かつてクラウドストレージの巨人に挑戦すると標榜していたFILは、現在時価総額が99%スランプし、2021年4月の237ドルから2ドル近くに下落しました。同時期に、あるLayer2ソリューションは3ヶ月で400以上のプロジェクトを呼び込んで展開し、エコシステムの熱気は天と地の差があります。この裏には、実際には資金の最も真実な選択論理が反映されています。

最近一週間、大量のFILマイナーがシャットダウンし、撤退しています。かつて算力を提供していたこれらの参加者の離脱は、一つの問題を示しています：ハードウェアマイニングのこのモデルは、前例のない困難に直面しています。

対照的に、Consensys傘下のLineaは別の景色を見せています。開発者が次々と流入し、TVLは持続的に上昇し、全体のエコシステムは生き生きとしています。

**1. 崩壊した帝国の背後にある三重の危機**

Filecoinの問題は一時的に積み重ねられたものではありません。237ドルの歴史的高値から2ドルまで下落し、99%の時価総額が蒸発した背後には、システム的な危機が作用しています。

致命傷は経済モデルにあります。毎日約20万FILが新たに追加されますが、毎日約2000枚しか消却されません——水の流入口は全開、排水口は塞がれている状況です。マイナーは悪循環に陥っています：掘り出したら売らなければならず、売らなければハードウェアや電気代のコストをカバーできません。

技術の実用化がさらに失望をもたらしています。ネットワークの実際のストレージ容量は23EiBに達していますが、実際に支払われたデータは5%未満です。多くのマイナーが無効なデータでハードディスクを埋め尽くしており、その目的はブロック報酬を得るためだけで、実際のストレージサービスを提供するためではありません。このようなモデルは最初から歪んでいました。