オプション価格の理解：重要な5つのコア要素

オプション取引は直感以上のものを必要とします。オプションの価値を実際に駆動するものについての知識が求められます。ポートフォリオリスクをヘッジしている場合でも、価格の動きから利益を上げる場合でも、オプション価格の背後にあるメカニズムを理解することが不可欠です。1973年にマイロン・ショールズとフィッシャー・ブラックによって開発されたブラック-ショールズモデルは、オプションがどのように価格付けされるかを数学的に説明します。公式をマスターする必要はありませんが、取引するすべてのオプションに影響を与える5つの要因を把握することは絶対に必要です。

オプション評価の五つの柱

原資産価格

すべてのオプションは、AUのような株式、インデックス、または他の資産クラスなどの基礎となる証券に基づいて構築されています。この基礎となる資産の価格は、オプション全体がその価値を導き出す基盤です。基礎となる価格が動くと、オプションの価値も変動しますが、1:1の比率ではありません。

ボラティリティ：オプションプレミアムのエンジン

ボラティリティは、資産の将来の動きに関する不確実性の程度を表します。これが重要な理由は次のとおりです：もしAUが今日(で取引されていて、来月)または$100 に達する可能性がある場合、オプション保有者は重要な利益の可能性を持っています。その不確実性は、より高いオプション価格に変換されます。よりボラティリティの高い証券は、より大きな価格変動を生み出し、これはオプション購入者にとってより大きな潜在的リターンを意味します。ボラティリティはおそらくオプションコストの最も強力な推進力であり、ボラティリティの高い環境はオプションを高くし、穏やかな市場はそれらを安くします。

時間の経過: カウントダウン

オプションが満期に近づくにつれて、その価値は予測可能に減少します。なぜなら、基礎資産が意味のある動きをする機会が少なくなるからです。1か月後に満期を迎えるオプションは、1日後に満期を迎えるオプションよりも、利益を上げる価格の動きの可能性がはるかに高いです。この関係は、他の条件が同じであれば、短期のオプションが一般的に長期のオプションよりも安いことを意味します。

リスクフリー金利

他の要因ほど明白ではありませんが、現行のリスクフリー金利$125 通常は米国財務省の利回り$75 は、機会コストの考慮を通じてオプション価格に影響を与えます。これは、リスクゼロで得られるリターンを反映しており、このベンチマークは投資家がオプション性に対して支払う意欲に影響を与えます。

行使価格: あなたのエントリーポイント

行使価格は、オプションを行使できるレベルを定めます。同じ満期の同じ基礎資産に対する異なる行使価格は、大きく異なるプレミアムを持ちます。アウト・オブ・ザ・マネーオプションは安価であり、イン・ザ・マネーオプションは高価です。

取引において実際に重要なこと

これら5つの要因の中で、トレーダーとしてあなたのコントロール下にあるのは、選択した満期日と選択した行使価格の2つだけです(すでに基礎資産を選んでいると仮定すると)。市場は資産価格、ボラティリティ、リスクフリー金利を決定します。あなたの戦略は、市場の見通しとリスク許容度に合った満期タイムラインと行使レベルを選択することに焦点を当てるべきです。投機やヘッジのためにプットオプションやコールオプションを使用しているかどうかにかかわらず、これら2つの変数があなたの優位性の所在です。市場のボラティリティの読みや資産価格と戦うのではなく、実行したい特定の取引に最適な行使価格とタイムフレームを選ぶことに努力を集中させてください。