最近美联储のこの波の操作は、確かに市場の認識を刷新しました。12月の議息会議では多くの情報が出されており、暗号市場への影響を詳しく整理する価値があります。

表面上は、美联储が利下げ25基点を公式に発表したことは、好材料と見なされるべきです。しかし、投票結果は非常に興味深いものでした——12名の委員のうち、なんと3名が反対票を投じており、反対者数は2019年以来の新高となっています。ほぼ半数の幹部が直接「利下げすべきではない」と声を上げており、このような意見の分裂は非常に稀です。さらに心をえぐるのは点阵图の予測です：2026年にはおそらく利下げは1回だけになるとされており、これは市場の以前の緩和政策への期待を見事に裏切る結果となっています。

しかし、これだけでは最も衝撃的な部分ではありません。美联储は同時に準備金管理の債券購入計画を開始し、第一弾として直接400億ドルの短期国債を買い入れ、しかも継続的に行っています。これこそ本当の大技です——2年間続いた縮表サイクルの正式な終了を宣言し、新たな拡張期の幕開けを告げたのです。

この一連の操作をどう理解すればいいのでしょうか？美联储の公式見解はこれを「予防的利下げ」とし、核心的な目的は雇用の安定です。彼らは確かに雇用市場の崩壊を恐れています。しかし、市場の観点から見ると、これは一方でハト派の姿勢を示しながら、もう一方で静かに放水ゲートを開けているようなものです。利下げはしたものの完全には下げず、引き締めもしたがすぐに緩める。こうした矛盾した政策の組み合わせが、暗号資産の流動性環境にどのような影響を与えるのか、今後も注視し続ける必要があります。