12月22日财经市场迎来重要转折。日本央行宣佈加息25基点的决定引发了全球金融市场的连锁反应，虽然套息交易平仓风险得到暂缓，但滙率波动和债市殖利率变化已经成为各方关注的焦点。## 政策驱动下的市场重估日本财务大臣片山皋月在七国集团(G7)财长线上会议後，对记者表达了对滙率过度波动的担忧。她提到，在央行加息後半天内出现了单边、剧烈的波动，日本政府将根据9月美日联合声明，采取适当措施应对任何由投机者推动的异常波动。这一表态反映出日本对美元/日元突破158关口的深度关切。片山皋月强调，央行加息决定基於工资和物价趋势，旨在以可持续和稳定的方式实现2%的通脹目标。政府将继续与日本央行密切协调，确保货币政策与工资增长相适应。## 债市剧烈调整，全球融资成本上升日本央行加息带动10年期国债殖利率升穿2%，创1999年以来新高，这一变化对全球宏观对冲基金产生了深远影响。曾经作为融资货币的日元"性价比"已大幅下降，高杠杆策略的吸引力随之减弱。同时，美国10年期国债殖利率上升3基点至4.15%，2年期国债殖利率更是升3.2基点至3.492%。法国面临预算案谈判破裂，30年期国债殖利率升至4.525%的2009年以来高位。这表明全球债市正在经历广泛的利率上行压力。联准会近期推出的储备管理购买(RMPs)计画产生了类似量化宽松(QE)的市场效应。市场开始思考，日央行货币政策的调整是否将最终促使联准会更快速降息，这成为未来市场焦点所在。## 美股反弹，科技股领涨在风险偏好回暖的氛围中，美股三大指数普遍上涨。上周五作为"四期结算日"，到期合约总值达7.1万亿美元，市场成交量活跃。道指升0.38%，标普500指数漲0.88%，纳指上揚1.31%，中國金龍指數反彈0.86%。欧洲股市方面，英国富時100指數漲0.61%，法國CAC 40指數漲0.01%，德國DAX 30指數漲0.37%。科技龍頭企業表現搶眼，美光科技一季度財報亮麗，帶動市場情緒，甲骨文收漲6.6%，輝達及博通分別升3.9%和3.2%。相比之下，Nike中國業務表現低迷，拖累股價跌10.5%。## 商品市場異動：白銀創歷史新高受投資需求和供應緊張推動，白銀價格飆升至歷史新高，突破67.0美元/盎司。黃金連續第二日收十字星，漲幅0.14%，報4338.6美元/盎司。WTI原油漲1.14%，報56.5美元/桶。VIX恐慌指數跌11.57%，反映市場風險偏好明顯改善。美元/日圓漲1.39%，逼近158.0，美元指數漲0.3%，報98.7。歐元/美元跌0.12%。加密資產方面，比特幣24小時內跌0.34%，報87,670美元。以太幣24小時內跌0.79%，報2,940美元。港股恒指夜市期指收報25843點，升118點，較昨日恒指收市高水152點。## 聯準會官員態度謹慎紐約聯儲銀行總裁威廉斯表示，聯準會目前沒有進一步調整利率的緊迫性，近期就業和通脹數據幾乎沒有改變他的預期。他認為已實施的降息使政策處於良好狀態，希望看到通脹回落至2%，同時不對勞動力市場造成不必要損害。克利夫蘭聯儲銀行總裁哈馬克反對最近的降息，她更擔心通脹升高而非就業市場脆弱。哈馬克表示，至少在春季之前，聯準會不需要調整當前3.5厘至3.75厘的指標利率區間。她強調，需要有更明確證據表明通脹回落至目標或就業明顯疲軟，才是調整利率的理由。聯準會官員在上周會議公佈的預測顯示，僅預期明年將降息一次。威廉斯指出，本周發佈的美國11月份通脹放慢至4年最低水準，但一些"技術性因素"可能扭曲了報告，涉及10月及11月上旬無法採集數據的問題。消費者信心方面，密歇根大學12月最終消費者信心指數上升1.9點至52.9，低於預期中值53.5，消費者對購買大件商品的當前狀況看法惡化至歷史最低水準。## 太空探索重心調整美国总统川普证实，他希望尽快将太空人送回月球，在2028年实现登月，随后建立月球基地，将最终的火星任务暂时搁置。川普发布全面行政命令，希望美国在2028年之前将人类再次送上月球，并在2030年前建立永久性月球前哨站的初始要素。该命令确认在月球和轨道上部署核反应器的计划，并将保护太空免受武器威胁的目标写入。美国急于超越中国，北京正计划在2030年前将太空人送上月球并建立基地。川普签署太空命令之前数小时，亿万富翁、私人太空人兼SpaceX前客户艾萨克曼宣誓就任NASA第15任署长。根据NASA在川普第一个总统任期内启动的"阿提密斯"计划，川普希望将美国人送上月球。## 科技监管与企业动态美国众议院共和党人呼吁对AI晶片出口实行类似军售的国会监管。众议院外交事务委员会共和党籍主席马斯特周五提出《人工智能监管法案》议案，要求向敌对国家出售AI晶片须向国会通报。任何性能等于或高于辉达H200的处理器都将受到监管。根据进步研究所报告，H200的性能约为H20的6倍，而H20是美国现行规则允许中国直接购买的最强大晶片。TikTok母公司字节跳动2025年有望实现约500亿美元利润，创历史新高。该公司今年前三季度已累计净利约400亿美元，超出内部预期。若达标，字节跳动盈利将接近美国竞争对手Meta今年预计约600亿美元的水平。根据内部备忘录显示，字节跳动已签署具约束力协议，计划将TikTok美国业务分拆，成立以美国投资者包括甲骨文控股的合资公司，以确保平台运营，并降低中国公司的控制权。中国监管机构尚未表态是否批准该交易。
日央行加息後為匯市帶來的異動，各国監管部門緊密關注政策聯動效應
12月22日财经市场迎来重要转折。日本央行宣佈加息25基点的决定引发了全球金融市场的连锁反应，虽然套息交易平仓风险得到暂缓，但滙率波动和债市殖利率变化已经成为各方关注的焦点。
政策驱动下的市场重估
日本财务大臣片山皋月在七国集团(G7)财长线上会议後，对记者表达了对滙率过度波动的担忧。她提到，在央行加息後半天内出现了单边、剧烈的波动，日本政府将根据9月美日联合声明，采取适当措施应对任何由投机者推动的异常波动。这一表态反映出日本对美元/日元突破158关口的深度关切。
片山皋月强调，央行加息决定基於工资和物价趋势，旨在以可持续和稳定的方式实现2%的通脹目标。政府将继续与日本央行密切协调，确保货币政策与工资增长相适应。
债市剧烈调整，全球融资成本上升
日本央行加息带动10年期国债殖利率升穿2%，创1999年以来新高，这一变化对全球宏观对冲基金产生了深远影响。曾经作为融资货币的日元"性价比"已大幅下降，高杠杆策略的吸引力随之减弱。
同时，美国10年期国债殖利率上升3基点至4.15%，2年期国债殖利率更是升3.2基点至3.492%。法国面临预算案谈判破裂，30年期国债殖利率升至4.525%的2009年以来高位。这表明全球债市正在经历广泛的利率上行压力。
联准会近期推出的储备管理购买(RMPs)计画产生了类似量化宽松(QE)的市场效应。市场开始思考，日央行货币政策的调整是否将最终促使联准会更快速降息，这成为未来市场焦点所在。
美股反弹，科技股领涨
在风险偏好回暖的氛围中，美股三大指数普遍上涨。上周五作为"四期结算日"，到期合约总值达7.1万亿美元，市场成交量活跃。道指升0.38%，标普500指数漲0.88%，纳指上揚1.31%，中國金龍指數反彈0.86%。
欧洲股市方面，英国富時100指數漲0.61%，法國CAC 40指數漲0.01%，德國DAX 30指數漲0.37%。科技龍頭企業表現搶眼，美光科技一季度財報亮麗，帶動市場情緒，甲骨文收漲6.6%，輝達及博通分別升3.9%和3.2%。相比之下，Nike中國業務表現低迷，拖累股價跌10.5%。
商品市場異動：白銀創歷史新高
受投資需求和供應緊張推動，白銀價格飆升至歷史新高，突破67.0美元/盎司。黃金連續第二日收十字星，漲幅0.14%，報4338.6美元/盎司。WTI原油漲1.14%，報56.5美元/桶。VIX恐慌指數跌11.57%，反映市場風險偏好明顯改善。
美元/日圓漲1.39%，逼近158.0，美元指數漲0.3%，報98.7。歐元/美元跌0.12%。
加密資產方面，比特幣24小時內跌0.34%，報87,670美元。以太幣24小時內跌0.79%，報2,940美元。港股恒指夜市期指收報25843點，升118點，較昨日恒指收市高水152點。
聯準會官員態度謹慎
紐約聯儲銀行總裁威廉斯表示，聯準會目前沒有進一步調整利率的緊迫性，近期就業和通脹數據幾乎沒有改變他的預期。他認為已實施的降息使政策處於良好狀態，希望看到通脹回落至2%，同時不對勞動力市場造成不必要損害。
克利夫蘭聯儲銀行總裁哈馬克反對最近的降息，她更擔心通脹升高而非就業市場脆弱。哈馬克表示，至少在春季之前，聯準會不需要調整當前3.5厘至3.75厘的指標利率區間。她強調，需要有更明確證據表明通脹回落至目標或就業明顯疲軟，才是調整利率的理由。
聯準會官員在上周會議公佈的預測顯示，僅預期明年將降息一次。威廉斯指出，本周發佈的美國11月份通脹放慢至4年最低水準，但一些"技術性因素"可能扭曲了報告，涉及10月及11月上旬無法採集數據的問題。消費者信心方面，密歇根大學12月最終消費者信心指數上升1.9點至52.9，低於預期中值53.5，消費者對購買大件商品的當前狀況看法惡化至歷史最低水準。
太空探索重心調整
美国总统川普证实，他希望尽快将太空人送回月球，在2028年实现登月，随后建立月球基地，将最终的火星任务暂时搁置。川普发布全面行政命令，希望美国在2028年之前将人类再次送上月球，并在2030年前建立永久性月球前哨站的初始要素。该命令确认在月球和轨道上部署核反应器的计划，并将保护太空免受武器威胁的目标写入。美国急于超越中国，北京正计划在2030年前将太空人送上月球并建立基地。
川普签署太空命令之前数小时，亿万富翁、私人太空人兼SpaceX前客户艾萨克曼宣誓就任NASA第15任署长。根据NASA在川普第一个总统任期内启动的"阿提密斯"计划，川普希望将美国人送上月球。
科技监管与企业动态
美国众议院共和党人呼吁对AI晶片出口实行类似军售的国会监管。众议院外交事务委员会共和党籍主席马斯特周五提出《人工智能监管法案》议案，要求向敌对国家出售AI晶片须向国会通报。任何性能等于或高于辉达H200的处理器都将受到监管。根据进步研究所报告，H200的性能约为H20的6倍，而H20是美国现行规则允许中国直接购买的最强大晶片。
TikTok母公司字节跳动2025年有望实现约500亿美元利润，创历史新高。该公司今年前三季度已累计净利约400亿美元，超出内部预期。若达标，字节跳动盈利将接近美国竞争对手Meta今年预计约600亿美元的水平。根据内部备忘录显示，字节跳动已签署具约束力协议，计划将TikTok美国业务分拆，成立以美国投资者包括甲骨文控股的合资公司，以确保平台运营，并降低中国公司的控制权。中国监管机构尚未表态是否批准该交易。