米国11月雇用データが発表され、6.4万人の増加は予想を上回ったものの、失業率は予想外に4.6％に上昇し、4年ぶりの高水準となった——この矛盾した組み合わせは、雇用市場の実情がそれほど熱くないことを示している。

問題の根源は統計の歪みだ。トランプ政権の「延期辞職」計画により、15万人を超える連邦職員が給与統計から消え、10月のデータは一気に10.5万人の減少に修正された。言い換えれば、これら2か月の非農業部門のデータは参考価値が大きく損なわれており、市場はすでにそれを見抜いている。

面白いことに、市場は2026年の米連邦準備制度理事会（FRB）の2回の利下げ予想をほぼ変えていない。トレーダーたちは本当にクリーンなデータ——それは12月の非農業雇用報告であり、来年1月初旬に発表されると見込んでいる。このデータは政府のストライキのノイズを排除し、FRBが雇用の真実を判断し、政策を調整するための重要な参考資料となる。

ビットコインに戻ると、データの落ち着き後の市場心理の緩和の影響で、主流通貨は下げ止まり反発し、ビットコインは87,000付近に達した。しかし、この反発は深層的な動力の支えを欠いている——市場はより説得力のある上昇理由をまだ探している段階だ。短期的には警戒が必要で、新たな好材料が出てこなければ、ビットコインは8万の整数関門に戻る可能性が高く、7万台への下落圧力も存在する。変動は避けられず、慎重に行動すべきだ。