黄金トークンPAXGが最近注目を集めていますが、その背後にある論理は実は複雑ではありません——1枚のPAXGは1オンスの黄金に対応しており、ホルダーは1対1で実物に交換できます。これが金融分野におけるRWA（現実資産トークン化）の実現です。

興味深い現象は、この2年間、BTCが12万ドルを突破した後、上昇幅が徐々に鈍化し、逆に金がビットコインを上回るようになったことです。暗号通貨界の多くの人々がこの問題を再考しています。

なぜこうなるのですか？

まず、布教の声は明らかに少なくなった。かつて暗号通貨の世界にはBTCの信者が至る所にいたが、今では新しい通貨のマーケティングで画面が埋まっており、投資家たちは十分に搾取されて免疫力も高くなった。それに対して、何千年にもわたる黄金の物語はすでに深く根付いており、中央銀行の数十年にわたる持ち込みは最高の裏付けである。世界の中央銀行は基本的に黄金を蓄えているが、何ヶ所の中央銀行が本当に大規模にBTCを保有しているのだろうか？これが違いである。

次に、価格の上昇幅から見ても理にかなっています。30年前には金1グラムが100円以上でしたが、数年前には400円以上に達しています。これは世界的な物価の上昇を反映しています。BTCは総量が2100万枚で増発されないものの、その売り文句は今ではあまり魅力的ではなくなっているようです——さまざまなMEMEコインが10億枚の固定供給を謳っていますが、これらのコインは上昇しましたか？供給量の恒常性は＝価格が必ず上昇することを意味するわけではなく、重要なのは人々が広め、構築し、アプリケーションシーンを創造することです。

最後のポイントは非常に実用的です：コンプライアンスと使いやすさ。金を買いたい、金を売りたい？現金、クレジットカード、さまざまなチャネルで可能で、取引コストは透明で便利です。BTCはどうですか？明らかにハードルはずっと高いです。

つまり、暗号通貨界にとって、総量が一定であるという約束に目を向けるよりも、実際のエコシステムの構築とコミュニティの合意に力を注ぐ方が良い。技術的な特性だけでは不十分で、より多くの人々が理解し、参加し、信頼する必要がある。これが長期的な競争力の源である。