## アップグレードの背景：無限ロックアップポジションから自由な引き出しへイーサリアムは2022年9月にプルーフ・オブ・ワーク(（PoW）からプルーフ・オブ・ステーク)（PoS）への移行を完了しました。この「マージ」と呼ばれるイベントはメインネットとビーコーンチェーンを統合しました。移行後、ネットワーク参加者は32 ETHをステーキングすることでバリデーターになることができ、高価なマイニング機器を購入する必要がなくなります。しかし、信号チェーンが2020年12月に稼働して以来、ステーキングされたETHは常に引き出し不可能な状態にあります。この制限は多くのステーキング者に不安をもたらし、彼らの資金が長期間ロックアップポジションされ、柔軟に配分できなくなっています。2023年1月5日、イーサリアム開発者チームは、上海アップグレード(EIP-4895)を通じてこの問題を解決することを発表し、2023年3月にこのハードフォークアップグレードを実施する予定です。## EIP-4895とは何ですか、そして上海アップグレードとは何ですか？イーサリアム改善提案(EIP)は、ネットワークの運用方法に対する改善または変更メカニズムです。誰でも特定の形式に従ってEIPを作成し、コミュニティおよび開発者委員会に提出して審査を受けることができます。技術的な変更は、承認を得て初めてアップグレードの一部となります。上海のアップグレードに対応するEIP番号は4895で、そのコア機能はステーキング参加者に引き出しの通路を開放することです。それ以前は、ステーキングされたETHは「永久ロックアップポジション」と見なされており、この不確実性がより多くのユーザーのステーキング参加を妨げていました。上海アップグレードの導入は、この長期間存在した制限が打破されることを意味します。## ステーク機構はどのように機能しますか？イーサリアムのバリデーターになるには、ユーザーは32枚のETHをステークする必要があります。バリデーターの役割は、他のバリデーターが作成した新しいブロックを受け取り、取引とブロックの署名を確認し、最終的にブロックの有効性を検証することです。ビットコインなどの高エネルギー消費型のPoWマイニングと比較して、PoSはよりエネルギー効率の良い代替案を提供します。最新のデータによると、ETHの流通量は1億2000万枚を超えており、現在のステーキング比率は約13.81%で、相当規模の資金がステーキングエコシステムに参加していることを示しています。注目すべきは、すべてのステーキング参加者が直接32枚のETHをステークしているわけではなく、多くのユーザーが流動的なステーキングプラットフォームを通じて少額をステークしており、これらのプラットフォームはユーザーにより柔軟な参加方法を提供しています。## 上海のアップグレードが異なるユーザーに与える実際的な影響**直接ステーキング者への影響**すでにETHをステーキングしているユーザーは、最も直接的な利益を得ることになります——引き出しの自由です。引き出し機能の開放は、ステーキング者が市場の状況や個人のニーズに応じて資金を引き出すことができることを意味し、無期限のロックアップポジションの煩わしさから解放されます。これにより、ステーキングのリスクの敷居が大幅に下がります。**潜在的なステーキング者に対する影響**流動性の改善は、より多くのユーザーが直接ステーキングに参加することを引き付ける可能性があります。元々、出金制限のために躊躇していたユーザーは、今ではイーサリアムネットワーク上で32枚のETHを直接ステーキングする機会があります。ステーキング条件の最適化は、ETHに対する需要の上昇をもたらす可能性があります。**トレーダーの核心的な関心**市場で最も関心が持たれている問題は、上海のアップグレードがETH価格に与える影響です。アップグレードにより、大量のロックアップポジションが解除され、ステーキング所有者は引き出す権利を持ち、ステーキングされたETHを売却する可能性があり、これが短期的な売り圧力をもたらすかもしれません。一方で、ステーキングエコシステムの整備も、ユーザーのETHに対する長期的な期待感を強化する可能性があります。最終的な影響は、市場の需給バランスに依存します。**流動的なステーキングトークンへの影響**流動的ステーキングプラットフォームのネイティブトークンを保有するユーザーは特に注意が必要です。本来、これらのプラットフォームが提供する「流動性変換」機能はその独自の価値にありますが、イーサリアムの直接出金機能の導入はこの差別化された優位性を弱め、さらにこれらのプラットフォームのトークンの価値支援に影響を与える可能性があります。## 市場レベルの長期的な意義上海のアップグレードの本当の意味は、ETH市場をより自由で効率的にすることです。保有者は、ステーキングの需要と供給に基づいて意思決定を行い、市場の自然なバランスを実現できます。以前の人為的な制限と比べて、この変化はポジティブな要因と考えられるべきです。なぜなら、ETHの価格と流通量に対する非市場的な干渉が減少するからです。オープンな引き出しは、動的な市場フィードバックメカニズムを確立することに等しく、ステーキング報酬と市場価格の間で健全な相互作用を形成し、より多くの参加者を引き付けたり、アービトラージャーを退出させたりし、最終的に新しい均衡点を形成します。## まとめETHのステーキング者と保有者にとって、上海アップグレードはプルーフ・オブ・ステークメカニズムが正式に完成したマイルストーンです。このアップグレードは2022年の合併イベントと同じくらい重要であり、コミュニティが辛抱強く待っていた重要な機能です。アップグレードが市場に与える正確な影響はまだ時間を要しますが、そのメカニズムと潜在的な影響を理解することで、すべてのETH参加者がより賢明な投資判断を下すのに役立ちます。
ETH上海アップグレードの解読：ステークエコシステムの重要な転換点
アップグレードの背景：無限ロックアップポジションから自由な引き出しへ
イーサリアムは2022年9月にプルーフ・オブ・ワーク(（PoW）からプルーフ・オブ・ステーク)（PoS）への移行を完了しました。この「マージ」と呼ばれるイベントはメインネットとビーコーンチェーンを統合しました。移行後、ネットワーク参加者は32 ETHをステーキングすることでバリデーターになることができ、高価なマイニング機器を購入する必要がなくなります。
しかし、信号チェーンが2020年12月に稼働して以来、ステーキングされたETHは常に引き出し不可能な状態にあります。この制限は多くのステーキング者に不安をもたらし、彼らの資金が長期間ロックアップポジションされ、柔軟に配分できなくなっています。2023年1月5日、イーサリアム開発者チームは、上海アップグレード(EIP-4895)を通じてこの問題を解決することを発表し、2023年3月にこのハードフォークアップグレードを実施する予定です。
EIP-4895とは何ですか、そして上海アップグレードとは何ですか？
イーサリアム改善提案(EIP)は、ネットワークの運用方法に対する改善または変更メカニズムです。誰でも特定の形式に従ってEIPを作成し、コミュニティおよび開発者委員会に提出して審査を受けることができます。技術的な変更は、承認を得て初めてアップグレードの一部となります。
上海のアップグレードに対応するEIP番号は4895で、そのコア機能はステーキング参加者に引き出しの通路を開放することです。それ以前は、ステーキングされたETHは「永久ロックアップポジション」と見なされており、この不確実性がより多くのユーザーのステーキング参加を妨げていました。上海アップグレードの導入は、この長期間存在した制限が打破されることを意味します。
ステーク機構はどのように機能しますか？
イーサリアムのバリデーターになるには、ユーザーは32枚のETHをステークする必要があります。バリデーターの役割は、他のバリデーターが作成した新しいブロックを受け取り、取引とブロックの署名を確認し、最終的にブロックの有効性を検証することです。ビットコインなどの高エネルギー消費型のPoWマイニングと比較して、PoSはよりエネルギー効率の良い代替案を提供します。
最新のデータによると、ETHの流通量は1億2000万枚を超えており、現在のステーキング比率は約13.81%で、相当規模の資金がステーキングエコシステムに参加していることを示しています。注目すべきは、すべてのステーキング参加者が直接32枚のETHをステークしているわけではなく、多くのユーザーが流動的なステーキングプラットフォームを通じて少額をステークしており、これらのプラットフォームはユーザーにより柔軟な参加方法を提供しています。
上海のアップグレードが異なるユーザーに与える実際的な影響
直接ステーキング者への影響
すでにETHをステーキングしているユーザーは、最も直接的な利益を得ることになります——引き出しの自由です。引き出し機能の開放は、ステーキング者が市場の状況や個人のニーズに応じて資金を引き出すことができることを意味し、無期限のロックアップポジションの煩わしさから解放されます。これにより、ステーキングのリスクの敷居が大幅に下がります。
潜在的なステーキング者に対する影響
流動性の改善は、より多くのユーザーが直接ステーキングに参加することを引き付ける可能性があります。元々、出金制限のために躊躇していたユーザーは、今ではイーサリアムネットワーク上で32枚のETHを直接ステーキングする機会があります。ステーキング条件の最適化は、ETHに対する需要の上昇をもたらす可能性があります。
トレーダーの核心的な関心
市場で最も関心が持たれている問題は、上海のアップグレードがETH価格に与える影響です。アップグレードにより、大量のロックアップポジションが解除され、ステーキング所有者は引き出す権利を持ち、ステーキングされたETHを売却する可能性があり、これが短期的な売り圧力をもたらすかもしれません。一方で、ステーキングエコシステムの整備も、ユーザーのETHに対する長期的な期待感を強化する可能性があります。最終的な影響は、市場の需給バランスに依存します。
流動的なステーキングトークンへの影響
流動的ステーキングプラットフォームのネイティブトークンを保有するユーザーは特に注意が必要です。本来、これらのプラットフォームが提供する「流動性変換」機能はその独自の価値にありますが、イーサリアムの直接出金機能の導入はこの差別化された優位性を弱め、さらにこれらのプラットフォームのトークンの価値支援に影響を与える可能性があります。
市場レベルの長期的な意義
上海のアップグレードの本当の意味は、ETH市場をより自由で効率的にすることです。保有者は、ステーキングの需要と供給に基づいて意思決定を行い、市場の自然なバランスを実現できます。以前の人為的な制限と比べて、この変化はポジティブな要因と考えられるべきです。なぜなら、ETHの価格と流通量に対する非市場的な干渉が減少するからです。
オープンな引き出しは、動的な市場フィードバックメカニズムを確立することに等しく、ステーキング報酬と市場価格の間で健全な相互作用を形成し、より多くの参加者を引き付けたり、アービトラージャーを退出させたりし、最終的に新しい均衡点を形成します。
まとめ
ETHのステーキング者と保有者にとって、上海アップグレードはプルーフ・オブ・ステークメカニズムが正式に完成したマイルストーンです。このアップグレードは2022年の合併イベントと同じくらい重要であり、コミュニティが辛抱強く待っていた重要な機能です。アップグレードが市場に与える正確な影響はまだ時間を要しますが、そのメカニズムと潜在的な影響を理解することで、すべてのETH参加者がより賢明な投資判断を下すのに役立ちます。