## 通貨政策が失控したとき：極端なインフレーション現象を深く理解する

### ハイパーインフレーションとは何か、その結果は？

世界経済システムにおいて、価格の上昇は一般的な現象です。通常、政府や金融機関は物価の上昇を調整し、経済の安定した成長を確保します。しかし、歴史的には価格の上昇速度がすべての予想を超え、通貨の価値が瞬時に崩壊し、購買力が急激に低下した時期がいくつか存在します。経済学者フィリップ・ケイガンは著書『гіперінфляціяの貨幣動力学』の中で、商品やサービスの価格が1か月間に50%以上上昇すると、гіперінфляціяの始まりを示すと明確に指摘しています。

例えば、10ドルの米袋が15ドルに上昇し、1ヶ月も経たないうちに、その後22.50ドルにまで上昇した場合、これはハイパーインフレーションの臨界点を引き起こします。この傾向が続けば、半年以内にこの米袋の価格は114ドルに急上昇し、1年後には1000ドルを超える可能性があります。

ハイパーインフレーションは、通常50%の増加率にとどまることはありません。ほとんどの場合、価格の上昇は想像を絶する速度で加速し、商品の価格は1日または数時間のうちに激しく変動する可能性があります。価格の急上昇は消費者の信頼を崩壊させ、国内通貨の価値が加速的に下落します。最終的には、この制御不能な物価上昇が企業の倒産、失業率の上昇、税収の枯渇を引き起こす連鎖反応をもたらします。

### 历史warning: 三个失控经济体的教训

#### ドイツの戦後の困難

20世紀20年代のドイツは、ハイパーインフレーションの最も有名な事例の一つです。第一次世界大戦後、ドイツは軍事費用のために巨額の借金をしましたが、戦争の賠償金で返済することを期待していました。しかし、戦争は敗北に終わり、ドイツは賠償金を受け取ることができず、逆に数十億ドルの戦争賠償金を支払うよう求められました。

ハイパーインフレーションの原因には、金本位制の放棄、巨額の戦争賠償、通貨の過剰発行が含まれます。金本位制が停止された後、流通する通貨は国家が保有する金と完全に切り離され、紙幣の氾濫を引き起こす条件が整いました。外貨で賠償金を支払うために、ドイツ政府は通貨の印刷を大幅に増加させ、その結果、マルクは持続的に価値を下げました。当時、物価の上昇率は時には1日で20%を超えることもありました。ドイツマルクは信じられないほどまでに価値が下がり、多くの人々は暖房のために紙幣を焼くことさえしました。なぜなら、燃やす方が薪を買うよりも安かったからです。

#### ベネズエラの資源の呪い

ベネズエラは世界最大の石油埋蔵量を持ち、20世紀の大部分において経済は堅調でした。しかし、1980年代の石油価格の暴落と、90年代初頭の経済管理の失敗や腐敗の蔓延により、20世紀末には状況が悪化しました。2010年から始まった危機は、現在、人類の歴史の中で最も深刻な経済的災害の一つとなっています。

ベネズエラのインフレ率は2014年の69%から急速に上昇し、2015年には181%に達しました。ハイパーインフレーションは2016年に本格的に発生し、その年の終わりには800%に達し、2017年には4000%に跳ね上がり、2019年初めには260万%を超えました。2018年、大統領ニコラス・マドゥロは「主権ボリバル」という新しい通貨を導入し、旧通貨を1対10万の比率で置き換えることを発表しました。一見すると過激な措置ですが、実際の効果は限られています——経済学者スティーブ・ハンクはこれを「表面的な措置」と評価し、「経済政策を変更しなければ、いくつかのゼロを削除しても無意味だ」と強調しています。

#### ジンバブエの経済崩壊

1980年の独立後、ジンバブエの初期経済は比較的安定していた。しかし、1991年にムガベ大統領がESAPプログラム（経済構造調整プラン）を推進したことが、この国の衰退の主な原因とされている。それと同時に行われた土地改革は、食糧生産量の急激な減少を引き起こし、深刻な経済的および社会的危機を引き起こした。

ジン元（ZWN）は1990年代末から不安定な兆しを示し、2000年代初頭にハイパーインフレーションが完全に発生しました。インフレ率は2004年に624％、2006年には1730％、2008年7月には2.31億％に達しました。中央銀行のデータが欠如しているため、その後の数字は理論的な推定に基づいています。経済学者スティーブ・ハンクの計算によると、ジンバブエのハイパーインフレーションは2008年11月にピークに達し、年率は89.7セクスィリオン％（月率79.6十億％または日率98％に相当）に達しました。ジンバブエは21世紀で初めてハイパーインフレーションに陥った国となり、人類の歴史において2番目に高いインフレ記録を作りました（ハンガリーに次ぐ）。2008年にジン元は正式に廃止され、外国通貨が法定通貨となりました。

### デジタル資産の台頭は代替手段として

ハイパーインフレの脅威に直面して、多くの人々は伝統的な通貨システムの外に目を向けています。Bitcoinなどの暗号通貨は、分散型の基盤の上に構築されており、その価値は政府や金融機関によって制御されることはありません。ブロックチェーン技術は、新しい通貨の発行が事前に設定されたスケジュールに従って行われることを保証し、各コインはユニークで偽造することはできません。これらの特性により、暗号資産は高インフレ国（例えばベネズエラ）でますます人気を集めており、ジンバブエのピアツーピアデジタル取引も急速に増加しています。

一部の国の中央銀行は国家レベルの仮想通貨の実現可能性を探求し始めています。スウェーデンの中央銀行が最前線に立ち、新加坡、カナダ、中国、アメリカの中央銀行もブロックチェーン技術を試験しています。しかし、これらの中央銀行が導入するデジタル通貨は、Bitcoinのように固定または限られた供給を持たない可能性があるため、新たな通貨政策のパラダイムを形成するとは限りません。

### 结论

一見すると、гіперінфляціяのケースは稀少に思えるが、歴史は明確に示している。短期的な政治的動乱や社会的混乱は、伝統的な通貨の信用を迅速に破壊することができる。国家の唯一の主要な輸出品の需要の低下も誘因となる可能性がある。一度通貨が価値を失い始めると、価格の急上昇が続き、最終的には悪循環に陥る。多くの政府は、この現象に対抗するために紙幣を増刷しようと試みたが、この試みは無駄であり、通貨の減価を加速させるだけである。注目すべきは、伝統的な通貨への信頼が衰退するにつれて、人々のкриптовалютиに対する信頼が上昇していることである。この変化は、世界の金銭に対する認識と使用方法を根本的に書き換える可能性がある。