米国政府は最近、合併後の雇用データを発表し、市場が注目していた10月と11月のデータがついに明らかになった。非農業部門の雇用者数は6.4万人に達し、確かに5万人の予想水準を上回ったことから、この観点では米国経済はまだ衰退しているとは言えない。しかし、ここには面白い比較がある——失業率は逆に4.6%に上昇し、予想の4.4%よりも高い。

皆さんは以前、FRBが予測した年末の金利水準を覚えていますか？それは4.5%でした。今や雇用データが示すのは、明らかに予想を超える失業率が示す通り、米国の雇用情勢は表面上の堅さほど強固ではないことを意味している。一方、平均時給の伸びも予想を上回らず、これはインフレ圧力が徐々に緩和されていることを反映している。

これはちょうど適切な量の薬を使ったようなもの——失業率が高めであることは、FRBが引き続きタカ派の姿勢を維持しにくいことを意味し、しかしインフレは穏やかであり、過激な緩和策も必要ない。政策の余地は正確に把握されている。

では、暗号市場、特にBTCに戻ると、このようなデータの枠組みの中では、一方的な暴落の可能性は大幅に低下している。しかし、すぐに急上昇に向かうと思わないでください。値動きの振幅は今後も続き、レンジ相場が常態化する可能性が高い。結局のところ、底値の形状は時間をかけて形成されるものであり、方向性がすぐに確立されるわけではない。