人民元の国際化が加速：米連邦準備制度の利下げと政策の相乗効果で為替レート上昇、高盛は2026年に7元突破を予測

米連邦準備制度理事会の継続的な利下げを背景に、人民元の為替レートは強い上昇傾向を示しています。特に、米国大統領選挙の政治的変化に伴うグローバル資本の流れの調整により、新興経済国の通貨としての人民元の魅力は一層高まっています。

為替データが示す深層政策意図

11月26日現在、ドル円のオンショア人民元（USD/CNY）レートは7.0824、オフショア人民元（USD/CNH）レートは7.0779で、いずれも1年以上ぶりの最低水準を記録しています。一方、人民元為替指数（CFETS）は11月21日に98.22に上昇し、今年4月以来の高値をつけました。このデータの背後には、中央銀行の明確な姿勢—人民元の上昇は既定の政策方向であることを反映しています。

数か月にわたり、中央銀行は日々の中間レートを精密に誘導（変動範囲を±2%以内に制御）し、国有銀行によるドル買いを組み合わせることで、人民元の為替レートは着実に上昇するパターンを示しています。この巧妙に設計された市場介入は、単なる為替調整ではなく、戦略的な布陣の一環です。

国際化の背景：1998年から2025年までの歴史的比較

Pantheon Macroeconomicsの上級エコノミストKelvin Lamは、この操作ロジックが人民元の国際化目標を直撃していると指摘します。1998年のアジア金融危機の際、人民元は堅実な価値維持を選択し、地域の基準通貨としての地位を確立しました。現在、米連邦準備制度の利下げサイクル開始と米国大統領選の再編のタイミングで、中国は人民元の安定したイメージと上昇の粘り強さを示すことで、グローバル市場に明確なシグナルを送っています：人民元は信頼に値する通貨です。

フランス銀行アジアマクロ戦略責任者のKiyong Seongは、世界経済の不確実性が高まる中、人民元の堅調なパフォーマンス自体が、その国際化プロセスの最良の証明だと考えています。

市場規模の拡大が国際的受容度を証明

国際決済銀行（BIS）の最新データは、これを強力に裏付けています。2022年の調査以降、人民元のドルに対する日次取引量は約60%増加し、7810億ドルの規模に達しています。また、世界の外為取引総額に占める比率も8%を超えています。これは、ますます多くの国際投資家や取引機関が人民元を取引の一部として取り入れていることを示しています。

ゴールドマン・サックスの予測：上昇経路は明確

ゴールドマン・サックスの分析チームは、現行の政策志向と市場の反応を踏まえ、年末までに為替レートは1ドル7元に近づき、2026年までには6.85元までさらに上昇する可能性が高いと予測しています。アナリストたちは、この上昇は短期的な変動ではなく、中国政府の長期的な政策志向—グローバル経済の変動の中で人民元の国際化を加速し、その国際準備通貨としての地位を高める—を反映していると強調しています。

人民元の国際化の道は、理想から現実へと変わりつつあり、為替レートの上昇は、世界に向けてこうしたメッセージを伝えています：中国経済は堅牢であり、人民元の未来は明るい。