オーストラリアドルは、米ドルに対して6日連続で下落し、経済指標が通常は通貨を支える可能性があるにもかかわらず、重要なサポートレベルを試しています。この経済のファンダメンタルズと通貨のパフォーマンスの明らかな乖離は、世界の通貨市場における競合する力について説得力のある物語を語っており、今後数ヶ月のAUD予測モデルにとって重要な洞察を提供しています。## RBAのハト派からタカ派への転換：両刃の剣オーストラリアのインフレ期待は表面上、励みになるニュースをもたらしました。12月の消費者インフレ期待は4.7%に上昇し、11月の3ヶ月低値4.5%から回復しました。一見すると、これによりオーストラリアドルは活気づくはずです。結局のところ、高いインフレは通常、より高い利回りを求める投資家を引き付け、中央銀行のタカ派姿勢を支えます。実際、オーストラリア準備銀行（RBA）の最近の姿勢は明らかにより攻撃的になっています。中央銀行は2025年の最終会合で金利を据え置きましたが、そのトーンは明らかにハト派からタカ派へと変わっています。主要なオーストラリアの銀行—コモンウェルス銀行とナショナルオーストラリア銀行—は予測を再調整し、RBAが従来より早く引き締めサイクルを開始すると見込んでいます。この再評価は、経済の能力制約の中で持続する頑固なインフレの評価を反映しています。デリバティブ市場は、2月にもRBAの利上げの可能性を織り込んでおり、スワップはその動きが実現する確率を28%と示唆しています。3月にはさらに高い確率の41%、8月にはほぼ完全に利上げが織り込まれています。しかし、これらのハト派的なシグナルにもかかわらず、AUDは依然として圧力にさらされています。この乖離は、通貨を押し下げるより広範な流れを示唆しています。## 米ドルの二重の優位性オーストラリアドルが苦戦する一方で、米ドル指数は、6つの主要通貨に対するドルのパフォーマンスを測るもので、98.40付近で足場を固め続けています。USDの回復力は、経済の強さからではなく、連邦準備制度（FRB）のさらなる緩和期待の後退から来ています。12月の米国雇用報告は、明らかに複雑な状況を示しました。雇用者数の増加は64,000人で、予測をわずかに上回ったものの、10月の数字は大幅に下方修正されました。失業率は4.6%に上昇し、2021年以来の最高水準となり、労働市場が徐々に冷え込んでいることを示唆しています。一方、消費者需要は疲弊の兆しを見せており、小売売上高は前月比横ばいです。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、火曜日のブログ投稿でこの複雑な背景を認め、雇用報告は矛盾したシグナルを示していると述べました。彼は、FRBの2025年最終会合では金利を据え置くことを好むと示唆しました。ただし、ボスティックはまた、重要な制約を強調しました：「複数の調査」が高い入力コストを示しており、企業は利益率を守るために価格引き上げを続ける決意を持っています。彼のコメントは、FRBが慎重な姿勢を維持する理由を強調しています：「価格圧力は関税の影響を超えて拡大しており、中央銀行は早計に勝利宣言すべきではありません。」FRBは、2026年の適切な方針について意見が分かれています。中央値のFRB関係者は、来年は利下げは1回だけと予測していますが、一部の政策担当者は利下げなしを主張しています。市場のトレーダーは、逆に2回の利下げを見込んでいます。CME FedWatchツールは、この不確実性を反映し、1月のFOMC会合で金利が据え置きとなる確率を74.4%と示しています。これは、1週間前の約70%から上昇しています。この乖離は、AUD/USDのダイナミクスにとって非常に重要です。FRBの利下げ期待が薄れる限り、米ドルは構造的な買い圧力を受け続け、RBAのハト派的メッセージにもかかわらず、オーストラリアドルに逆風をもたらします。## 世界的な成長懸念とリスク資産への影響商品連動通貨であるオーストラリアドルに対する追加の圧力は、世界的な成長指標の鈍化からも生じています。中国は、オーストラリアの最大の貿易相手国として、月曜日に国家統計局を通じて経済データの失望を発表しました。中国の11月の小売売上高は前年比1.3%の伸びにとどまり、予測の2.9%や前月の2.9%を大きく下回りました。工業生産は4.8%と安定していましたが、予測の5.0%には届きませんでした。より懸念されるのは、固定資産投資が11月の年初来で-2.6%に悪化し、予想の-2.3%を下回り、10月の-1.7%から悪化したことです。これらの数字は、世界第2位の経済の勢いが鈍化していることを示唆しています。オーストラリア側では、労働市場に亀裂が見られます。11月の雇用変動は-21.3Kで、10月の41.1Kの増加から大きく反転しました。ただし、失業率は4.3%で横ばいで、予想の4.4%を下回っています。製造業活動は混在したシグナルを示しています。オーストラリアの速報版S&Pグローバル製造業PMIは、12月に52.2と前月の51.6から上昇し、拡大局面にとどまっています。一方、サービス業PMIは52.8から51.0に低下し、総合PMIも52.6から51.1に落ち込み、サービスセクターの勢いが失われつつある可能性を示唆しています。## テクニカル分析とAUD予測見通しテクニカル的には、AUD/USDは0.6600以下で取引されており、重要なコンフルエンスサポートゾーンです。日足チャート分析では、ペアは以前強気のポジションを支えていた上昇チャネルを下回っています。現在、9日指数移動平均線を下回っており、短期的な勢いの悪化を示しています。下落トレンドは、近い将来0.6500の心理的レベルへのテストを示唆しています。持続的な下落は、8月21日に形成された6ヶ月の安値0.6414に向かう可能性があります。このレベルは、さらなる弱さを見込む投資家にとって次の重要な障壁となります。回復の兆しとしては、9日EMAは0.6619に位置し、最初の抵抗ポイントを提供します。このレベルを持続的に超えるには、上昇チャネル内に再び閉じる必要があり、年初の強気バイアスを復活させる可能性があります。そこから、ペアは3ヶ月高値の0.6685、その後0.6707（2024年10月以来の最高値）を試すことができるでしょう。これらのレベルを明確に突破すれば、上部チャネル境界の0.6760付近を目指します。AUD予測を立てる投資家にとって、テクニカルな状況は忍耐が必要かもしれません。RBAのハト派的傾斜は通貨の下限を提供しますが、FRBの利下げ逆転と世界的な成長鈍化は、即時の抵抗線となります。短期的には勢いはマイナスのままですが、長期的なAUDの強さは、FRBの政策の大きな乖離や中国経済活動の再加速が必要となるでしょう。## 通貨の強さのスナップショットオーストラリアドルの弱さは、ほとんどの主要通貨ペアに広がっています。日本円に対しては、木曜日に最も大きく下落し、安全資産への需要の高まりを反映しています。インラウンドの通貨動向のヒートマップは、オーストラリアドルが対他通貨に対してどれほど下落したかを示しており、ユーロやポンドに対しては0.05-0.10%、カナダドルに対しては0.17%の損失を記録しています。
豪ドル、逆風に直面：インフレデータだけでは下落傾向を逆転できない理由
オーストラリアドルは、米ドルに対して6日連続で下落し、経済指標が通常は通貨を支える可能性があるにもかかわらず、重要なサポートレベルを試しています。この経済のファンダメンタルズと通貨のパフォーマンスの明らかな乖離は、世界の通貨市場における競合する力について説得力のある物語を語っており、今後数ヶ月のAUD予測モデルにとって重要な洞察を提供しています。
RBAのハト派からタカ派への転換：両刃の剣
オーストラリアのインフレ期待は表面上、励みになるニュースをもたらしました。12月の消費者インフレ期待は4.7%に上昇し、11月の3ヶ月低値4.5%から回復しました。一見すると、これによりオーストラリアドルは活気づくはずです。結局のところ、高いインフレは通常、より高い利回りを求める投資家を引き付け、中央銀行のタカ派姿勢を支えます。
実際、オーストラリア準備銀行（RBA）の最近の姿勢は明らかにより攻撃的になっています。中央銀行は2025年の最終会合で金利を据え置きましたが、そのトーンは明らかにハト派からタカ派へと変わっています。主要なオーストラリアの銀行—コモンウェルス銀行とナショナルオーストラリア銀行—は予測を再調整し、RBAが従来より早く引き締めサイクルを開始すると見込んでいます。この再評価は、経済の能力制約の中で持続する頑固なインフレの評価を反映しています。
デリバティブ市場は、2月にもRBAの利上げの可能性を織り込んでおり、スワップはその動きが実現する確率を28%と示唆しています。3月にはさらに高い確率の41%、8月にはほぼ完全に利上げが織り込まれています。しかし、これらのハト派的なシグナルにもかかわらず、AUDは依然として圧力にさらされています。この乖離は、通貨を押し下げるより広範な流れを示唆しています。
米ドルの二重の優位性
オーストラリアドルが苦戦する一方で、米ドル指数は、6つの主要通貨に対するドルのパフォーマンスを測るもので、98.40付近で足場を固め続けています。USDの回復力は、経済の強さからではなく、連邦準備制度（FRB）のさらなる緩和期待の後退から来ています。
12月の米国雇用報告は、明らかに複雑な状況を示しました。雇用者数の増加は64,000人で、予測をわずかに上回ったものの、10月の数字は大幅に下方修正されました。失業率は4.6%に上昇し、2021年以来の最高水準となり、労働市場が徐々に冷え込んでいることを示唆しています。一方、消費者需要は疲弊の兆しを見せており、小売売上高は前月比横ばいです。
アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、火曜日のブログ投稿でこの複雑な背景を認め、雇用報告は矛盾したシグナルを示していると述べました。彼は、FRBの2025年最終会合では金利を据え置くことを好むと示唆しました。ただし、ボスティックはまた、重要な制約を強調しました：「複数の調査」が高い入力コストを示しており、企業は利益率を守るために価格引き上げを続ける決意を持っています。彼のコメントは、FRBが慎重な姿勢を維持する理由を強調しています：「価格圧力は関税の影響を超えて拡大しており、中央銀行は早計に勝利宣言すべきではありません。」
FRBは、2026年の適切な方針について意見が分かれています。中央値のFRB関係者は、来年は利下げは1回だけと予測していますが、一部の政策担当者は利下げなしを主張しています。市場のトレーダーは、逆に2回の利下げを見込んでいます。CME FedWatchツールは、この不確実性を反映し、1月のFOMC会合で金利が据え置きとなる確率を74.4%と示しています。これは、1週間前の約70%から上昇しています。
この乖離は、AUD/USDのダイナミクスにとって非常に重要です。FRBの利下げ期待が薄れる限り、米ドルは構造的な買い圧力を受け続け、RBAのハト派的メッセージにもかかわらず、オーストラリアドルに逆風をもたらします。
世界的な成長懸念とリスク資産への影響
商品連動通貨であるオーストラリアドルに対する追加の圧力は、世界的な成長指標の鈍化からも生じています。中国は、オーストラリアの最大の貿易相手国として、月曜日に国家統計局を通じて経済データの失望を発表しました。
中国の11月の小売売上高は前年比1.3%の伸びにとどまり、予測の2.9%や前月の2.9%を大きく下回りました。工業生産は4.8%と安定していましたが、予測の5.0%には届きませんでした。より懸念されるのは、固定資産投資が11月の年初来で-2.6%に悪化し、予想の-2.3%を下回り、10月の-1.7%から悪化したことです。これらの数字は、世界第2位の経済の勢いが鈍化していることを示唆しています。
オーストラリア側では、労働市場に亀裂が見られます。11月の雇用変動は-21.3Kで、10月の41.1Kの増加から大きく反転しました。ただし、失業率は4.3%で横ばいで、予想の4.4%を下回っています。
製造業活動は混在したシグナルを示しています。オーストラリアの速報版S&Pグローバル製造業PMIは、12月に52.2と前月の51.6から上昇し、拡大局面にとどまっています。一方、サービス業PMIは52.8から51.0に低下し、総合PMIも52.6から51.1に落ち込み、サービスセクターの勢いが失われつつある可能性を示唆しています。
テクニカル分析とAUD予測見通し
テクニカル的には、AUD/USDは0.6600以下で取引されており、重要なコンフルエンスサポートゾーンです。日足チャート分析では、ペアは以前強気のポジションを支えていた上昇チャネルを下回っています。現在、9日指数移動平均線を下回っており、短期的な勢いの悪化を示しています。
下落トレンドは、近い将来0.6500の心理的レベルへのテストを示唆しています。持続的な下落は、8月21日に形成された6ヶ月の安値0.6414に向かう可能性があります。このレベルは、さらなる弱さを見込む投資家にとって次の重要な障壁となります。
回復の兆しとしては、9日EMAは0.6619に位置し、最初の抵抗ポイントを提供します。このレベルを持続的に超えるには、上昇チャネル内に再び閉じる必要があり、年初の強気バイアスを復活させる可能性があります。そこから、ペアは3ヶ月高値の0.6685、その後0.6707（2024年10月以来の最高値）を試すことができるでしょう。これらのレベルを明確に突破すれば、上部チャネル境界の0.6760付近を目指します。
AUD予測を立てる投資家にとって、テクニカルな状況は忍耐が必要かもしれません。RBAのハト派的傾斜は通貨の下限を提供しますが、FRBの利下げ逆転と世界的な成長鈍化は、即時の抵抗線となります。短期的には勢いはマイナスのままですが、長期的なAUDの強さは、FRBの政策の大きな乖離や中国経済活動の再加速が必要となるでしょう。
通貨の強さのスナップショット
オーストラリアドルの弱さは、ほとんどの主要通貨ペアに広がっています。日本円に対しては、木曜日に最も大きく下落し、安全資産への需要の高まりを反映しています。インラウンドの通貨動向のヒートマップは、オーストラリアドルが対他通貨に対してどれほど下落したかを示しており、ユーロやポンドに対しては0.05-0.10%、カナダドルに対しては0.17%の損失を記録しています。