来週からクリスマス相場に入ります。

英語圏では「クリスマスラリー」と呼ばれ、クリスマスの後の1週間、つまりその年の最後の5取引日から翌年の最初の2取引日までのS&P 500のパフォーマンスを指します。結果として、クリスマスラリーは79%の確率で上昇し、この1週間の最高上昇は7.4%、最高下落は4.2%でした。平均上昇率はおよそ1.3%です。
歴史的な経験から見ると、クリスマス相場は単なる季節的な統計現象ではなく、市場のリスク志向の晴雨計のようなものである。もしクリスマス後から新年にかけて市場が予定通り上昇するなら、通常はマクロ経済の新たな刺激がない中でも、投資家がリスク資産を配置する意欲があることを意味し、年末の段階でリスク志向が確認され、新しい年の資産価格付けの感情基盤が固まる。しかし反対に、リスク志向が修復されていないことを意味することが多く、続く1月やそれ以降の期間において、市場は疲弊や反復的な変動に直面しやすくなる。
制度と季節的要因から見ると、一方で12月中旬に完了する税損売却（Tax-loss harvesting）後、資金は再び市場に流入するはずです。もう一方で、休暇期間中は機関投資家の取引活性度が低下し、取引量が減少するため、少量の買い注文で指数が上昇しやすく、短期的なボラティリティも抑えられます。また、年末ボーナスの支給や年金（例：401k）の自動引き落としによる受動的な資金配置も、市場に対する買い支えとなる可能性があります。
ビットコインのデータに戻ると、週末にはようやく取引量が減少しました。これは、実際のユーザーの取引量が確かにかなり低いことを示しています。普段の高い取引量は、量子化や高頻度の短期投資家の変動によるものである可能性が高いです。週末に示されるのは、実際の保有者の変化であるべきです。しかし、来週からはクリスマスの相場に入るので、全体の取引量と取引率は低下するでしょう。
今回のクリスマス相場は基本的に2026年第一四半期の予想です。季節的な好材料、感情の真空、流動性が徐々に回復しつつある中で、もし市場が依然として効果的な上昇を形成しない場合、これは現在の高金利環境が経済に対して圧迫をかけており、祝日要因による感情の増加を上回っている可能性が高いことを示しています。#加密市场观察 $BTC $GT $ETH