貿易緊張の高まりは、世界の市場に波紋を広げており、私たちが理解し始めたばかりの段階です。関税壁が築かれると、製造業は移動しますが、必ずしもより良い場所へ移るわけではありません。何十年もかけて築き上げてきたサプライチェーンが、一夜にして解体されつつあります。

現状を見てみると：中国からベトナム、タイ、インドネシアへと工場が移転しています。そこでは賃金が上昇し、他の地域ではコストが急騰しています。メキシコもこの衝撃波を受けており、生産コストが上昇し、競争力が低下しています。これはもはや商品だけの問題ではなく、資本の流れを再形成しています。

暗号市場にとっても、これは見た目以上に重要です。従来の経済が構造的なストレスに直面すると、資本配分が変化します。ボラティリティは一般的に急増します。トレーダーが通貨の価値下落に対してヘッジしたり、不確実な時代に利回りを追求したりする中で、こうしたマクロの逆風はチャンスとリスクを生み出します。今後数四半期の間に雇用統計の動きに注目しておく価値があります。