減量製薬セクターは前例のない勢いを経験しています。**モルガン・スタンレー**の研究によると、市場は最近の$15 億から2035年までに約$150 億に急騰すると予測されており、約13年間で10倍の拡大を示しています。この爆発的な軌道は、主に食欲を抑えることで機能するGLP-1アゴニスト薬剤によって推進されています。これは、胃の排出を遅らせ、満腹感の信号を強化することによって行われます。## 市場リーダーシップの課題現在、この分野を支配している二つの業界大手がある：**ノボ ノルディスク**と**イーライリリー**で、合計で推定97%の市場シェアを持っている。**ノボ ノルディスク**はGLP-1セクターの62%を維持しており、**イーライリリー**は約35%をコントロールしている。しかし、彼らの確固たる地位は、セクターの急速な拡大が新しい競合を引き寄せるため、ますます圧力を受けている。競争環境は最初に見えるよりも複雑です。薬の開発には厳格な規制フレームワークを乗り越える必要があり、多くの実験的治療法は商業化に至ることはありません。**ファイザー**、製薬業界の重鎮は、臨床試験中に潜在的な肝毒性の懸念が浮上したため、4月に経口候補のダヌグリプロンの開発を中止しました。承認された製品でさえ、価格だけでなく、効能プロファイル、副作用の耐容性、医師の処方パターンに基づいて競争しなければなりません。## パイプラインレース：市場防衛としてのイノベーション現在の減量治療カテゴリーは、まだ初期段階にあります。**ノボ・ノルディスク**のオゼンピックとウェゴビー、**イーライリリー**のマウンジャロとゼップバウンドといった既存のリーダーたちは、すべて冷蔵が必要な注射剤であり、患者にとってはかなりの自己負担がかかります。これにより、差別化された次世代療法の機会が生まれます。**ノボ ノルディスク**は、複数のフロントで積極的に進展しています。同社は、2025年末までの承認を目指して、経口ウェゴビー製剤の規制申請を提出しました。さらに、ウェゴビーの潜在的な後継者として位置づけられているカグリセマは、フェーズ3開発を進めており、2026年の市場投入が期待されています。**イーライリリー**は同様に印象的な勢いを示しています。彼らの調査用経口治療薬オルフォグリプロンは、強力な第3相の有効性シグナルを示しており、製造上の利点やコスト削減の可能性を提供する初の小分子経口オプションとなる可能性があります。レタルトゥライドは、3つの異なる食欲調節ホルモンをターゲットにした革新的な注射薬で、同様に第3相評価中であり、2027年の利用可能性が期待されています。競争の脅威の状況は限られたままです。**ベーリンガーインゲルハイム**のサーボデュタイドが主な短期的ライバルとして位置付けられており、2027年に市場に登場する可能性があります。**アムジェン**のマリタイドは3月にフェーズ3の研究を開始したばかりで、早くても2028年の発売を見込んでいます。## 評価コンテキスト: 成長のための価格設定ウォールストリートは現在、プレミアム評価倍率によって示されるように**イーライリリー**を好んでいます。**イーライリリー**は62の株価収益率で取引されており、**ノボノルディスク**は22です。この差は、CagriSemaの混合試験結果に対して、オルフォグリプロンのフェーズ3のパフォーマンスが強いことを反映しています。しかし、市場の動態は予測不可能なままです。医師と患者の選択は、臨床的有効性だけでなく多因子の意思決定を伴います。最適な戦略は、単一の勝者を選択するのではなく、市場のリーダーの両方にさらされることを含むかもしれません。PEG比分析は、有用な視点を提供します。- **ノボノルディスク**: 1.5 PEG比率, 14% 年間成長期待- **イーライリリー**:PEGレシオ1.9%、年率32%の成長期待両方の評価は、予想される利益の拡大軌道に対して合理的に見えます。両方のポジションの所有は、この拡大する治療カテゴリでどちらの企業が相対的な市場シェアを獲得しても、アップサイドを捉える可能性が高いです。
ノボ・ノルディスクとエリ・リリーが自社の減量薬の優位性を強化している方法
減量製薬セクターは前例のない勢いを経験しています。モルガン・スタンレーの研究によると、市場は最近の$15 億から2035年までに約$150 億に急騰すると予測されており、約13年間で10倍の拡大を示しています。この爆発的な軌道は、主に食欲を抑えることで機能するGLP-1アゴニスト薬剤によって推進されています。これは、胃の排出を遅らせ、満腹感の信号を強化することによって行われます。
市場リーダーシップの課題
現在、この分野を支配している二つの業界大手がある：ノボ ノルディスクとイーライリリーで、合計で推定97%の市場シェアを持っている。ノボ ノルディスクはGLP-1セクターの62%を維持しており、イーライリリーは約35%をコントロールしている。しかし、彼らの確固たる地位は、セクターの急速な拡大が新しい競合を引き寄せるため、ますます圧力を受けている。
競争環境は最初に見えるよりも複雑です。薬の開発には厳格な規制フレームワークを乗り越える必要があり、多くの実験的治療法は商業化に至ることはありません。ファイザー、製薬業界の重鎮は、臨床試験中に潜在的な肝毒性の懸念が浮上したため、4月に経口候補のダヌグリプロンの開発を中止しました。承認された製品でさえ、価格だけでなく、効能プロファイル、副作用の耐容性、医師の処方パターンに基づいて競争しなければなりません。
パイプラインレース：市場防衛としてのイノベーション
現在の減量治療カテゴリーは、まだ初期段階にあります。ノボ・ノルディスクのオゼンピックとウェゴビー、イーライリリーのマウンジャロとゼップバウンドといった既存のリーダーたちは、すべて冷蔵が必要な注射剤であり、患者にとってはかなりの自己負担がかかります。これにより、差別化された次世代療法の機会が生まれます。
ノボ ノルディスクは、複数のフロントで積極的に進展しています。同社は、2025年末までの承認を目指して、経口ウェゴビー製剤の規制申請を提出しました。さらに、ウェゴビーの潜在的な後継者として位置づけられているカグリセマは、フェーズ3開発を進めており、2026年の市場投入が期待されています。
イーライリリーは同様に印象的な勢いを示しています。彼らの調査用経口治療薬オルフォグリプロンは、強力な第3相の有効性シグナルを示しており、製造上の利点やコスト削減の可能性を提供する初の小分子経口オプションとなる可能性があります。レタルトゥライドは、3つの異なる食欲調節ホルモンをターゲットにした革新的な注射薬で、同様に第3相評価中であり、2027年の利用可能性が期待されています。
競争の脅威の状況は限られたままです。ベーリンガーインゲルハイムのサーボデュタイドが主な短期的ライバルとして位置付けられており、2027年に市場に登場する可能性があります。アムジェンのマリタイドは3月にフェーズ3の研究を開始したばかりで、早くても2028年の発売を見込んでいます。
評価コンテキスト: 成長のための価格設定
ウォールストリートは現在、プレミアム評価倍率によって示されるようにイーライリリーを好んでいます。イーライリリーは62の株価収益率で取引されており、ノボノルディスクは22です。この差は、CagriSemaの混合試験結果に対して、オルフォグリプロンのフェーズ3のパフォーマンスが強いことを反映しています。
しかし、市場の動態は予測不可能なままです。医師と患者の選択は、臨床的有効性だけでなく多因子の意思決定を伴います。最適な戦略は、単一の勝者を選択するのではなく、市場のリーダーの両方にさらされることを含むかもしれません。
PEG比分析は、有用な視点を提供します。
両方の評価は、予想される利益の拡大軌道に対して合理的に見えます。両方のポジションの所有は、この拡大する治療カテゴリでどちらの企業が相対的な市場シェアを獲得しても、アップサイドを捉える可能性が高いです。