5月）は83%、562%の上昇となっています。

次の半減は2024年4月に予定されており、多くのトレーダーは2023年から事前に準備を始めており、これが年間の上昇の重要な推進力となっています。

現物ETF承認期待の高まり

米SECはこれまでビットコインの現物価格に連動するETFの承認を出していません。既存の先物ETF（投資家は価格の投機に参加し、実資産を保有しない）は異なり、現物ETFはファンドが実際のビットコインを購入して発行するファンドシェアを支える必要があります。

BlackRockなどの世界的な資産運用会社は2023年にSECに現物ビットコインETFの申請を提出しました。承認されれば、数兆ドル規模の機関資金が実際のビットコインを購入しに入る可能性が高まり、現物需要が大きく高まることになります。この期待感が2023年の価格上昇を後押ししました。

人工知能ブームのスプラッシュ効果

ChatGPTの爆発的な人気とNVIDIAの株価高騰により、テクノロジーエコシステム全体がAIのナarrativeに包まれています。ブロックチェーンを基盤としたAI関連プロジェクトやトークンも連動して上昇しています。これらのトークンは単なる交換媒体ではなく、AIオンチェーンサービスに必要なユーティリティトークンであり、ある意味ではこれらの分散型AIプラットフォームの「株式」に相当します。

2023年9月以降、AIブームが高まる中、暗号通貨は技術革新資産としての魅力も増しています。

時価総額と取引量の協調拡大

暗号通貨の総時価総額は2023年に99.2%増加し、約7500億ドルの価値増となりました。これは買い手がより高値で取引を望む一方、売り手は損切りをするか利益確定を選ぶためです。

この継続的な価格上昇は、実際に資金が流入している場合にのみ起こり得ます。月次取引量を見ると、2023年の取引額（140兆ドル）は過去6ヶ月の平均（79兆ドル）を大きく上回っています。これは新たな資金や参加者の流入、または既存参加者のポジション増加を示しています。

また、ビットコインとイーサリアムの先物未決済契約も8月以降大幅に増加しています。ビットコイン先物は現在17321枚、イーサリアム先物は6114枚のポジションを持っています。未決済契約の増加は、専門投資家が強気を示していることを示唆し、その期待は最終的に現物市場に伝播します。

2024年に暗号通貨は引き続き上昇できるか？三つのマクロシナリオ

暗号通貨は高リスク資産として、その動きは世界のマクロ環境に極めて依存しています。特に米欧のインフレ状況と金利政策が重要です。

シナリオ1：穏やかなインフレと経済安定

インフレが引き続き緩やかに低下し、経済活動が安定または改善すれば、米連邦準備制度理事会（FRB）や欧州中央銀行（ECB）は利上げを停止し、場合によっては利下げを開始する可能性があります。緩和的な金融環境下では、ハイグロースのテクノロジー株がより魅力的になりますが、これは必ずしも暗号通貨にとって良いことではありません。同じく緩和的な条件は資金を伝統的な株式市場に流すことも促進します。

シナリオ2：インフレ再燃と経済加熱

インフレが再燃したり、経済が過熱した場合、中央銀行は利上げサイクルを再開します。株式市場は圧迫され、債券の魅力も高まりますが、その一方でビットコインは「デジタルゴールド」として注目される可能性があります。供給が固定されている特性はインフレに対抗できると理論上考えられますが、他のトークンの供給モデルはさまざまであり、必ずしも恩恵を受けるわけではありません。

シナリオ3：スタグフレーションのジレンマ

経済停滞とインフレが同時に進行するスタグフレーションの局面は最も複雑です。中央銀行は二律背反の選択を迫られます。利上げは景気後退を招き、利下げは物価上昇を加速させる。この状況では、テクノロジー関連資産（暗号通貨を含む）は打撃を受けますが、持続的なインフレ圧力は一部の投資家にビットコインでのヘッジを促す可能性もあります。

2024年に暗号通貨へ投資すべきか？

2023年のビットコインのリターンは79.85%で、S&P500の12.58%を6.3倍上回り、ナスダック100の43.45%を1.8倍超えました。イーサリアムのリターンは40.45%で、それぞれ3.2倍と0.9倍を超えています。

単年のリターンだけを見ると、暗号通貨の魅力は明白です。しかし、2024年も継続して利益を得るには、科学的な投資手法を身につける必要があります。CoinDeskが開発したDACS（デジタル資産分類法）を参考に、市場を情報技術、決済、DeFi、文化エンターテインメント、スマートコントラクトプラットフォーム、デジタル化、ステーブルコインの7つの大カテゴリーに分け、さらに業界やサブ業界を細分化して、より専門的な投資ポートフォリオを構築することが推奨されます。

長期保有と短期取引、どちらが良い？

データは、長期的にビットコインとイーサリアムを保有した投資家が最良のリターンを得ていることを示しています。これは株式投資の論理と同じで、時間は良い資産の味方です。

より早い資本成長を追求するなら、取引戦略も実現可能ですが、その代償としてリスクは大きくなります。理想的には、資金の大部分を長期保有のメイン銘柄（ビットコイン、イーサリアム）に充て、一部を中短期の取引や潜在的な高騰銘柄（いわゆる「百倍コイン」）に振り分けることです。これらの小型資産は理論上10倍、50倍、さらには100倍の成長余地がありますが、そのリスクも同様に巨大です。

まとめ：2024年の暗号通貨予測のキーベース変数

2023年のパフォーマンスと現在のマクロ環境を総合すると、2024年に暗号通貨が引き続き上昇できるかどうかは、いくつかの重要な要因に依存します。

第一、ビットコイン半減イベント（4月予定）が歴史のように新たな価格サイクルを促進するかどうか。

第二、米国が現物ETFを承認し、機関資金の流入を促進するかどうか。

第三、世界的なインフレと金利政策の最終的な動向。

第四、AIやDeFiなど新たな分野におけるブロックチェーンエコシステムの実質的な進展。

2023年の上昇は既に確定的ですが、2024年の予測には引き続き慎重さが求められます。投資家は自身のリスク許容度と時間軸を明確にし、分散投資と定期的な学習を通じて、この高いボラティリティと機会に満ちた市場に参加することを推奨します。