9月非農就業數據臨近，ドル為基準の為替レートはどうなるのか？

9月米雇用統計即將揭曉，経済学者は非農就業者数が5万人増加すると予測しています。 米国労働統計局（BLS）は、木曜日の北京時間13:30に遅れていた9月の非農就業者数（NFP）データを発表します。このレポートは、米連邦準備制度理事会（Fed）の12月の金融政策決定の重要な参考と見なされています。

市場は雇用データをどう解釈しているか？

8月のわずか2.2万人の増加と比べて、9月の増加予測は5万人に跳ね上がり、雇用市場の穏やかな回復の兆しを示しています。同時に、失業率は4.3％で安定し、平均時給は前年比で3.7％増と予想されており、前月と同水準です。

ドーマン・セキュリティーズのアナリストは、より楽観的な予測を示しています。9月の雇用増加は10万人に反発する可能性があり、民間非農業就業者は12.5万人増、政府部門は2.5万人減少するかもしれません。失業率は4.3％のままで、時給は前月比0.2％（前年比3.6％）に縮小する見込みです。

最新の経済データは何を示しているか？

労働市場の強弱のシグナルは混在しています。自動化データ処理会社（ADP）が11月5日に発表したデータによると、10月の民間部門の雇用は4.2万人増加し、予想の2.5万人を上回りました。しかし、人材派遣会社Challenger, Gray & Christmasが同日発表したデータは、懸念を露呈しています。企業の解雇発表は前月比183.1％増加し、20年以上の10月の最低記録を更新しました。

供給管理協会（ISM）が発表した10月の製造業購買担当者景気指数（PMI）は48.7で、予想の49.5を下回り、製造業の縮小圧力を反映しています。一方、ISM非製造業指数は52.4に上昇し、新規受注の大幅増加に支えられ、サービス業は依然として堅調さを維持しています。これらのデータは、労働市場が分化の兆しを見せていることを示唆しています。

米連邦準備制度の利下げ予想はどう変化しているか？

市場の米連邦準備制度の12月の利下げ予想は、激しい変動を見せています。10月のFOMC議事録の発表後、政策立案者は、金利引き下げがインフレ抑制の努力を弱める可能性を警告しました。CMEグループのFedWatchツールによると、12月の利下げ確率は一週間前の65％から33％に下落し、一時は50％近くまで回復しました。

米連邦準備制度の関係者は慎重な立場をとっており、インフレリスクと労働市場の冷え込みの間でバランスを取る必要に直面しています。ウェルズ・ファーゴのエコノミストは、9月の非農業就業者数はやや遅れているものの、これは12月の会議前に入手できる最後の完全な雇用レポートとなる可能性が高いと指摘し、市場はこれを政策の方向性を示す指標と見なしています。

EUR/USD為替レートはどのような選択を迫られているか？

ドルは最近、主要通貨に対して反発し、EUR/USDは1.1600の心理的抵抗線を再び割り込みました。テクニカル面では、水曜日の終値で既に21日移動平均線の1.1574を下回り、14日相対力指数（RSI）は日足チャートで中線以下を維持しており、さらなる下落の可能性を高めています。直近のサポートは11月5日の安値1.1469にあり、これを割ると200日移動平均線の1.1395が脅かされます。

強気シナリオ：もし9月の非農業就業者数が5万人未満で、失業率が予想外に上昇した場合、雇用市場の弱さが確認され、12月の米連邦準備制度の利下げ期待が高まるでしょう。ドルは売られ、EUR/USDは1.1700まで反発する可能性があります。この時の買い手の心理的抵抗は1.1350です。

弱気シナリオ：もし非農業就業者数が堅調な増加を示し、失業率が4.3％以下に維持または低下した場合、反発は21日移動平均線の1.1574を上回る必要があります。次のターゲットは1.1650付近（50日と100日移動平均線の交差点）で、さらに上昇すれば1.1700に達する可能性があります。逆に、堅調な雇用データは利下げ期待を押し下げ、ドルの強さを支えるため、EUR/USDは1.1400以下に下落を続けるかもしれません。

9月の非農業就業者数の発表は、決定的な瞬間となり、市場はこのドルとユーロの対決に備えています。