XAU/USDは$4,105を上回り反発、投資家はハト派的なFRBの姿勢と経済指標の不確実性を乗り越える

貴金属は$4,105に反発、トレーダーは重要な経済指標の発表と異なる連邦準備制度のシグナルを待つ。

金価格は金曜日の欧州早朝セッションで約$4,105に上昇し、2日間の下落トレンドから回復しました。この反発は米ドルの弱さに支えられていますが、最近の連邦準備制度のコメントがハト派よりもタカ派に傾いていることから、勢いは潜在的な逆風に直面しています。これは短期的な価格動向にとって重要な区別です。

金市場は二つの対立する物語の間にとらわれています。一方では、木曜日に米政府のシャットダウンが終了し、43日間の混乱後に連邦職員が復帰したことで、一定の確実性が回復しました。この正常化により、安全資産への需要が減少し、金のような非利息資産に圧力がかかっています。もう一方では、シャットダウンによる経済データの遅れが労働市場の状況や全体的な成長ペースについて大きな不確実性を生み出し、弱さが出れば貴金属を支える可能性があります。

連邦準備制度のハト派的姿勢が状況を曇らせる

中央銀行の最近のコミュニケーションは、インフレ抑制に対してより堅固な姿勢を取っていることを示唆しています。カンザスシティ連邦準備銀行のジェフリー・シュミッド総裁は金曜日に、金融政策は「需要増加に逆らうべきだ」と述べ、現在の政策を「やや制約的」と表現しました。これは政策当局者の間でハト派とタカ派の分裂を強調する表現です。このハト派対タカ派の分裂は非常に重要です。ハト派のメンバーは利下げを支持するかもしれませんが、タカ派の側はより長く制約的な条件を維持しようとしています。

市場の価格設定はこのハト派へのシフトを反映しています。CME FedWatchのデータによると、金融市場は12月の25ベーシスポイントの利下げ確率をわずか54％と見積もっており、先週の62.9％から大きく低下しています。この下方修正は、ハト派に傾く連邦準備制度のコミュニケーションに対して市場のセンチメントがどれだけ迅速に反応しているかを示しています。

経済データの発表スケジュールがセンチメントを再形成する可能性

遅れている経済指標の発表ラッシュ—雇用データから消費者支出まで—は、連邦準備制度がハト派的な姿勢を維持できるか、あるいは経済の弱さがハト派的な見直しを余儀なくさせるかを決定します。もし労働市場の数字が期待外れとなれば、12月の利下げに対するハト派の見方が強まり、金価格に追い風となるでしょう。

現時点では、XAU/USDはジョン・ウィリアムズ、フィリップ・ジェファーソン、ニール・カシュカリ、クリストファー・ウォラーなどの予定された連邦準備制度のスピーカーからのハト派的な発言に脆弱です。金の上昇を$4,105以上に維持できるかどうかは、入ってくるデータが下振れサプライズを示すかどうかに大きく依存しており、その場合、連邦準備制度の期待はハト派の容認へとシフトする可能性があります。