昨日の米株が急落し、BTCも引きずられる形で下落しました。しかし、チャートを詳しく見ると、特に明確な悪材料による支えはないようです。

今週の市場の焦点は三つに絞られます：米国の非農雇用データ、インフレレポート、そして日本銀行の利上げ決定です。

日本の利上げが市場の暴落を引き起こすのではと懸念する声もありますが、これは時間帯によって異なります。

短期的には確かに影響があります。利上げのニュースが出ると、市場のセンチメントは緊張し、流動性も縮小します。投資家の操作もより慎重になるでしょう。しかし、大幅下落になるかというと、可能性は低いです。

長期的な論理こそが決定的要因です――それはFRBの姿勢です。世界の流動性は最終的には米国の金融政策に左右されており、他の中央銀行は補助的役割に過ぎません。

日本の最近の利上げ経歴を振り返ると分かりやすいです：2024年3月にマイナス金利を終了し、7月に0.25%、今年1月には0.5%に引き上げ、今回の利上げはおそらく0.75%まで進む見込みです。過去三回の利上げ時には、BTCにはほとんど変動がなく、1〜2ヶ月間も明確な調整は見られませんでした。

なぜでしょうか？それは、BTCが世界の金融システム全体において規模が小さすぎるからです。円の金利上昇は、円を借りてレバレッジをかけている一部の投資家が強制的に清算される可能性はありますが、そのインパクトは限定的です。

したがって、この日本の利上げ局面は、既に市場は織り込み済みで、ショックはそれほど大きくならないはずです。ただし、二つのケースには注意が必要です。

一つは、日本がやむを得ず加速させるケースです。たとえば、円安が予想以上に進行したり、インフレが突如として急上昇したりし、中央銀行が連続して積極的に利上げを余儀なくされる場合です。

もう一つは、より危険な連携攻撃です：日本の利上げと同時に米連邦準備制度理事会（FRB）も引き締めに向かう場合です。そうなると事態は一気に深刻化します。

核心的な論理はこれだけです：FRBが依然としてハト派の姿勢を崩さなければ、日本一国の力だけでは世界の金融市場を動かすのは難しいということです。