## Fed降息倒計時激發亚洲轮动，台股跃上28K关卡风险与机会并存

**资金重配亚洲金融股，台股今日股市表现强劲**

随着美联储（Fed）12月降息预期持续升温（概率达96%），亚洲股市掀起新一波资金轮动。台股在此波浪潮中表现最为亮眼，加权指数（TAIEX）上涨322.89点，收盘于28,303.78点，涨幅1.15%，成交量扩大至4,247.44亿元，成功站稳28,000点整数关卡。这次涨势的背后，正是三大法人发动集体增仓——外资、投信、自营商合计布局191.17亿元，创下近期单日新高，其中外资更以140.88亿元的力度领先。

**全球科技股获利了结，资金南下寻求价值**

这波亚洲资金流向的转变源自一个关键动作：国际资金从美股高估值AI科技股撤出，转向低估值的金融与消费概念。美元指数回落至102.5，进一步推动了这一趋势。本周外资净流入亚洲资金超过150亿美元，其中印度与越南各吸引20亿美元，受惠于GDP成长6-7%与全球供应链转移效应。日经225上涨1.2%报39,800点，韩国KOSPI涨0.8%至2,650点，中国上证指数涨0.3%至3,150点，印度Nifty 50涨0.9%至24,200点——整个亚洲呈现涨多跌少的格局。

日本市场中，银行股领涨2.5%，反映外资集中布局低殖利率5%以上的金融股。中国制造业龙头如CATL涨幅1.1%，受惠于消费端回暖迹象。OECD预测2025年亚洲资金流入将达500亿美元规模，低估值金融股已成为国际资金重点目标。

**台股内部轮动剧烈，科技与传统族群各领风骚**

在法人推波助澜下，台股内部出现了明显的族群切换。半导体指数劲扬2.31%，旺宏、华邦电、威盛、矽格、华东等5档个股涨停，南亚科涨6.86%至163.5元，受益DRAM与NAND涨价15%及库存回补需求。玻璃族群表现同样亮眼，涨幅达4.22%，其中台玻涨4.8%至38.2元，福懋科涨7.73%。PCB概念股延续热度，欣兴涨4.8%，反映AI服务器订单满载与全球电子供应链复苏态势。

权值股方面，台积电涨2.4%收1,495元（劲扬35元），单档贡献指数逾200点；鸿海与联发科分别涨0.43%与1.05%。金融族群涨幅0.28%，富邦金与台新金跟涨逾2%，得益于台币升值至31.25元所带来的换汇成本优势。

**法人买卖细节解读：各展所长瞄准不同机会**

外资140.88亿元的买超主要聚焦权值股与记忆体，台积电遭净买超10,500张、鸿海5,200张、南亚科2,500张，这是一连四日买超态势的延续，本周累计外资净流入已达368亿元。投信转而买超10.29亿元，锁定金融族群如富邦金（3,801张），刻意避开高档科技股位置。自营商则买超40亿元，进场抢进记忆体与PCB概念，华邦电（1,800张）与欣兴（1,740张）成为主要标的。八大公股小卖20亿元，显示多头共识仍未动摇。

PGIM保德信分析师廖炳焜引述历史数据指出，每年11月跌幅平均2.15%后，12月涨幅通常落在4-6%区间，当前台股市值达82.5兆元，成交量有望回升至4,500亿元。

**短线过热信号亮起，证交所点名15档注意股**

尽管多头氛围浓厚，监管单位已敲响警钟。证交所今日公告15档注意股名单，包括南亚科、华邦电、欣兴、台玻、力积电、纬创、英业达、群创、台新金、惠特、南亚电路、长荣、联发科、鸿海、台积电等，多为半导体、PCB、玻璃与运输族群。这些个股的共同特征是近日涨幅过大、交易异常活跃，冲销率高达30-50%，显示主力控盘与短线压空风险并存。

南亚科涨6.86%但冲销达45%、华邦电涨停但冲销比例不低，这些信号均指向技术面过热的隐忧。

**技术面与风险提示：乐观中需保持警惕**

富邦投顾董事长陈奕光分析，当期台股RSI升至68偏多区间，支撑位落在28,000点，压力测试28,500点。若Fed会议后核心PCE数据超预期，可能引发获利了结潮，年底作账虽有传统旺季支撑，却也易诱发散户追高。

摩尔投顾分析师谢文恩警告，类似2024年8月台指期跌停的事件风险依存，建议投资人逢高减码，转布局基本面稳健的金融与权值股如富邦金与台积电，止损设5%以内，并分散持股以应对Fed会议变数。

**前景展望：平衡乐观与谨慎**

这波台股反弹不仅反映Fed政策预期的延伸，更象征亚洲市场在全球资金重新配置中的战略地位提升。外资从美股高估值区域撤出、转向低估值亚洲金融与消费概念，已成为未来一段时期的主轴。然而，短线过热、注意股集中、个股冲销率偏高等现象提醒投资人，乐观之余应密切监测Fed会议结果与核心PCE数据，以把握年底行情尾声同时规避潜在回调风险。