グローバル金融市場は多元的な上昇局面を迎えている。日本銀行は昨日、金利を25ベーシスポイント引き上げると発表し、市場のキャリートレードの決済に対する懸念を効果的に緩和した。加えて、マイクロンテクノロジーの第1四半期の好調な業績により、市場のリスク選好が顕著に回復し、VIX恐怖指数は11.57%大幅に下落した。## 商品市場のハイライト、貴金属が史上最高値を記録投資需要の強さと世界的な供給不足により、銀価格は急速に上昇し、史上最高値を更新、初めて67.0ドルの大台を突破した。金は堅調に推移し、連続2日目の十字星を形成、価格は4338.6ドル/オンスで0.14%上昇。WTI原油も負けじと1.14%上昇し、56.5ドル/バレルとなった。一方、ドル/円の為替レートは1.39%上昇し、158.0の心理的抵抗線に接近している。日本銀行の利上げにより、10年国債利回りは2%を突破し、1999年以来の高水準を記録。これにより円の資金調達コストが上昇し、レバレッジを多用するグローバルマクロヘッジファンドの"キャリートレード"のコストパフォーマンスに明らかな打撃を与えている。## 米国株は全面反発、ハイテク株が牽引先週金曜日は米国株の「四半期決算日」にあたり、指数や個別株の先物・オプションの集中決済が行われ、満期契約の総額は7.1兆ドルに達した。この背景のもと、米国の主要3指数は全面高：ダウ平均は0.38%、S&P500は0.88%、ナスダック総合は1.31%上昇。中国の金龍指数も0.86%反発した。欧州市場も上昇基調を追随し、英国FTSE100は0.61%、フランスCAC40は0.01%、ドイツDAX30は0.37%上昇した。個別銘柄では、オラクルが6.6%高で引け、NVIDIAとBroadcomはそれぞれ3.9%、3.2%上昇。特にNVIDIAはダウ平均の中で最も好調な構成銘柄となった。一方、Nikeは中国市場の低迷により株価が10.5%下落し圧力を受けた。## 仮想通貨市場は調整局面、ビットコインとイーサリアムは小幅下落最新データによると、ビットコインは87.71万ドルで0.14%上昇、イーサリアムは2.94万ドルで0.72%下落。中央銀行の政策期待の調整により、市場は構造的な分化を見せている。## 米連邦準備制度理事会の高官の姿勢は慎重、米国の利上げ見通しは不透明米国の利上げ後の政策動向について、FRBの関係者の立場は分かれている。ニューヨーク連銀総裁のウィリアムズは、現状、追加の金利調整の緊急性はないと述べ、最近の雇用とインフレデータは彼の予想を変えていないとした。彼は、既に実施された利下げにより政策は相対的に安定しており、インフレを2%に戻しつつ労働市場を傷つけないことを目標としている。一方、クリーブランド連銀総裁のハマックはより慎重で、今後数ヶ月は金利を調整する必要はないと主張。彼女はインフレの上昇を雇用リスクよりも懸念し、FRBは3.5%-3.75%の指標金利を維持すべきと考え、少なくとも春までは再評価の必要はないとした。これは、市場のさらなる利下げ期待と対照的であり、先週のFOMC議事録では、来年一度の利下げを予想しているにすぎない。米国の10年国債利回りは約4.15%で、前営業日比3ベーシスポイント上昇。2年国債利回りは3.492%に上昇し、FRBの政策見通しの再評価を反映している。## 日本財務大臣が再び「介入警告」日本の財務大臣、片山皋月はG7財務相のビデオ会議に参加後、過度な為替変動に対して適切な措置を講じると表明した。特に、最近半日以内に見られた円の一方的かつ激しい変動について懸念を示し、日米9月の共同声明に基づき、投機的な変動を含む異常な動きに対して対応するとした。## 消費者信頼感の冷え込みと経済見通しの不安米国の12月消費者信頼感指数は予想を下回った。ミシガン大学が発表した12月最終指数は52.9で、予想値の53.5を下回った。この指数は2024年12月比で約30%低下しており、消費者の経済状況に対する懸念が依然として主要な問題となっている。現状指数は50.4の過去最低を記録し、期待指数は4か月ぶりの高水準にある。特に注目されるのは、大型商品購入の見通しに対する消費者の見方が史上最低水準に悪化している点であり、これがFRBの今後の政策決定を難しくしている。## 世界のホットトピック**字节跳动の利益が過去最高**：報道によると、TikTokの親会社である字节跳动は2025年に約500億ドルの利益を達成し、史上最高を更新する見込みだ。今年の前三季度ですでに約400億ドルの純利益を計上し、内部予想を超えた。目標達成となれば、字节跳动の利益はMetaの今年の約600億ドルに近づく。**米国議会がAIチップ規制を呼びかけ**：下院外交委員会の共和党議長は、「人工知能規制法案」を提出し、敵対国へのAIチップ販売に対して議会レベルの規制を求めている。この法案は、性能がNVIDIA H200と同等またはそれ以上のプロセッサを規制対象とし、米国のAIチップ輸出に対する態度の引き締めを示している。**トランプ氏が宇宙戦略を調整**：米国のトランプ大統領は行政命令を発し、2028年前に宇宙飛行士を月に送ること、2030年前に恒久的な月面前哨基地を建設することを決定。火星ミッションは一時棚上げとなった。この動きは中国に先んじる狙いであり、中国は2030年前に同様の目標を達成する計画だ。
日本銀行の積極的な動きと米国株の続伸により、ドル/円は158の大台を突破し、銀は史上最高値を更新
グローバル金融市場は多元的な上昇局面を迎えている。日本銀行は昨日、金利を25ベーシスポイント引き上げると発表し、市場のキャリートレードの決済に対する懸念を効果的に緩和した。加えて、マイクロンテクノロジーの第1四半期の好調な業績により、市場のリスク選好が顕著に回復し、VIX恐怖指数は11.57%大幅に下落した。
商品市場のハイライト、貴金属が史上最高値を記録
投資需要の強さと世界的な供給不足により、銀価格は急速に上昇し、史上最高値を更新、初めて67.0ドルの大台を突破した。金は堅調に推移し、連続2日目の十字星を形成、価格は4338.6ドル/オンスで0.14%上昇。WTI原油も負けじと1.14%上昇し、56.5ドル/バレルとなった。
一方、ドル/円の為替レートは1.39%上昇し、158.0の心理的抵抗線に接近している。日本銀行の利上げにより、10年国債利回りは2%を突破し、1999年以来の高水準を記録。これにより円の資金調達コストが上昇し、レバレッジを多用するグローバルマクロヘッジファンドの"キャリートレード"のコストパフォーマンスに明らかな打撃を与えている。
米国株は全面反発、ハイテク株が牽引
先週金曜日は米国株の「四半期決算日」にあたり、指数や個別株の先物・オプションの集中決済が行われ、満期契約の総額は7.1兆ドルに達した。この背景のもと、米国の主要3指数は全面高：ダウ平均は0.38%、S&P500は0.88%、ナスダック総合は1.31%上昇。中国の金龍指数も0.86%反発した。
欧州市場も上昇基調を追随し、英国FTSE100は0.61%、フランスCAC40は0.01%、ドイツDAX30は0.37%上昇した。
個別銘柄では、オラクルが6.6%高で引け、NVIDIAとBroadcomはそれぞれ3.9%、3.2%上昇。特にNVIDIAはダウ平均の中で最も好調な構成銘柄となった。一方、Nikeは中国市場の低迷により株価が10.5%下落し圧力を受けた。
仮想通貨市場は調整局面、ビットコインとイーサリアムは小幅下落
最新データによると、ビットコインは87.71万ドルで0.14%上昇、イーサリアムは2.94万ドルで0.72%下落。中央銀行の政策期待の調整により、市場は構造的な分化を見せている。
米連邦準備制度理事会の高官の姿勢は慎重、米国の利上げ見通しは不透明
米国の利上げ後の政策動向について、FRBの関係者の立場は分かれている。ニューヨーク連銀総裁のウィリアムズは、現状、追加の金利調整の緊急性はないと述べ、最近の雇用とインフレデータは彼の予想を変えていないとした。彼は、既に実施された利下げにより政策は相対的に安定しており、インフレを2%に戻しつつ労働市場を傷つけないことを目標としている。
一方、クリーブランド連銀総裁のハマックはより慎重で、今後数ヶ月は金利を調整する必要はないと主張。彼女はインフレの上昇を雇用リスクよりも懸念し、FRBは3.5%-3.75%の指標金利を維持すべきと考え、少なくとも春までは再評価の必要はないとした。これは、市場のさらなる利下げ期待と対照的であり、先週のFOMC議事録では、来年一度の利下げを予想しているにすぎない。
米国の10年国債利回りは約4.15%で、前営業日比3ベーシスポイント上昇。2年国債利回りは3.492%に上昇し、FRBの政策見通しの再評価を反映している。
日本財務大臣が再び「介入警告」
日本の財務大臣、片山皋月はG7財務相のビデオ会議に参加後、過度な為替変動に対して適切な措置を講じると表明した。特に、最近半日以内に見られた円の一方的かつ激しい変動について懸念を示し、日米9月の共同声明に基づき、投機的な変動を含む異常な動きに対して対応するとした。
消費者信頼感の冷え込みと経済見通しの不安
米国の12月消費者信頼感指数は予想を下回った。ミシガン大学が発表した12月最終指数は52.9で、予想値の53.5を下回った。この指数は2024年12月比で約30%低下しており、消費者の経済状況に対する懸念が依然として主要な問題となっている。現状指数は50.4の過去最低を記録し、期待指数は4か月ぶりの高水準にある。特に注目されるのは、大型商品購入の見通しに対する消費者の見方が史上最低水準に悪化している点であり、これがFRBの今後の政策決定を難しくしている。
世界のホットトピック
字节跳动の利益が過去最高：報道によると、TikTokの親会社である字节跳动は2025年に約500億ドルの利益を達成し、史上最高を更新する見込みだ。今年の前三季度ですでに約400億ドルの純利益を計上し、内部予想を超えた。目標達成となれば、字节跳动の利益はMetaの今年の約600億ドルに近づく。
米国議会がAIチップ規制を呼びかけ：下院外交委員会の共和党議長は、「人工知能規制法案」を提出し、敵対国へのAIチップ販売に対して議会レベルの規制を求めている。この法案は、性能がNVIDIA H200と同等またはそれ以上のプロセッサを規制対象とし、米国のAIチップ輸出に対する態度の引き締めを示している。
トランプ氏が宇宙戦略を調整：米国のトランプ大統領は行政命令を発し、2028年前に宇宙飛行士を月に送ること、2030年前に恒久的な月面前哨基地を建設することを決定。火星ミッションは一時棚上げとなった。この動きは中国に先んじる狙いであり、中国は2030年前に同様の目標を達成する計画だ。