ベンジャミン・グレアムの資産評価に関する哲学は、基本的な教訓を思い起こさせます：株価が低いほど、投資家が負うリスクは少なくなるということです。この前提のもと、現在のアジア市場は戦略的なエントリーポイントを見つけようとする投資家にとって非常に魅力的な展望を示しています。## 現在のアジア株式市場の実情**アジア市場の焦点は、中国経済が直面する構造的および景気循環的な課題に集中しています**。当局は是正措置の実施に取り組んでいます。数字の現実は厳しいもので、2021年の最高値以降、中国の主要3つの株式市場の時価総額は約6兆ドルの毀損を記録しています。2021年から2024年にかけて、主要指数の結果は深刻です。中国A50は44.01%の下落、ハンセン指数は47.13%、深セン100は51.56%の下落を示しています。**これらの縮小は複雑な経済圧力の組み合わせを反映しています**：COVID-19に対する完全封鎖戦略の失敗、テクノロジー企業への規制強化、不動産セクターの危機、世界的な需要の縮小、特に米国との貿易緊張の激化、半導体輸出規制などです。## 当局の対応：回復計画**人民銀行の実施した措置は、金融システムへの流動性注入を試みるものです**。中央銀行は準備金率を50ベーシスポイント引き下げ、約1兆元の資金を解放しました。同時に、国有企業のオフショア口座を通じて資金調達された2兆元規模の株式救済パッケージも議論されています。さらに、2021年末以降、優遇貸出金利は3.45%に引き下げられ、安定しています。これらの措置は成長促進を目指していますが、その効果には疑問も残ります。**中国経済は2023年第4四半期に5.2%の成長を記録しましたが、予測を下回り、過去の二桁成長とは大きく異なるペースです**。## アジア市場の規模と世界的な重要性のマッピングアジアの市場は、アジア太平洋地域で運営される株式市場の総体を指し、世界で最も広く人口の多い地域です。過去数十年で、この大陸への経済のダイナミズムの移行が徐々に、しかし着実に進行しています。**中国はアジア最大の3つの株式市場を擁し、合計時価総額は16.86兆ドルに達します**：上海(7.36兆ドル)、深セン(4.93兆ドル)、香港(4.57兆ドル)。東京証券取引所は長らくアジア最大の市場でしたが、日本の停滞により上海がこれを上回る状況となっています。**インドは世界第5位の経済大国として、重要な株式市場を持ち、ボンベイには5,500社以上が上場しています**。中規模の先進国として、韓国、オーストラリア、台湾、シンガポール、ニュージーランドもエコシステムを補完しています。同時に、インドネシア、タイ、フィリピン、ベトナム、マレーシアなどの新興国も投資先としての地位を高めています。## 地政学的・人口動態的背景この地域は、以下の4つの主要な構造的課題に直面しています：**地政学的不安定性**：朝鮮半島、中国南シナ海、台湾海峡、中国とインドの国境は、潜在的な緊張の火種となり、貿易や軍事衝突に発展するリスクを孕んでいます。米国の戦略的同盟国としての役割も、地域の情勢に複雑さを加えています。**成長の鈍化**：中国は地域経済の牽引役ですが、成長率はより穏やかになる見込みです。これにより、貿易、投資、観光に依存する経済に副次的な影響が及びます。パンデミック後の回復も完全には進んでいません。**急速な人口動態の変化**：高齢化、都市化の進行、労働市場の変化は、社会保障制度、環境持続性、専門人材の確保に圧力をかけています。**気候変動の脆弱性**：極端な気象イベントのリスク増大と、世界的排出量への寄与も高まっています。開発とエネルギー移行のバランスを取ることが戦略的な課題です。## 米国の覇権とアジアの台頭アジア市場の重要性が高まる一方で、**米国は依然として世界の資本市場をリードし、2022年には世界全体の58.4%を占めています**。この地位は、20世紀の持続的成長と米国の制度の強さを反映しています。ただし、記憶すべきは、日本が1989年に40%のシェアを獲得し、米国を凌駕した後、長期的に衰退したことです。**最も重要なアジアの市場—日本、中国、オーストラリア—の合計時価総額は、わずか12.2%に過ぎません**。これは長期的なトレンドの中で評価されるべき数字です。## 主要指数のテクニカル分析### 中国A50：下降トレンドの持続50銘柄のA株指数は現在11,160.60ドルで取引されており、2021年2月の最高値20,603.10ドルから大きく下回っています。**価格は50週移動平均線（12,232.90ドル）から9.6%離れた位置にあります**。相対力指数（RSI）は平均値以下で推移し、下落の勢いを示しています。トレンドの変化を確認するには、移動平均線を上抜けし、RSIの傾きが変わる必要があります。重要なサポートラインは8,343.90ドル（2015年の安値）と10,169.20ドル（2018年の安値）です。( ハンセン指数：類似の弱さのパターン香港の指数は、80社以上のパフォーマンスを反映し、16,077.25香港ドルで取引されています。長期の下降トレンドに沿った動きで、モメンタム指標も下落圧力を示しています。重要な抵抗線は18,278.80HK$と24,988.57HK$で、後者は現在の価格から大きく乖離しています。) 深セン100：テクニカルな売られ過ぎ**この指数は、主要100銘柄のA株指数で、3,838.76元で取引されており、50週平均から16.8%乖離しています**。RSIは30付近で推移し、テクニカルな反発の可能性を示唆しています。主要なサポートは2,902.32元（2018年）と4,534.22元（2010年）です。## 直接・間接投資の機会中国企業に直接投資するには、個人投資家はAlibaba、JD.com、Tencent、Pinduoduo、BYDなどの米国預託証券（ADRs）を、西洋のプラットフォームを通じて購入できます。ただし、外国人によるA株の直接購入には制限があり、特にエネルギー、公益、金融などの国有企業については制約があります。**代替として、差金決済取引（CFD）を利用すれば、実物資産を取得せずにアジア指数（中国A50、ハンセン、深セン100など）に間接的にエクスポージャーを持つことが可能です**。## 結論：戦略的監視の重要性アジア市場は現在、圧力下にありますが、ポジティブなきっかけとなる可能性も注視されています。**金融政策、財政政策、規制に関する発表を綿密に追うことが鍵です**。効果的な刺激策のタイミング次第で、低迷している評価が反転し、上昇局面に転じる可能性があります。地域へのエクスポージャーを求める投資家は、経済指標の分析、政策決定の監視、実行の規律を持つ戦略を採用すべきです。チャンスは存在しますが、忍耐と選択性が求められます。
アジア市場のチャンス：2024年投資ガイド
ベンジャミン・グレアムの資産評価に関する哲学は、基本的な教訓を思い起こさせます：株価が低いほど、投資家が負うリスクは少なくなるということです。この前提のもと、現在のアジア市場は戦略的なエントリーポイントを見つけようとする投資家にとって非常に魅力的な展望を示しています。
現在のアジア株式市場の実情
アジア市場の焦点は、中国経済が直面する構造的および景気循環的な課題に集中しています。当局は是正措置の実施に取り組んでいます。数字の現実は厳しいもので、2021年の最高値以降、中国の主要3つの株式市場の時価総額は約6兆ドルの毀損を記録しています。
2021年から2024年にかけて、主要指数の結果は深刻です。中国A50は44.01%の下落、ハンセン指数は47.13%、深セン100は51.56%の下落を示しています。これらの縮小は複雑な経済圧力の組み合わせを反映しています：COVID-19に対する完全封鎖戦略の失敗、テクノロジー企業への規制強化、不動産セクターの危機、世界的な需要の縮小、特に米国との貿易緊張の激化、半導体輸出規制などです。
当局の対応：回復計画
人民銀行の実施した措置は、金融システムへの流動性注入を試みるものです。中央銀行は準備金率を50ベーシスポイント引き下げ、約1兆元の資金を解放しました。同時に、国有企業のオフショア口座を通じて資金調達された2兆元規模の株式救済パッケージも議論されています。
さらに、2021年末以降、優遇貸出金利は3.45%に引き下げられ、安定しています。これらの措置は成長促進を目指していますが、その効果には疑問も残ります。中国経済は2023年第4四半期に5.2%の成長を記録しましたが、予測を下回り、過去の二桁成長とは大きく異なるペースです。
アジア市場の規模と世界的な重要性のマッピング
アジアの市場は、アジア太平洋地域で運営される株式市場の総体を指し、世界で最も広く人口の多い地域です。過去数十年で、この大陸への経済のダイナミズムの移行が徐々に、しかし着実に進行しています。
中国はアジア最大の3つの株式市場を擁し、合計時価総額は16.86兆ドルに達します：上海(7.36兆ドル)、深セン(4.93兆ドル)、香港(4.57兆ドル)。東京証券取引所は長らくアジア最大の市場でしたが、日本の停滞により上海がこれを上回る状況となっています。インドは世界第5位の経済大国として、重要な株式市場を持ち、ボンベイには5,500社以上が上場しています。
中規模の先進国として、韓国、オーストラリア、台湾、シンガポール、ニュージーランドもエコシステムを補完しています。同時に、インドネシア、タイ、フィリピン、ベトナム、マレーシアなどの新興国も投資先としての地位を高めています。
地政学的・人口動態的背景
この地域は、以下の4つの主要な構造的課題に直面しています：
地政学的不安定性：朝鮮半島、中国南シナ海、台湾海峡、中国とインドの国境は、潜在的な緊張の火種となり、貿易や軍事衝突に発展するリスクを孕んでいます。米国の戦略的同盟国としての役割も、地域の情勢に複雑さを加えています。
成長の鈍化：中国は地域経済の牽引役ですが、成長率はより穏やかになる見込みです。これにより、貿易、投資、観光に依存する経済に副次的な影響が及びます。パンデミック後の回復も完全には進んでいません。
急速な人口動態の変化：高齢化、都市化の進行、労働市場の変化は、社会保障制度、環境持続性、専門人材の確保に圧力をかけています。
気候変動の脆弱性：極端な気象イベントのリスク増大と、世界的排出量への寄与も高まっています。開発とエネルギー移行のバランスを取ることが戦略的な課題です。
米国の覇権とアジアの台頭
アジア市場の重要性が高まる一方で、米国は依然として世界の資本市場をリードし、2022年には世界全体の58.4%を占めています。この地位は、20世紀の持続的成長と米国の制度の強さを反映しています。
ただし、記憶すべきは、日本が1989年に40%のシェアを獲得し、米国を凌駕した後、長期的に衰退したことです。最も重要なアジアの市場—日本、中国、オーストラリア—の合計時価総額は、わずか12.2%に過ぎません。これは長期的なトレンドの中で評価されるべき数字です。
主要指数のテクニカル分析
中国A50：下降トレンドの持続
50銘柄のA株指数は現在11,160.60ドルで取引されており、2021年2月の最高値20,603.10ドルから大きく下回っています。価格は50週移動平均線（12,232.90ドル）から9.6%離れた位置にあります。相対力指数（RSI）は平均値以下で推移し、下落の勢いを示しています。
トレンドの変化を確認するには、移動平均線を上抜けし、RSIの傾きが変わる必要があります。重要なサポートラインは8,343.90ドル（2015年の安値）と10,169.20ドル（2018年の安値）です。
( ハンセン指数：類似の弱さのパターン
香港の指数は、80社以上のパフォーマンスを反映し、16,077.25香港ドルで取引されています。長期の下降トレンドに沿った動きで、モメンタム指標も下落圧力を示しています。重要な抵抗線は18,278.80HK$と24,988.57HK$で、後者は現在の価格から大きく乖離しています。
) 深セン100：テクニカルな売られ過ぎ
この指数は、主要100銘柄のA株指数で、3,838.76元で取引されており、50週平均から16.8%乖離しています。RSIは30付近で推移し、テクニカルな反発の可能性を示唆しています。主要なサポートは2,902.32元（2018年）と4,534.22元（2010年）です。
直接・間接投資の機会
中国企業に直接投資するには、個人投資家はAlibaba、JD.com、Tencent、Pinduoduo、BYDなどの米国預託証券（ADRs）を、西洋のプラットフォームを通じて購入できます。
ただし、外国人によるA株の直接購入には制限があり、特にエネルギー、公益、金融などの国有企業については制約があります。代替として、差金決済取引（CFD）を利用すれば、実物資産を取得せずにアジア指数（中国A50、ハンセン、深セン100など）に間接的にエクスポージャーを持つことが可能です。
結論：戦略的監視の重要性
アジア市場は現在、圧力下にありますが、ポジティブなきっかけとなる可能性も注視されています。金融政策、財政政策、規制に関する発表を綿密に追うことが鍵です。効果的な刺激策のタイミング次第で、低迷している評価が反転し、上昇局面に転じる可能性があります。
地域へのエクスポージャーを求める投資家は、経済指標の分析、政策決定の監視、実行の規律を持つ戦略を採用すべきです。チャンスは存在しますが、忍耐と選択性が求められます。