最近面白い現象が起きている：世界的な紛争が頻繁にエスカレートしているにもかかわらず、一般的な理論ではBTCは「デジタルゴールド」として上昇するはずなのに、逆に動いている——上昇どころか、88000 USDTという重要なサポートを割り込んでしまった。これにより、多くの人々が考え始めている：この「デジタルゴールド」のラベルはもう時代遅れなのではないか？

実はこれが反映しているのは、市場がBTCの資産の位置付けについて深い変化を遂げていることです。2024年の半減期を振り返ると、BTCは総量固定や分散型といった特徴を持ち、市場から避難資産のラベルを貼られました。その時、世界中で何かが起こると、BTCは安定して上昇しました——地政学的な緊張？BTCは飛躍します。経済の予測が悪化？BTCが支えます。論理の連鎖は非常に明確です。

しかし、今のストーリーは脚本が変更されました。ドルは強くなり続け、その間にBTCは逆に圧力を受けています。このシーソー効果は問題の所在を示しています——市場のリスク嗜好が変化しています。地政学的な対立はまだ続いています（米国とベネズエラの海上対峙、ガザの状況など）が、これらの要因がBTCに対して支える力は明らかに弱まっています。"デジタルゴールド"の物語が色あせていることを示しています。

では、今のBTCは一体何なのでしょうか？私の見解は、BTCはまるで「グローバル流動性温度計」のようです。なぜそう言うのか？現物ETFの持続的浸透に伴い、BTCは機関投資家がリスク資産に配置するためのスタンダードなツールに進化しています。その価格はもはや単純に避難的な感情によって動かされるのではなく、ますますグローバルな流動性のリズムに従うようになっています——FRBが流動性を供給すれば、資金はリスク資産に流れ込みます。流動性が引き締まれば、BTCは真っ先に売られます。